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????通過(guò)押寶銀行和國(guó)際股，克里斯·伯恩大筆賺錢。下一步他要做什么？

??? 作者：JIA LYNN YANG

????2002 年，前美國(guó)國(guó)務(wù)院分析師出身的對(duì)沖基金經(jīng)理人克里斯·伯恩（Chris Burn）剛剛從新加坡回國(guó)。他在那里住了四年，供職于共同基金公司 MFS 投資管理公司（MFS Investment Management）。正是在此期間，他開(kāi)始對(duì)華爾街熱衷于證券化的現(xiàn)象深感不解。要知道，證券化在亞洲的規(guī)模完全沒(méi)有這么大。對(duì)于證券化能否兌現(xiàn)其許諾，伯恩越來(lái)越感到懷疑。從剛剛經(jīng)歷過(guò)的亞洲金融危機(jī)中，他認(rèn)識(shí)到任何能夠掙到快錢的地方都可能受到金融危機(jī)的打擊。

????從 MFS 離職后，伯恩曾短暫供職于對(duì)沖基金 Eastern Advisors 和 Fortress 投資集團(tuán)旗下基金 Drawbridge Global Macro Advisors。之后，他于 2006 年發(fā)起了自己的基金，并起名為“高申”（Goshen）。這只基金的種子資金不足 5,000 萬(wàn)美元，來(lái)源于朱利安·羅伯遜（Julian Robertson）。伯恩用這筆錢對(duì)容易受到次級(jí)抵押貸款和房?jī)r(jià)下跌打擊的股票進(jìn)行對(duì)沖操作。2008 年這只基金的成功，源于它做空國(guó)際股票特別是做空中國(guó)股票的策略，因?yàn)樗ㄕ_地）預(yù)見(jiàn)到了美國(guó)國(guó)內(nèi)的危機(jī)將向國(guó)外擴(kuò)散。

????截止 10 月底，伯恩 2008 年掌管的 2 億多美元的基金的回報(bào)率超過(guò) 60%。2007 年，回報(bào)率超過(guò) 55%。

????那么，高申是如何做到這些的呢？伯恩拒絕就本文發(fā)表評(píng)論。他使用情景分析的方法評(píng)估所投資公司的投資價(jià)值。也就是說(shuō)，他不斷地追問(wèn)一家公司在最極端的情況下將發(fā)生的情況。

????“他相當(dāng)另類。我們?cè)趤喼抟黄鸸ぷ髌陂g，他總是看到別人沒(méi)有看到的東西。”巴里·達(dá)爾根（Barry Dargan）說(shuō)。達(dá)爾根是一名基金經(jīng)理人，1999 至 2002 年間在 MFS 投資管理公司與伯恩共事，現(xiàn)在為 MFS 管理一只全球成長(zhǎng)基金?！爱?dāng)時(shí)，我們持有的一些澳大利亞股票表現(xiàn)非常不錯(cuò)。這要得益于他所做的詳細(xì)分析，它領(lǐng)先于趨勢(shì)線?！?/p>

????高申的成功，源于動(dòng)作迅速和逆勢(shì)而動(dòng)。那么，這只基金現(xiàn)在正在做什么？據(jù)一位投資者稱，伯恩對(duì)國(guó)際市場(chǎng)保持警惕，但在美國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)現(xiàn)了一些價(jià)值被低估的股票，特別是那些將因消費(fèi)者儲(chǔ)蓄增加而受益的資產(chǎn)管理公司。如果這位屬于能夠預(yù)見(jiàn)到金融災(zāi)難的少數(shù)人之一的人能夠發(fā)現(xiàn)樂(lè)觀的理由，也許華爾街還有點(diǎn)兒希望。

??? 譯者：鄭歡