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????自 1999 年創(chuàng)建歐斯普瑞管理公司以來(lái)，通過(guò)設(shè)法替投資者馴服波動(dòng)性很大的大宗商品市場(chǎng)，德懷特·安德森把旗下的對(duì)沖基金打造成了一個(gè)價(jià)值 90 億美元的商業(yè)帝國(guó)?？墒牵?008 年夏天他為何要關(guān)閉其主基金呢？

????作者：TELIS DEMOS

????德懷特·沃爾特·安德森（Dwight Walter Anderson）的辦公室位于紐約市一座大樓的 27 層，俯瞰公園大道。在這里，他經(jīng)營(yíng)全球最大的大宗商品對(duì)沖基金。多年以前，他一度供職于一家位于芝加哥市的軟件咨詢公司。當(dāng)時(shí)是 20 世紀(jì) 90 年代初，他走訪乳制品和水果企業(yè)，他的客戶包括高爾夫俱樂(lè)部和閥門供應(yīng)商。在靠近紐約州斯克內(nèi)克塔迪市的一家造紙廠，他深入車間查看工作，到第一線體驗(yàn)企業(yè)的運(yùn)作方式。盡管他在紐約州韋斯切斯特北部長(zhǎng)大，畢業(yè)于普林斯頓大學(xué)（Princeton University），看到過(guò)許多同事入職后不久就進(jìn)入華爾街，但他卻喜歡在小城市跟小商人打交道的時(shí)光。后來(lái)，他進(jìn)入商學(xué)院讀書，到高盛（Goldman Sachs）實(shí)習(xí)，并成為一名對(duì)沖基金交易員。然而，他頭腦中印象最為深刻的影片始終是《情到深處》（Say Anything）。他最喜歡的情節(jié)是約翰·庫(kù)薩克（John Cusack，飾演一位生活在城郊的懶惰青年）如此描述自己的職業(yè)抱負(fù)：“我不想出售買來(lái)的或加工過(guò)的任何東西?！?/p>

????1999 年，時(shí)年 32 歲的安德森迎來(lái)了一個(gè)創(chuàng)建自己的對(duì)沖基金的機(jī)會(huì)。他的策略是不只轉(zhuǎn)售或者再加工其他經(jīng)理人的投資理念，而是創(chuàng)建自己的基金，以從實(shí)體物質(zhì)─大宗商品─的長(zhǎng)期價(jià)格上漲中獲利。當(dāng)時(shí)，他已經(jīng)小有名氣，因?yàn)樵诖酥?，老虎基金（Tiger Management）的朱利安·羅伯遜（Julian Robertson）在安德森從北卡羅來(lái)納大學(xué)（University of North Carolina）商學(xué)院畢業(yè)之際聘用了他，并把他派到多個(gè)海外國(guó)家了解銅和鈀的市場(chǎng)。通過(guò)買賣這些金屬，安德森為公司賺取了數(shù)百萬(wàn)美元?？窟@一本領(lǐng)，他在基金管理大師保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）那里謀到一份工作，并在其支持下設(shè)立了自己的大宗商品基金 ─歐斯普瑞管理公司（Ospraie，拉丁文，意為“食肉之鳥”）。

????安德森的遠(yuǎn)大理想，是通過(guò)兩大措施讓投資者消除對(duì)大宗商品市場(chǎng)的恐懼感。第一是不但買賣大宗商品，而且買賣那些股價(jià)緊跟大宗商品市場(chǎng)走勢(shì)的公司的股票。（如果你可以同時(shí)購(gòu)買大豆期貨和運(yùn)輸大豆的駁船公司的股票，為什么只購(gòu)買大豆期貨并忍受其內(nèi)在波動(dòng)性呢？）第二，安德森向歐斯普瑞灌輸他對(duì)非凡的盡職調(diào)查的偏愛(ài)。他是這樣一種人：在投資鈀之前，他可以自豪地宣稱自己已經(jīng)“在北極圈北部而非西伯利亞”查看過(guò)了一個(gè)公司的鈀礦。在投資食糖之前，他會(huì)到巴西與當(dāng)?shù)剞r(nóng)民共進(jìn)午餐。在高盛實(shí)習(xí)期間，當(dāng)?shù)弥笞谏唐方灰着_(tái)上的其他交易員不知道“spud”（意為“開始鉆探”）油井的含義時(shí)，他簡(jiǎn)直不敢相信。

????眾所周知，2005 年雷曼兄弟（Lehman Brothers）曾投資于歐斯普瑞，2007 年瑞士信貸集團(tuán)（Credit Suisse）也對(duì)它進(jìn)行了投資。2008 年初，歐斯普瑞處于鼎盛時(shí)期，旗下幾個(gè)基金管理的資金總額一度達(dá)到 90 億美元，包括主基金、一個(gè)組合基金業(yè)務(wù)（fund-of-funds，即通過(guò)專業(yè)遴選和配置，間接投資于其他基金的基金─譯注）和私人股本投資型的基金─特殊機(jī)遇基金（Special Opportunities Fund）。2008 年 6 月，歐斯普瑞收購(gòu)了 ConAgra 公司的交易部門。然而，就在 2008 年夏天，歐斯普瑞主基金的幾乎所有頭寸─多頭頭寸和空頭頭寸，金融和谷物頭寸─都開始變?cè)?，安德森的日子開始不好過(guò)了。9 月 2 日，歐斯普瑞宣布關(guān)閉主基金。這只基金去年年初時(shí)資產(chǎn)價(jià)值 33 億美元，但到 8 月底時(shí)已縮水了 38.6%。已經(jīng)一大把年紀(jì)（41 歲）的安德森似乎準(zhǔn)備要加入失敗的對(duì)沖基金經(jīng)理人隊(duì)伍了。