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????問：什么是“市場中立策略”？

????答：市場中立策略是一種非傳統(tǒng)投資策略，以往普遍應(yīng)用于對沖基金，針對標(biāo)的資產(chǎn)同時(shí)做多和做空，目標(biāo)是無論市場上升或者下跌，均可對沖市場風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)獲得絕對回報(bào)。它的特點(diǎn)是與傳統(tǒng)資產(chǎn)，如股票、商品等相關(guān)性較低，同時(shí)自身回報(bào)穩(wěn)定，波動(dòng)性低，為此，在投資時(shí)無需考慮入市時(shí)機(jī)。市場中立策略可以應(yīng)用在股票類資產(chǎn)上也可以應(yīng)用在商品類資產(chǎn)上。

????問：荷蘭銀行近期在中國內(nèi)地推出的基于“市場中立策略”的理財(cái)產(chǎn)品是個(gè)什么樣的產(chǎn)品？

????答：我們近期推行了兩款應(yīng)用“市場中立策略”的理財(cái)產(chǎn)品，一款是“CYD 市場中立商品指數(shù)”掛鉤結(jié)構(gòu)性存款，這是在商品市場上利用傳統(tǒng)商品期貨合約展期獲取便利性收益的產(chǎn)品，2003 年指數(shù)成立以來的歷史數(shù)據(jù)顯示，它的年化波動(dòng)率只有 5.6%，年化回報(bào)率則高達(dá) 25%。

????另外一款是應(yīng)用于股票市場的“中立策略”產(chǎn)品，“Alpha 亞洲 100 指數(shù)”掛鉤結(jié)構(gòu)性存款，這是通過做多和做空不同股票倉位的方法來提高投資組合的回報(bào)率，同時(shí)降低市場波動(dòng)帶來的負(fù)面影響。根據(jù)過往 5 年的歷史數(shù)據(jù)，該指數(shù)與股票和商品指數(shù)相關(guān)性極低，進(jìn)一步顯示出了市場中立策略的特征。

????問：基于“市場中立策略”的理財(cái)產(chǎn)品主要適合什么樣的群體？為什么？

????答：“市場中立策略”相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品適合于追求中長期穩(wěn)定回報(bào)，投資理念成熟的高端客戶，這些客人具備一定的金融知識和相對豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)同這種與市場方向無關(guān)的中立套利策略。同時(shí)，對于那些投資組合中股票類、商品類或債券資產(chǎn)配置較多的客人，中立策略的理財(cái)產(chǎn)品能降低其投資的整體相關(guān)性，獲取更穩(wěn)健的回報(bào)。

????問：追求高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資者是否會對“市場中立策略”不屑一顧？

????答：在我看來，越是追求高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的客人，越需要在整體資產(chǎn)組合中配置低相關(guān)性、低波動(dòng)性的資產(chǎn)，中立策略是最優(yōu)的選擇。這又回到了我在最初提到的資產(chǎn)配置概念，只有在整體資產(chǎn)組合穩(wěn)健的基礎(chǔ)上，客人才有可能去“安全地”追求高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)，因?yàn)橐坏┠遣糠指唢L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)虧損了，這部分穩(wěn)健的資產(chǎn)可以起到保障作用。

????問：能否針對中國大陸市場的具體情況提一些具體的投資理財(cái)建議？

????答：通過幾年的接觸，我發(fā)現(xiàn)中國大陸的客人學(xué)習(xí)能力很強(qiáng)，很愿意接受新鮮事物，國內(nèi)市場未來的發(fā)展?jié)摿艽?。不過目前的投資理財(cái)市場還處在發(fā)展過程中，投資工具和渠道比較有限，潛在的風(fēng)險(xiǎn)也比較大，所以真誠的建議我們的投資人要學(xué)會保護(hù)自己，學(xué)會科學(xué)地構(gòu)建自己的投資組合。在投資之前，要清楚地了解自己的投資目標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性需求等。在投資過程中，要考慮到分散風(fēng)險(xiǎn)，從貨幣分散、資產(chǎn)類別分散到地域分散都要考慮。在投資之后，要根據(jù)市場的變化，適時(shí)地調(diào)整現(xiàn)有投資組合。