基金理財?shù)闹c行
????作者：王蕊 ????希冀追逐市場熱點、快進快出、全身而退的投資者，最終往往與自身的投資目標背道而馳 ????過去兩年的股市一路揚升，基金投資者仿佛坐上了開往春天的地鐵，無限愜意地分享股市上漲的收益。2008 年初，股市春寒料峭，在宏觀經(jīng)濟政策確定從緊及美國經(jīng)濟下滑導致中國出口可能下降的背景下，企圖抄底的投資者不得不面臨屢次套牢的風險，基民的個中滋味錯綜復雜。一邊是靜候上漲卻恐再度套牢，一邊是試圖離場仍心猶不甘。長期投資的基金投資理念深陷困惑與挑戰(zhàn)。基金投資者如何在震蕩市中“自救”與“生存”？我們不妨返樸歸真，探討基金理財?shù)闹c行，在市場失衡中把握投資平衡。 ????知：在“短期”與“中長期”之間尋找平衡 ????希冀追逐市場熱點、快進快出、全身而退的投資者，最終往往與自身的投資目標背道而馳。畢竟，股市暴漲暴跌是暫時的，長周期的震蕩和整理更加考驗基民的耐心與技巧。 ????短期投資，穩(wěn)健至上 ????對于普通投資者，做好長期理財規(guī)劃遠比短期理財容易得多。投資期限為 20 年的基金投資者面對期間的凈值波動會更加坦然，因為這項投資暫時得失不會影響你的生活質(zhì)量。而備戰(zhàn)短期投資常常令投資者心懷忐忑，例如三年內(nèi)希望購置一套房產(chǎn)或是兩年內(nèi)送子女入學。由于這筆資金的特殊用途，投資目標更應強調(diào)安全性和流動性。貨幣市場基金和債券型基金應該是短期投資者的最好歸宿。 ????貨幣市場基金持有大量短期、高信用等級的債券，是所有開放式基金中最安全的投資品種。貨幣市場基金每日分紅，單位凈值保持在 1 元，比較適合于風險承受能力不強，同時不愿意承擔本金損失的投資者。與銀行存款相比，它的優(yōu)勢體現(xiàn)在流動性，可以隨時支取，不需要手續(xù)費。國內(nèi)的債券型基金在強調(diào)穩(wěn)健性的基礎上參與股市投資，分享股市上漲的收益，既可以作為短期投資（5 年之內(nèi)）的主攻手，也是震蕩市中最好的抗震器。 ????追逐成長性，為中長期排兵布陣 ????理論上講，5 到 10 年的投資周期屬于中期投資，而 10 年以上則屬于長期投資，中長期投資者更加關注資產(chǎn)的長期增值。因此，為了規(guī)避短期市場的波動并在長期堅守中獲利，投資者需要將股票、債券和現(xiàn)金資產(chǎn)按照合適的比例構(gòu)建。投資者可以參考的比重是，25% 的債券或現(xiàn)金資產(chǎn)加上 75% 的股票資產(chǎn)，對于風險承受能力較弱的投資者，可以將債券或現(xiàn)金類資產(chǎn)的比重上升為 35%。 ????股票資產(chǎn)是組合收益增長的加速器，股票型基金長期來看仍是戰(zhàn)勝通脹的最佳品種。配置型基金也是長期投資的一個選擇，它根據(jù)市場的變化，在股票和債券資產(chǎn)之間靈活配置。國內(nèi)的配置型基金長期的股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)分別平均保持 60% 和 40% 的水平。配置型基金中還包括保守配置型和積極配置型，對應的股票資產(chǎn)比重依次是 20%~50% 和 50%~70%，分別代表了不同的風險收益特征。值得關注的是，配置型基金的名稱并沒有反映它的策略是保守還是積極，投資者需要查閱晨星的基金分類以及組合中的具體持倉。 ????行：如何布局 2008 年基金投資？ ????古語說的好，“紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行?！蓖顿Y者還需要在市場中實踐，根據(jù)自身的投資目標、投資金額、投資周期選擇基金，并最終形成屬于自己、適合自己的投資理念和方法。 ????避免波段操作 ????首先，投資者需要謹記的是當市場下跌時避免做波段操作。盡管很多股評家或行業(yè)研究員試圖預測市場的未來走勢，但是，沒有人能夠持續(xù)把握市場的變幻莫測。經(jīng)驗表明，寄希望于波段操作取勝的基民常常以失望告終，他們常常在市場下跌的時候賣出基金，在市場全面反彈的時候沒有全程參與。 ????定期定額投資降低成本 ????由于無法預測短期市場的走勢，定期定額投資是投資者希望達到長期理財目標的制勝法寶。設想甲投資者和乙投資者采取不同的投資策略，甲一次性投入 12,000 元購買某基金，乙在同年分批購買該基金 12 次，每次的投資額為 1,000 元。如果股市在這一年中表現(xiàn)低迷，乙投資者由于不斷以較低的價格買入基金，他的購買成本相對甲投資者似乎更便宜，無論未來市場表現(xiàn)如何，乙投資者都可以憑借較好的抗跌性和漲幅取勝。 ????如果市場不斷上漲，乙投資者不得不以更高的價格購買基金。所以，定期定額投資法的吸引力體現(xiàn)在市場下跌之時。最重要的是，養(yǎng)成定期投資的習慣可以降低投資者對市場波動的敏感程度。 ????將組合分散進行到底 ????現(xiàn)實生活中，投資者會購買不同的基金構(gòu)建投資組合，為什么？因為投資要注意分散風險。每一只基金都有表現(xiàn)好和不好的時候。長期來看，組合中持有不同風格的基金，可以降低組合的波動性。例如，某只價值型風格的基金重倉周期性行業(yè)股票，投資者購買它是基于對市場保持樂觀的看法。當經(jīng)濟面臨衰退的時候，這只基金可能沒有預期的業(yè)績理想。此時，投資者希望在組合中添加一些重倉食品或醫(yī)藥股的基金，來避免經(jīng)濟衰退的風險。增加第二只基金，增強了組合在經(jīng)濟倒退時的抗風險能力。這就是構(gòu)建組合的優(yōu)勢。當然，構(gòu)建組合并不代表組合可以完全規(guī)避風險，不意味你不會賠錢，也不能保證組合中某只基金業(yè)績下滑，另一只一定業(yè)績上升。 ????組合分散，包括投資品種的分散和大類資產(chǎn)的分散。前者的意義是，假如你僅持有一家上市公司的股票，資產(chǎn)會隨公司業(yè)績的上升而增值；但如果公司即將破產(chǎn)清算，資產(chǎn)將面臨大幅縮水的可能。所以，為了避免對單只股票的過分依賴，投資者可以在組合中增加到 4 或 5 只股票。即使其中的某只出現(xiàn)大幅下跌，整個組合收益不會遭遇大幅下挫?；鹜顿Y中也可以采取類似的方法規(guī)避風險。此外，傳統(tǒng)的組合大類資產(chǎn)為股票、債券和現(xiàn)金。在股票倉位較高的組合中增加債券和現(xiàn)金的比重，可以降低組合的風險；在重倉債券和現(xiàn)金的組合中增加股票的比重，可以增強潛在的獲利能力。對大多數(shù)的投資者，明智的做法就是根據(jù)自身的投資目標和投資周期合理配置三類資產(chǎn)的比重。 ????實現(xiàn)組合多樣性，可以首先合理配置大類資產(chǎn)，然后投資品種中配置各基金的比重。需要關注的是，不是所有人都傾向債券型基金、小盤股基金和房地產(chǎn)基金，也不是每個人都喜歡價值或成長風格。即便如此，還是要適當分散投資，降低組合的風險。 ????增持債券基金降低風險 ????債券型基金是專門投資于債券的基金。一般來說，債券為持有人提供固定的回報并且到期還本，風險低于股票，所以對比股票型基金，債券基金具有收益穩(wěn)定、風險較低的特點。在近期市場大幅波動的背景下，希望規(guī)避風險的投資者不妨通過基金轉(zhuǎn)換增加組合中債券基金的比重，保住前期的勝利果實。債券型基金的產(chǎn)品特征是投資者在選擇此類基金時考慮的一個重要因素。如果組合中增加債券型基金是為了規(guī)避當前市場的風險，同時不愿意放棄一部分股票收入，那么股票或轉(zhuǎn)債比重較高的品種可以更多關注。如果投資者厭惡風險，同時只要求收益高于銀行定期存款利率，風險中等偏下的基金則是首選。 相關稿件
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