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??? 作者：Jason Zweig

????投資博弈時(shí)，很容易一時(shí)頭腦發(fā)熱而敗招連出。以下的一些小竅門(mén)會(huì)讓你受益匪淺

????為什么某些聰明人總會(huì)用他們自己的錢(qián)做一些很愚蠢的事情？答案往往可以從神經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度尋找。神經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門(mén)涉及神經(jīng)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、心理學(xué)的交叉學(xué)科，研究的是決策的生物學(xué)基礎(chǔ)。采用核磁共振 MRI 掃描和腦電圖 EEG 監(jiān)測(cè)，神經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)作出投資決策時(shí)所經(jīng)過(guò)的神經(jīng)傳輸路徑進(jìn)行觀(guān)察。人們發(fā)現(xiàn)了什么呢？原來(lái)，金融決策在很大程度上受情緒因素影響。即使我們認(rèn)為自己已經(jīng)非常理性的時(shí)候，也往往被我們無(wú)法察覺(jué)的強(qiáng)烈情感沖動(dòng)的驅(qū)使。因此，不論是為了養(yǎng)老的考慮還是僅出于興趣所在，想要成功投資，關(guān)鍵在于找到能使你避免出現(xiàn)因一時(shí)頭腦發(fā)熱而喪失較好判斷力的策略和竅門(mén)。

????著眼于全局

????要使用電子表格使自己保持頭腦冷靜，并重點(diǎn)關(guān)注你的總資本凈值，而不是每一筆持倉(cāng)的變動(dòng)。在購(gòu)買(mǎi)任何一支股票或共同基金前，檢查它是否與你所擁有股票或基金重─可以嘗試使用 Morningstar.com 網(wǎng)站提供的 Instant X-Ray 投資組合管理工具。

????存最好的希望，做最壞的打算

????通過(guò)多元化投資并了解市場(chǎng)的歷史，為可能到來(lái)的危機(jī)做好準(zhǔn)備，這樣有助于避免恐慌。任何一筆好的投資都難免會(huì)有表現(xiàn)不佳的時(shí)候。睿智的投資者會(huì)挑選暫時(shí)遇到困境但實(shí)力雄厚的公司。先調(diào)查，再投資一支股票不僅僅是一個(gè)價(jià)格：它是活生生的公司機(jī)體的一部分。要研究該公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。在購(gòu)買(mǎi)前仔細(xì)閱讀共同基金的招股說(shuō)明書(shū)。如果你想雇用一個(gè)經(jīng)紀(jì)人或財(cái)務(wù)規(guī)劃師，在寫(xiě)支票前最好做一下他的背景調(diào)查。

????凡事無(wú)絕對(duì)

????不管你多么肯定這是一筆穩(wěn)賺不賠的投資，它也不應(yīng)超過(guò)你總投資額的 10%。因?yàn)槿绻愕呐袛嗍菍?duì)的，你仍然會(huì)賺到很大一筆；但如果你錯(cuò)了，你將很高興能保存下大部分彈藥。

????不斷求知

????不要認(rèn)為自己已經(jīng)是個(gè)專(zhuān)家了。要將股票和基金的收益與大盤(pán)以及各個(gè)歷史時(shí)期相比較。問(wèn)一問(wèn)究竟為什么這筆投資會(huì)損失；弄清楚游說(shuō)你投資的人是否也投了錢(qián)。

????歷史并非序幕

????在華爾街，有漲必有跌，大漲之后通常有令人痛苦的暴跌。永遠(yuǎn)不要只因?yàn)橐恢Ч善被蚬餐疬^(guò)去漲過(guò)而去購(gòu)買(mǎi)。精明的投資者往往選擇低買(mǎi)高賣(mài)，而不是高買(mǎi)低賣(mài)。

????權(quán)衡他人的言論

????讓市場(chǎng)預(yù)測(cè)家閉嘴的最簡(jiǎn)單方法，就是看看他們?cè)?jīng)做過(guò)的各種預(yù)測(cè)的結(jié)果的完整記錄。如果你沒(méi)法得到這樣的完整記錄，就不要去聽(tīng)。在嘗試任何策略之前，先收集那些運(yùn)用過(guò)此策略的投資者的戰(zhàn)績(jī)的客觀(guān)證據(jù)。

????如果聽(tīng)上去太好而不像真的，很可能就不是真的

????更準(zhǔn)確地說(shuō)，如果聽(tīng)上去太好而不像真的，那它就絕對(duì)不是真的。那些提供短期低風(fēng)險(xiǎn)高收益投資機(jī)會(huì)的人幾乎都是騙子。而那些聽(tīng)信的人都是傻瓜。

????成本是殺手

????每年的交易費(fèi)用可能高達(dá)你資金的 1%，而各種稅費(fèi)和共同基金費(fèi)用還會(huì)花掉 1% 到 2%。如果中間商每年再拿走 3% 到 5%，他們的錢(qián)包會(huì)被塞滿(mǎn)。如果你想變得富有，那么在選擇服務(wù)的時(shí)候要貨比三家，交易時(shí)要三思而行。

????分散風(fēng)險(xiǎn)

????永遠(yuǎn)不要把所有的雞蛋都放在一個(gè)籃子里。要將你的賭注押到美國(guó)甚至是外國(guó)的股票、債券及外匯上去。不論你多么鐘情于你的工作，也千萬(wàn)不要把你所有的養(yǎng)老金都投資到自己公司的股票上。要知道，安然公司 Enron 和世通公司 WorldCom 的員工也同樣喜愛(ài)他們的公司。

????熱門(mén)小測(cè)試：直覺(jué)還是理性？

????直覺(jué)、沖動(dòng)、感覺(jué)─這些情感信號(hào)對(duì)于生活中的許多事情來(lái)說(shuō)都不無(wú)裨益。但是，正如神經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家教導(dǎo)我們的那樣，對(duì)于理財(cái)而言，這些情感信號(hào)往往是不正確的工具。試做做下面這些能夠快速地將投資頭腦進(jìn)行直覺(jué)與客觀(guān)邏輯思維兩方面比較的測(cè)試題，答案也許會(huì)令你大吃一驚。

????I. 下列哪一項(xiàng)是更好的投資策略？

????A. 穩(wěn)賺300美元

????B. 有80%的把握能賺400美元，但也有20%的風(fēng)險(xiǎn)一無(wú)所獲

????大部分人會(huì)選擇答案A，選擇萬(wàn)無(wú)一失的投資。但是時(shí)間證明，答案B才是更明智的選擇。因?yàn)檫x擇這個(gè)有80%機(jī)會(huì)賺得400美元帶來(lái)的平均收益是320美元。

????那么以下兩項(xiàng)你又會(huì)如何選擇？

????C. 穩(wěn)賠300美元

????D. 有80%的風(fēng)險(xiǎn)損失400美元，但也有20%的機(jī)會(huì)毫發(fā)無(wú)損

????這一次，大部分人都會(huì)避開(kāi)一定損失300美元的選擇，而選擇答案D。但是，數(shù)學(xué)運(yùn)算的結(jié)果指向C，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)性更大的投資選擇平均將帶來(lái)320美元的虧損。這個(gè)例子向我們展示，通常情況下，人們希望獲益時(shí)很快兌現(xiàn)，虧損時(shí)卻堅(jiān)持得過(guò)久。在整個(gè)投資過(guò)程中，你最好在有了收益之后拿住，在出現(xiàn)明顯虧損后立即止損。

????II.午飯時(shí)間到了。一位同事向你提供以下幾種選擇：

????A. 今天給 10 美元；

????B. 明天給 11 美元。

????那如果她提供的是以下的選擇呢？

????A. 一年后給 10 美元；

????B. 一年零一天后給 11 美元。

????大多數(shù)人對(duì)第一個(gè)問(wèn)題，會(huì)選擇答案 A ，而對(duì)第二個(gè)問(wèn)題，會(huì)選擇答案 B 。兩種情況下，都是再多等 24 小時(shí)就能多拿 1 美元。這個(gè)例子表明，我們絕大多數(shù)人都是短期收益的追逐者。盡管我們都完全明白，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看我們更應(yīng)該耐心一些。這正解釋了為什么有些“無(wú)力”攢錢(qián)養(yǎng)老的人卻每天在星巴克買(mǎi)三次價(jià)格為 4.79 美元一杯的煮豆咖啡。即時(shí)的滿(mǎn)足，比為了未來(lái)而省錢(qián)的感覺(jué)要好得多。

????III.如果你拋 6 次硬幣，以下哪種正面 正 和反面 反 的順序更容易出現(xiàn)？

????A. 正正正正正正

????B. 正反反正反正

????兩種答案都有相同的 1/64 的出現(xiàn)概率，因?yàn)槊看螔亷哦际仟?dú)立的，一個(gè)結(jié)果根本不會(huì)預(yù)示另一個(gè)。但是，我們的直覺(jué)傾向于看到實(shí)際上并不存在的模式，比如以為一支整周都在下跌的股票就該有個(gè)好日子，或者一支上升的股票會(huì)不斷上升。股票不像拋硬幣那樣隨機(jī)，但也接近─未雨綢繆是更聰明的選擇。

????譯者：Koko Tang