花百萬歐元買水
????荷蘭銀行如何幫助你做到既環(huán)保又賺錢。 ????作者: 黃翔 ????環(huán)保是一個全球性的熱門話題。越來越多的政府、企業(yè)和投資者意識到，我們只有一個地球，犧牲環(huán)境的發(fā)展不僅得不償失，而且是不可持續(xù)的。所以，近十年來，保護環(huán)境、追求可持續(xù)發(fā)展已經成為一股影響到社會各個層面的大潮流。一方面，一些領先的企業(yè)（包括許多《財富》500 強公司）開始樹立環(huán)保的形象，積極參與和投資與環(huán)保相關的業(yè)務，把握其中的商機。另一方面，越來越多的投資者開始青睞有環(huán)保意識的公司，并試圖尋找一些能將投資行為與自己的環(huán)保志向結合起來的目標。在這方面，中國的起步比較晚，面臨的環(huán)境壓力更為嚴峻。好在中國對外開放的步伐很快，中國的政府、企業(yè)和投資者正在迅速跟上這股世界大潮，并從中獲益。以下為你介紹世界著名的荷蘭銀行（ABN-AMRO）在這方面的開拓，以及它為具有環(huán)保意識的投資者帶來的一些新選擇。 ????來自歐洲的荷蘭銀行（世界 500 強第 67 位）是一個行業(yè)中的巨頭，資產高達 1 萬億歐元，在企業(yè)金融、個人金融和財富管理領域都有很高的聲望。最近幾年，這家百年老店（成立于 1824 年）獲得了“全球最佳可持續(xù)發(fā)展銀行”的榮譽，令同行羨慕，也令投資者開心。他們的社會責任投資基金、生態(tài)市場產品、社會 / 環(huán)境零售和商業(yè)金融、微觀金融等金融服務確實令人耳目一新。尤其是他們的環(huán)保理財產品，在全球范圍內都受到了歡迎。今年 3 月，荷蘭銀行又走在同行前面，率先推出全球第一個氣候變化與環(huán)境指數(shù)，跟蹤那些從事解決氣候變化及環(huán)境問題相關業(yè)務的上市公司的表現(xiàn)。荷蘭銀行私人投資產品部中國區(qū)主管蔣紀康介紹說，從投資角度看這項指數(shù)用途廣泛，有追蹤指數(shù)票據(jù)、交易所買賣基金、保本 / 不保本及其他結構性票據(jù)等。指數(shù)目前覆蓋了 8 個分支行業(yè)，30 多只股票。除了氣候變化與環(huán)境指數(shù)，荷蘭銀行的再生能源指數(shù)還涉及水、碳排放、太陽能、生物乙醇指數(shù)、生物燃料商品和天然氣。 ????在中國，荷蘭銀行的環(huán)保理財產品被冠以“生態(tài)主題投資系列”，通過其著名的梵高貴賓理財中心發(fā)行。蔣紀康說，這些產品有三個系列：水資源、可再生能源和氣候變化，包括水資源指數(shù)掛鉤結構性存款、氣候變化與環(huán)境指數(shù)掛鉤結構性存款、潔凈再生能源保本票據(jù)等，已經被中國的投資者所接受。其中水資源已經發(fā)行四期，募集金額超過一億美元，有一位投資者單筆就購買了 100 萬歐元的產品。在接受《財富》（中文版）記者黃翔的采訪時，蔣紀康一再強調，相對于大陸火熱的股票和房地產市場，荷蘭銀行的理財產品追求的是為期五六年、年增長 10%~15% 的表現(xiàn)?！巴瑯又匾氖?，鼓勵投資者用理財?shù)姆绞絽⑴c環(huán)保，正體現(xiàn)了荷蘭銀行的可持續(xù)之道?！?/p> ????《財富》（中文版）問：你們的環(huán)保理財產品是如何分類的？大概有多少種？ ????蔣紀康答： 通常是按主題來分，比如水污染、廢料處理、風力、太陽能、地熱、生物燃料。每一個主題可以看成一個板塊，每一個板塊又可以細分為不同的產品。我們主要是跟蹤相關企業(yè)股票的表現(xiàn)，建立指數(shù)，然后與最容易享受環(huán)保收益的相關企業(yè)掛鉤，推薦給投資者。由于每個地區(qū)的投資者對產品的要求不一樣（比如同樣的產品，中國內地投資者更喜歡保本型的），所以對于產品的數(shù)量，有不同的計算方法。目前，每個單一的產品，我們發(fā)行了幾百個。 ????問：荷蘭銀行第一個環(huán)保產品是什么時候開始的？當時的出發(fā)點是什么？ ????答：2005 年。我們在年初就發(fā)行了水資源的產品，但直到下半年才把它做成指數(shù)，系統(tǒng)性更強。當時也有一家基金做環(huán)保方面的投資，但經過兩年的檢驗，我們的水指數(shù)產品更有代表性，表現(xiàn)也更出色。目前，與我們的指數(shù)掛鉤的有 10 家公司，包括威立雅環(huán)境、蘇伊士水務等世界 500 強公司。它們是從全球 75 個國家的一萬多家相關公司中選出的。我們每年都要調整入選的公司。標準是，水業(yè)務占收入的比重不低于 45%；市值不低于 5 億美元；最近三個月的日均交易量不低于 750 萬美元；至少一半的彭博社分析師的意見是買入或持有。 ????荷蘭銀行之所以推出水產品，首先看到市場上對環(huán)保類投資越來越重視，需求也越來越多。但客戶提出的需求通常比較零碎，我們就把它開發(fā)成了系統(tǒng)性的產品。另外，荷蘭銀行 2006 年提出了可持續(xù)發(fā)展的概念。在對企業(yè)客戶方面，我們不斷支持環(huán)保項目的發(fā)展，而從財富管理方面，我們也傳達這個信息，幫助客戶從投資角度來提升環(huán)保意識，同時享受環(huán)保的受益。 ????問：對于個人投資者來說，為什么要信任荷蘭銀行的環(huán)保產品？ ????答：可持續(xù)發(fā)展是荷蘭銀行確定的大方向，我們在這方面的投資很早，也很多，所以我們對全球與環(huán)保相關的企業(yè)非常了解，比如它們的優(yōu)勢、盈利能力、未來的機會、發(fā)展的潛力，等等，所以可以創(chuàng)造出很多不同的業(yè)務和產品，供投資者選擇。另外，荷蘭銀行做得比較有系統(tǒng)。我們內部有專門的可持續(xù)發(fā)展的機構在推動。其他銀行也有環(huán)保系列的產品，但做得相對零碎，不夠系統(tǒng)化。從市場份額上看，我們在香港市場的份額超過 50%。 ????問：你們通常是怎么向投資者營銷的？ ????答：我以水產品作為例子。我會告訴潛在的投資者，中國內地 90% 的城市地下水有不同程度的污染，超過 25% 的人沒有足夠和干凈的飲用水，而且在上海，從水廠送到家里的過程中有 50% 的水被浪費掉了，這一比例可能是全球最高的。我要傳達給讀者的信息是，中國非常缺水，但節(jié)約的潛力也是巨大的，所以這方面的投資機會很多。當然，客戶也都是精明的，他也會關注我們的指數(shù)的表現(xiàn)。如果指數(shù)表現(xiàn)好，也說明荷蘭銀行確實有這個能力做這樣的判斷。 ????問：通常什么樣的人才能成為你們的客戶？你們的理想客戶是什么樣的？ ????答：首先，我要了解客戶，了解他們是做什么生意的，財富是從哪里來的。荷蘭銀行對這塊是非常敏感的，因為我們客戶的財富一定要來自合法生意。第二，我要了解客戶的風險偏好、投資經驗以及投資目的。這些了解有些是通過填寫問卷的形式完成的。最終，我們將根據(jù)客戶的情況配置相應的產品。換句話說，如果是一位愿意承擔低風險的客戶，我們就給他配置風險相對較低的產品。但總的來說，不能脫離財富管理的原則，即通過中長期投資獲取比較穩(wěn)定的收益。 ????問：每個人對“中長期”的理解是不同的，比如內地的銀行把一年看成是長期投資。荷蘭銀行是如何界定的“中長期”和“穩(wěn)定”這兩個概念的？ ????答：我們追求的是 3 至 6 年這樣一個時間段，比較符合財富管理或理財?shù)母拍睢?“穩(wěn)定”的概念不是對收益的擔保，而是說，荷蘭銀行希望能達到每年 10%~15% 的增長，而且每年的波動不應很大。相反，國內的客戶在這方面缺乏經驗，沒有完整經歷過投資和經濟的周期，沒有經歷過房產下跌 70%、股票損失 80%、債券從 100 塊跌到 30 塊的感受，所以往往會有不切實際的期望值。這也需要專業(yè)人員的教育。 ????問：能否介紹你們在內地發(fā)行的環(huán)保理財產品的收益情況？ ????答：產品的期限長短不一，有的是一年半，也有的是六年。我預期那些長期產品的收益相比短期的要高，但我們的目標是每年增長 10%~15%。以荷蘭銀行的水資源產品為例，2005 年 12 月發(fā)行第一期，目前已經發(fā)行到第四期，每一期的收益都超過預期，第一期到 2007 年年中大約是 80% 的收益；第二期發(fā)行了一年多，收益為 30% 多。當然，客戶有提前贖回的機會，有的客戶在 10% 的時候就退出了，沒有享受到后來的增長。不過，也有不少客戶是買了第一期，又來買第二期、第三期的。 ????荷蘭銀行梵高貴賓理財 ????荷蘭銀行用畫家梵高的名字來命名其貴賓理財服務。中國首家梵高貴賓理財中心成立于 2003 年 8 月，目標客戶為存款 10 萬美元或等值其他貨幣。迄今為止，荷蘭銀行在中國發(fā)行了 20 余款分別與奢侈品、對沖基金、房地產板塊、IPOX 及生態(tài) / 環(huán)保等概念相掛鉤的理財產品，平均年收益率 12%~15%。 ????水資源產品 ????（以發(fā)行已結束的第四期為例） 產品全稱： ????標準普爾 / 荷銀水資源指數(shù)掛鉤結構性存款（保本型） ????產品目的： ????讓投資隨全球精選的水務公司的業(yè)績增長而增長 ????幣種/期限： ????6 年（美元）/ 7 年（歐元） ????申購金額： ????最低 25,000 美元或 20,000 歐元 ????本金保障： ????到期 100% 保本 ????標的資產： ????標準普爾 / 荷銀水資源指數(shù)憑證 ????到期所得： ????本金或本金乘以到期指數(shù) / 100（兩者取較大者），可有條件地提前贖回 相關稿件
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