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????城堡基金上市了，下一個想在首次公開募股中一試身手的基金是哪一家呢？

????作者: Paul Fruchbom

????城堡投資集團(tuán)（Fortress Investment Group）是第一家在紐約股票交易所上市的對沖基金。在上市的前一天晚上，威斯利?艾登（Wesley Edens）和其他四個主要合伙人在一起小小慶祝了一下，他們的方式完全符合公司刻意營造的低調(diào)姿態(tài)。他們聚在曼哈頓上西區(qū)的一間酒吧里聚會。不過，到第二天收盤鈴聲響起之時，艾登的購買力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止是購買些啤酒和紐結(jié)狀咸餅干之類東西了: 首次公開募股使他手中的股票價值增長到 23 億美元左右。六周后，在 3 月 22 日，私人股本公司黑石集團(tuán)（Blackstone Group）效仿此舉，透露共計劃在即將到來的首次公開募股中募集 40 億美元資金。消息一出，華爾街就一直在不斷猜下一家宣布首次公開募股計劃的基金公司是哪家，從而邀請公眾加入這個曾經(jīng)專由高凈值個人和機構(gòu)投資者把持的世界。

????《財富》獲悉，艾威基金（Avenue Capital）、佩里資本（Perry Capital）和 Citadel 投資集團(tuán)是對沖基金業(yè)中幾家領(lǐng)先的競爭者。它們也是全美最大的幾家基金公司，每一家掌控的資產(chǎn)均超過 100 億美元，艾威基金和佩里資本最近還向多元化發(fā)展，開始經(jīng)營私人股本和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，樹立起公眾投資者看重的成長形象。

????“經(jīng)過仔細(xì)分析理論上能上市的幾百家私人股本公司和對沖基金，你會發(fā)現(xiàn)只有很少幾家具備成功上市的所有要素?！备呤⑷谫Y部門的管理董事斯圖爾特?伯恩斯坦（Stuart Bernstein）說。城堡基金的首次公開募股正是由他組織操辦的。

????一位負(fù)責(zé)研究艾威基金的投資銀行家稱，該基金的創(chuàng)建者馬克?拉斯瑞（Marc Lasry）從不遮掩將公司上市的意圖。作為不良資產(chǎn)方面的投資專家，拉斯瑞最為人知的成就是其在緊隨 20 世紀(jì) 90 年代后期的債務(wù)危機之后在亞洲市場上賺得大把鈔票。去年，這只價值 120 億美元的對沖基金將 20% 的股份賣給了摩根士丹利，這位銀行家認(rèn)為此舉“是邁向首次公開募股的第一步”。業(yè)務(wù)之外，拉斯瑞一直是克林頓夫婦基金會最慷慨的捐助人。去年，切爾西 克林頓加入了這家公司。（艾威基金拒絕就此事發(fā)表評論。）

????來自投資銀行和對沖基金的消息來源稱，經(jīng)營著 110 億美元資產(chǎn)的佩里資本是另一家可能的首發(fā)候選基金。雖然這家基金過去做事謹(jǐn)慎小心，創(chuàng)始人理查德?佩里（Richard Perry）近期卻參與了幾起十分引人注目的交易──力挺好萊塢巨頭哈維（Harvey）和鮑勃?溫斯坦（Bob Weinstein）籌建新的制片廠，為坦帕灣海盜隊的所有者馬爾科姆?格雷澤（Malcolm Glazer）收購英國足球俱樂部曼徹斯特聯(lián)隊的活動籌資。佩里的妻子莉薩（Lisa）是一名時裝設(shè)計師，她也是民主黨的大力贊助者，曾經(jīng)在夫婦倆位于撒頓中心（Sutton Place）的公寓和以及在薩格港（Sag Harbor）的家中為希拉里?克林頓（Hillary Clinton）主持了籌款的活動。（打給佩里資本的電話無人回應(yīng)。）

????最后，還有總部位于芝加哥的 Citadel 對沖基金。該基金由 38 歲的肯 格里芬領(lǐng)導(dǎo)，資產(chǎn)價值 130 億美元。去年，Citadel 成為第一個發(fā)行公開交易債券的對沖基金，證明它能夠經(jīng)受得起投資者的審查。

????是否適應(yīng)公眾的關(guān)注，或許將成為最終決定誰能上市、誰不能上市的因素。一直有傳言說，D.E. Shaw 和復(fù)興科技（Renaissance Technologies）可能上市，但這兩家對沖基金的經(jīng)營者都是回避公眾目光的學(xué)院派。“根本不可能?！币晃汇y行家在評價 D.E. Shaw 和復(fù)興科技首次公開募股幾率時說?！爱?dāng)你刨除一切之后，真正的決定性因素可能是: 這些創(chuàng)建者是否能從容面對嚴(yán)密的公眾監(jiān)督？”

????那么，城堡基金的股票在公開募股之后的表現(xiàn)如何呢？股價近期已經(jīng)從 37 美元跌至 25 美元左右──引來一片批評之聲，說創(chuàng)建者在市場高峰時趁機進(jìn)行套現(xiàn)。城堡基金的支持者辯護(hù)說，主要的合伙人仍然擁有公司近 80% 的股份。他們還說，1999 年高盛上市時也曾有類似的批評，而今天這家投資銀行的股票已經(jīng)漲了 3 倍以上，每股接近 200 美元。

????“任何首次公開募股都會遭受類似的批評?！睔W華律師事務(wù)所（DLA Piper）證券業(yè)務(wù)全球聯(lián)席主席皮埃爾?威納（Perrie Weiner）說?！翱纯垂雀?。當(dāng)初沒有買谷歌首發(fā)股的人，現(xiàn)在正痛心疾首?！?/p>

????你的投資回報如何？

????購買由威斯利?艾登（左）領(lǐng)導(dǎo)的城堡基金與買入史蒂夫?斯瓦茨曼（Steven Schwarzman）的黑石集團(tuán)基金，是兩套不同的玩法。前者是一家紅得發(fā)紫的對沖基金，董事會成員一半以上都是獨立董事；后者則是一家受人尊重的私人股本公司，擁有更大的資產(chǎn)總量，但是較少受到公眾監(jiān)管。

????譯者: 鄭歡