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????作者: 《財(cái)富》（中文版）

????在以往的六年中，《財(cái)富》（中文版）“在華外商投資調(diào)查”的內(nèi)容一直與中國經(jīng)濟(jì)與世界接軌的熱點(diǎn)緊密相連，無論是針對(duì)商務(wù)環(huán)境的評(píng)價(jià)，還是對(duì)外資盈利狀況和趨勢的了解，目的都是通過了解外資企業(yè)的現(xiàn)狀和態(tài)度，幫助所有在中國市場運(yùn)營的企業(yè)的管理者更好地決策。我們的第七次調(diào)查也不例外，讀者也許從中能夠感受到這些已經(jīng)在中國摸爬滾打 20 多年的外資企業(yè)將如何引領(lǐng)增長。

????2005 年，中國吸引的 FDI 為 603 億美元，比 2004 年下降 0.5%，是七年來的首次下降，但外資仍然表現(xiàn)了一如既往的熱情: 有 89% 的被訪者認(rèn)為中國對(duì)他們而言依然是很重要或非常重要的市場；68.4% 的被訪者認(rèn)為公司未來三年內(nèi)計(jì)劃增加投資；有三分之二的被訪者認(rèn)為未來三年內(nèi)中國吸引外資將穩(wěn)定增長，這一結(jié)果與過去兩年的調(diào)查相當(dāng)，再次表明外資對(duì)中國市場的信心。

????2005 年的一個(gè)熱點(diǎn)話題是“中國龍”和“印度象”的爭論。對(duì)于這兩個(gè)市場的判斷，將影響到跨國公司的未來。調(diào)查顯示，中國的競爭力要素沒有明顯減弱的跡象: 低成本、高質(zhì)量的勞動(dòng)力，穩(wěn)定的匯率，開發(fā)中西部及奧運(yùn)會(huì)所帶來的商機(jī)，頗具規(guī)模的物流和基礎(chǔ)設(shè)施，讓中國較印度及東南亞在吸引外資方面更具有樂觀的理由。這一點(diǎn)在科爾尼的全球 FDI 調(diào)查中也得到了印證: 2005 年，中國連續(xù) 4 次成為全球投資者最青睞的國家，印度居第二。

????這一年，中國履行 WTO 承諾進(jìn)入第四年，外資公司對(duì)于在中國市場獲得成功的商業(yè)挑戰(zhàn)有了更為清醒的判斷。調(diào)查顯示，外資對(duì)于過去四年來政府對(duì)入世承諾的履行表示滿意，但對(duì)于諸如管制環(huán)境、分銷、融資渠道等商業(yè)挑戰(zhàn)仍然謹(jǐn)慎: 超過 73.9% 的被訪者認(rèn)為中國大部分履行了協(xié)議。對(duì)于承諾執(zhí)行不力的因素可能產(chǎn)生的影響，跨國公司也表現(xiàn)出了相當(dāng)?shù)膿?dān)憂: 81% 的受訪者認(rèn)為融資渠道重要或者很重要，而近 70% 的受訪者認(rèn)為分銷渠道重要或者很重要。

????即使如此，跨國公司同往年一樣，仍對(duì)在中國市場贏利有樂觀的預(yù)期。但一個(gè)顯著的變化在于，它們的掌門人意識(shí)到，要在中國市場獲得領(lǐng)先，將會(huì)遇到前所未有的激烈競爭。90% 的被訪者認(rèn)為過去四年里國內(nèi)民營企業(yè)和外國投資者的競爭加劇了，而在未來的最大挑戰(zhàn)中，超過 83.7% 的被訪者認(rèn)為是競爭加劇。

????所以，我們看到百事、寶潔、歐萊雅等消費(fèi)品公司開始了在中國二、三線市場的拓展，甚至將希望寄托于有 8 億人口的農(nóng)村；另一些跨國公司則視中國為其全球資源配置競爭的主戰(zhàn)場，GE、西門子、飛利浦、東芝在中國的新醫(yī)療設(shè)備市場展開爭奪，而 GE 憑借先發(fā)優(yōu)勢和低成本的規(guī)模戰(zhàn)略領(lǐng)先于其他對(duì)手，其位于北京亦莊的工業(yè)園為 GE 全球普及型市場供應(yīng)產(chǎn)品，全世界 CT 銷量的四分之一出自這里。

????面對(duì)激烈的競爭，外資企業(yè)比以往更加精耕細(xì)作，以尋找在中國市場的“領(lǐng)先之道”。在被訪者中，有超過 71.2% 的人認(rèn)為未來需要拓展現(xiàn)有業(yè)務(wù)，38.3% 的人認(rèn)為需要了解新的市場機(jī)會(huì)，這兩項(xiàng)指標(biāo)均高于往年。在規(guī)模增幅趨緩且利潤快速下滑的中國汽車市場，通用汽車的“領(lǐng)先之道”在于不斷推出針對(duì)本地市場的新車型，僅 2005 年就推出了 10 多款車，其中凱迪拉克、凱越、雪佛蘭分別定位于高、中、低的檔次，而 GL8 更是創(chuàng)造了商務(wù)車市場的奇跡。

????2005 年，外資在中國的并購行為異常活躍，這一點(diǎn)也在我們的調(diào)查中得到體現(xiàn)。56.7% 的被訪者愿意在政策允許的前提下考慮以并購方式實(shí)現(xiàn)增長，而行業(yè)整合恰恰是跨國公司的拿手好戲。2005 年，鋼鐵巨頭米塔爾以近 26 億元收購“華菱管線”，成為目前外資收購 A 股股權(quán)交易額最大的一宗。同時(shí)，米塔爾與云南昆明鋼鐵集團(tuán)有限公司、包頭鋼鐵集團(tuán)公司等地方鋼鐵公司展開了實(shí)質(zhì)性談判。然而，包括銀行、零售等所有尋求政策突破的外資收購者都無法避免一個(gè)巨大的不確定性: 中央政府的意愿。

????當(dāng)然，市場管制逐步放松和對(duì)外資的需求依然是可期待的趨勢，也為外資公司取得“領(lǐng)先”不斷提供新的機(jī)遇。在政府的鼓勵(lì)政策之下，外資燃起了對(duì)西部和東北的投資熱情。超過 15% 被訪者認(rèn)為未來擴(kuò)大投資可能去西部，這一比例高于天津、廣東等過去外資投資的“熱土”；此外，中國政府正式開放直銷，雅芳先于安利和玫琳凱獲得了第一張直銷牌照，而在 2006 年，中國金融業(yè)“全面開放”大限將至，更多的金融公司將獲得機(jī)會(huì)。

????關(guān)于人民幣匯率的調(diào)查，一直是外資最關(guān)心的問題，本刊已經(jīng)進(jìn)行的兩屆調(diào)查顯示: 在中國政府公布人民幣不再盯住美元、人民幣實(shí)行更具浮動(dòng)的匯率機(jī)制后，外資對(duì)于人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期優(yōu)于前兩年不確定心態(tài)下的猜測。調(diào)查顯示，認(rèn)為人民幣升值有負(fù)面影響的被訪者占到 39.9%，比去年低 4 個(gè)百分點(diǎn)，認(rèn)為有正面影響的占到 34.1%，比去年高 3 個(gè)百分點(diǎn)。人民幣升值可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)已被預(yù)估，有超過 82% 的被訪者認(rèn)為不久的將來，人民幣有一定或者較大的升值空間。

????與往年一樣，今年外商投資調(diào)查的樣本仍然是《財(cái)富》（中文版）的讀者，樣本的數(shù)量與去年持平，仍然是 6,000 位外資企業(yè)的高管人員，調(diào)查自 2006 年 1 月開始，至 3 月結(jié)束，共收到有效反饋 904 人，回應(yīng)率為 15.06%。作為對(duì)于投資調(diào)查的補(bǔ)充，我們邀請(qǐng)了專業(yè)人士就熱點(diǎn)問題撰寫文章，與讀者共享。