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????作者: Eric Ellis

????我們可以稱這件事為“帝國反擊戰(zhàn)”。澳大利亞麥格里銀行（Macquarie Bank）從世界遙遠(yuǎn)的另一端來到我們面前。這家以一位吝嗇的蘇格蘭殖民地州長名字命名的銀行，意圖收購有著 350 年歷史的行業(yè)壟斷者倫敦股票交易所（London Stock Exchange）。早在 200 年前，在澳大利亞還沒有立國的時候，倫敦股票交易所就在交易大英帝國掠奪來的財富了。

????股票交易所的歷史雖然悠久，但時代和技術(shù)已經(jīng)變了。受到互聯(lián)網(wǎng)交易的威脅，全球的股票交易所紛紛合并以求生存。但是，倫敦股票交易所卻拒絕了最近瑞典、法國和德國的出價，似乎無視潮流，保持自己的獨立性。麥格里銀行的“新大陸移民”毫不尊重傳統(tǒng)，他們只是把倫敦股票交易所看作是一種金融基礎(chǔ)設(shè)施，跟高速公路、機(jī)場和公用事業(yè)這樣的資產(chǎn)沒有什么分別。在過去的十年中，從哥本哈根到吉隆坡，做這種資產(chǎn)收購是麥格里銀行的強(qiáng)項。

????“倫敦股票交易所符合我們嚴(yán)格的投資標(biāo)準(zhǔn)，”56 歲的麥格里銀行首席執(zhí)行官艾倫?莫斯（Allan Moss）說，“我們對較不受競爭影響或者在市場上占有優(yōu)勢份額的企業(yè)很感興趣，特別是基礎(chǔ)設(shè)施方面?！眰惗毓善苯灰姿梅线@兩個標(biāo)準(zhǔn): 在歐洲，它是從美國到中國的企業(yè)首選的交易所，而且生意越來越興隆。2005 年的交易量相比前一年上漲了 25%。

????不用說，英國人沒有動心。倫敦股票交易所董事會拒絕了麥格里銀行 27 億美元的報價，認(rèn)為這個報價很“可笑”。股票交易所的高級董事會成員已經(jīng)游說英國財政部部長戈頓?布朗（Gordon Brown）出面終止麥格里銀行的競標(biāo)行動。正如英國最大的股票經(jīng)紀(jì)公司之一 Brewin Dolphin 的市場總監(jiān)夏洛特?布萊克（Charlotte Black）所說: “倫敦股票交易所是英國上市公司的重要一部分。它不是一條麥格里銀行想要的高速公路。把這樣一種至關(guān)重要的資產(chǎn)交到一家私人機(jī)構(gòu)的手中并不合適。”布朗辦公室對此事還沒有做出回復(fù)，但據(jù)一位知情分析員稱，考慮到英國對自由經(jīng)濟(jì)的尊重，財政部長不太可能介入此事。倫敦股票交易所自身可能是最好的例子。麥格里發(fā)布收購價格之后，倫敦股票交易所的股價上漲了 6%，說明投資者相信馬上就會有人提出更高的報價，也許是來自歐洲的股票交易商德國股票交易所（Deutsche B rse）和 Euronext。

????但是，點名攤牌和對手競購，并不足以讓麥格里銀行望而卻步。在澳大利亞，麥格里銀行因其豐厚的工資和獎金而以“百萬富翁工廠”著稱。（莫斯是 2005 年薪資最高的經(jīng)理人，達(dá) 1,360 萬美元。）麥格里銀行在發(fā)掘受管制行業(yè)中價格被低估的資產(chǎn)方面很有名氣，不論這些資產(chǎn)在哪兒。它也很擅長捕獲自己的獵物。它通過旗下的投資銀行買下看中的資產(chǎn)，然后在它的公眾交易投資基金中循環(huán)交易，同時收取可觀的交易費用?！胞湼窭镌诎拇罄麃喚褪牵嗍召彛У拇~，”穆萊?威廉姆斯（Murray Williams）說，“這些人說了算?！蓖匪乖邴湼窭锸召徃倶?biāo)中充當(dāng)過兩重角色，是為股東提供服務(wù)的 Georgeson 集團(tuán)公司總裁。

????麥格里銀行的資產(chǎn)組合已經(jīng)相當(dāng)可觀。它在韓國擁有橋梁；還擁有通往英國曼島的渡船、中國的大型購物中心，還有遍布?xì)W洲和澳大利亞本土的機(jī)場。它還在投標(biāo)收購德里和孟買的航空港。麥格里停機(jī)公司（Macquarie Parking）是美國最大的機(jī)場停泊服務(wù)運營商，在 15 個機(jī)場擁有 24 套設(shè)施。銀行在英國、中國和美國擁有收費公路。另外，在歐洲和美國還有能源和水利設(shè)施。它的傳媒基金與澳大利亞國家廣播電臺簽訂了 20 億美元的合同，最近又控制了中國臺灣四大有線電視運營商之一。

????在莫斯任職期間，麥格里的市值從 1996 年的 8 億美元上漲到今天的 120 億美元，去年股價也上漲了 78%。從去年 3 月到 9 月的半個財年中，營業(yè)收入為 16 億美元，利潤達(dá)到了 3.53 億美元，上漲了 88%；集團(tuán)控制下的資產(chǎn)總額為 850 億美元。但是，一些觀察員如來自 Shaw 股票經(jīng)紀(jì)公司的悉尼銀行分析員大衛(wèi)?麥克唐納（David McDonald）等卻擔(dān)心麥格里太喜歡負(fù)債──他說，其債務(wù)的數(shù)目相當(dāng)于其在一些信托基金下的資產(chǎn)──如果利率上升，就會給它帶來不利影響。麥克唐納說，“它經(jīng)常在購入一種基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)之后立即增加對用戶的收費，這種趨勢也讓麥格里銀行容易受某些國家的政治壓力?！?/p>

????莫斯強(qiáng)調(diào)，麥格里銀行并不會任意妄為，一般來說麥格里的每筆交易“都要經(jīng)過至少一年的時間才能最終敲定”。他說，銀行的“理念是給予企業(yè)高度的自主權(quán)并且鼓勵內(nèi)部創(chuàng)業(yè)精神。我們一直通過強(qiáng)有力的中央控制來做到這一點?！?/p>

????也許是這樣。但它還必須花更大力氣說服帕特諾斯特廣場（倫敦股票交易所總部所在地）上的那些人。

????譯者: 古春若