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????作者：Louis Kraar

????韓國(guó)最大的聯(lián)合企業(yè)需要縮小規(guī)模，實(shí)現(xiàn)盈利。但?83?歲高齡的現(xiàn)代集團(tuán)創(chuàng)始人鄭周永仍像管理家族領(lǐng)地一樣管理著該集團(tuán)。這對(duì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)不是個(gè)好兆頭。

????1947?年創(chuàng)辦現(xiàn)代集團(tuán)（Hyundai）的鄭周永今年已?83歲高齡，卻仍然用鐵腕手段統(tǒng)治著他的帝國(guó)──它創(chuàng)辦之初是一家建筑公司，現(xiàn)已成為全世界最大的聯(lián)合企業(yè)之一。即便在儒教盛行的亞洲國(guó)家，也沒(méi)有什么企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人像他這樣擁有近乎絕對(duì)的權(quán)力。身為農(nóng)民的兒子，鄭周永利用借來(lái)的資本大膽創(chuàng)業(yè)，成為億萬(wàn)富翁，他被譽(yù)為富有傳奇色彩的企業(yè)家。鄭周永現(xiàn)今的頭銜是榮譽(yù)董事長(zhǎng)，但在韓國(guó)他被普遍稱為“國(guó)王董事長(zhǎng)”。雖然鄭周永每天上午只在漢城現(xiàn)代集團(tuán)那樸實(shí)無(wú)華的總部呆一個(gè)小時(shí)左右，但一位家族成員堅(jiān)持說(shuō)“他的話就是法律”。鄭最近在禮節(jié)性地參觀剛剛兼并的起亞汽車公司──該公司因汽車生產(chǎn)能力過(guò)剩而陷入困境──時(shí)宣稱：“我們將把起亞的規(guī)模擴(kuò)大一倍?！敝倚墓⒐⒌慕?jīng)理們說(shuō)，鄭周永荒唐的講話只是為了給雇員們鼓勁，但他似乎常常脫離實(shí)際。漢城一位經(jīng)驗(yàn)豐富的投資銀行家說(shuō)：“這家韓國(guó)最大的集團(tuán)由一個(gè)可能意識(shí)不到經(jīng)濟(jì)環(huán)境已發(fā)生變化的?83?歲老人來(lái)管理是非常危險(xiǎn)的?！?

????鄭周永的家族采邑莊嚴(yán)而傲慢地與世隔絕著。他那各自管理集團(tuán)部分業(yè)務(wù)的五個(gè)兒子和一個(gè)侄子很少與外界接觸。他?50?歲的兒子鄭夢(mèng)憲是新澤西州蒂內(nèi)克的費(fèi)爾利?迪金森大學(xué)工商管理學(xué)碩士，目前擔(dān)任負(fù)責(zé)國(guó)際業(yè)務(wù)的兩位董事長(zhǎng)之一──但現(xiàn)代集團(tuán)一位高級(jí)經(jīng)理說(shuō)，他“太害羞，不能見(jiàn)外國(guó)人”。?

????鄭周永今年春天行使自己的君主特權(quán)，出人意料地改組了現(xiàn)代汽車公司（Hyundai?Motor）的高級(jí)管理層。國(guó)王董事長(zhǎng)解除了他弟弟鄭世永的職務(wù)。自從現(xiàn)代汽車公司?32?年前創(chuàng)辦以來(lái)，71?歲的鄭世永就一直經(jīng)營(yíng)該公司，而且正精心培養(yǎng)他唯一的兒子擔(dān)任接班人。在宣布離職的記者招待會(huì)上，鄭世永淚流滿面地告訴《財(cái)富》雜志的記者：“不存在家族仇恨。我哥哥讓我離任，我聽(tīng)從他的意愿。”鄭周永把全世界第九大汽車公司（就生產(chǎn)能力而言）的經(jīng)營(yíng)權(quán)交給了?63?歲的大兒子鄭夢(mèng)九。當(dāng)作者為寫(xiě)這篇文章提出采訪鄭夢(mèng)九時(shí)，他拒絕了，據(jù)一位助手說(shuō)：“他對(duì)汽車行業(yè)還沒(méi)有足夠的了解?！?

????鄭周永帝王式的風(fēng)格在過(guò)去可能對(duì)他很有用，但現(xiàn)在呢？作為主宰韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大的家族聯(lián)合企業(yè)，現(xiàn)代集團(tuán)號(hào)稱能生產(chǎn)一切東西，從計(jì)算機(jī)“芯片到船只”。但在利潤(rùn)方面并非如此。這家聯(lián)合大企業(yè)是由?45?家公司組成的大雜燴?，F(xiàn)代集團(tuán)去年總收入為?719?億美元，虧損?3.265?億美元，1997?年的利潤(rùn)也僅為?3,780?萬(wàn)美元。漢城怡富證券公司（Jardine?Fleming?Securities）研究部主任史蒂夫?馬文（Steve?Marvin）說(shuō)，現(xiàn)代集團(tuán)是韓國(guó)“草率而妄自尊大地追求市場(chǎng)份額和單純的企業(yè)規(guī)模，不顧投資收益”的最突出的例子。?

????如果事實(shí)上現(xiàn)代集團(tuán)的命運(yùn)不是與韓國(guó)的命運(yùn)密不可分的話，這一切只不過(guò)是企業(yè)大型化的研究案例。韓國(guó)總統(tǒng)金大中說(shuō)：“改革聯(lián)合大企業(yè)是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和競(jìng)爭(zhēng)力得以恢復(fù)的關(guān)鍵?！钡@家聯(lián)合大企業(yè)目前的狀況對(duì)國(guó)家而言不是好兆頭。多年來(lái)，現(xiàn)代集團(tuán)背負(fù)了巨額債務(wù)──上一次計(jì)算為?660?億美元──占韓國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的?20%。?

????穆迪氏投資服務(wù)公司（Moody's?Investors?Service）警告說(shuō)，像現(xiàn)代集團(tuán)這樣攤子鋪得太大的聯(lián)合企業(yè)“使韓國(guó)的銀行不斷面臨風(fēng)險(xiǎn)”──韓國(guó)的銀行已經(jīng)得到?520?億美元的緊急援助，但壞帳超過(guò)?1,080?億美元。韓國(guó)經(jīng)濟(jì)在去年收縮?5.8%?以后重新出現(xiàn)增長(zhǎng)，但龐大的公司債務(wù)使持續(xù)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨威脅。金融家喬治?索羅斯駐漢城投資處的負(fù)責(zé)人尤金?尹（Eugene?Yun）說(shuō)：“現(xiàn)代集團(tuán)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)在惡化，將來(lái)可能成為韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的致命弱點(diǎn)?！?

????解決辦法很簡(jiǎn)單：金大中總統(tǒng)力主提高財(cái)務(wù)透明度，更加尊重股東權(quán)利，出售足夠的資產(chǎn)和縮小企業(yè)規(guī)模，以達(dá)到盈利的目的。但是能否做到這一點(diǎn)就完全是另一回事了。現(xiàn)代集團(tuán)仍然如饑似渴地一心想擴(kuò)張。3?月份，現(xiàn)代汽車公司用近?10?億美元買下了破產(chǎn)的起亞汽車公司，盡管兩家公司的開(kāi)工情況都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于每年?300?萬(wàn)輛汽車的聯(lián)合生產(chǎn)能力。5?月份，現(xiàn)代電子公司（Hyundai?Electronics）完成了對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?LG?半導(dǎo)體公司（LG?Semiconductor）存儲(chǔ)器芯片部門的收購(gòu)，耗資?21?億美元。在這項(xiàng)不穩(wěn)定的商品業(yè)務(wù)中，兩家公司都在虧損?，F(xiàn)代集團(tuán)還進(jìn)行了另一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的賭博，在朝鮮的一個(gè)旅游勝地投資?13?億美元。?

????鄭周永是如何做到這些的呢？這個(gè)家族聯(lián)合企業(yè)在相當(dāng)大的程度上可以想做什么就做什么，因?yàn)樗吡τ懞谜e極支持漢城與朝鮮和平接觸的政策。但還有另一個(gè)原因：鄭氏家族控制的企業(yè)規(guī)模太大，一旦失敗任何人都擔(dān)當(dāng)不起。?

????但金大中總統(tǒng)正進(jìn)一步施加壓力。5?月底，他為進(jìn)一步對(duì)聯(lián)合大企業(yè)施壓而改組了內(nèi)閣。他甚至揚(yáng)言，如果五大聯(lián)合企業(yè)──現(xiàn)代、大宇（Daewoo）、三星（Samsung）、LG?和?SK?集團(tuán)──仍然拒絕改革，政府將停止對(duì)它們的信貸和家族對(duì)企業(yè)管理層的控制。這些企業(yè)立即許諾（第無(wú)數(shù)次）放棄非核心業(yè)務(wù)，降低負(fù)債比率，提供透明的財(cái)務(wù)報(bào)告，并尊重少數(shù)股東的權(quán)利。?

????政府金融監(jiān)督委員會(huì)主席、為金大中總統(tǒng)監(jiān)督聯(lián)合大企業(yè)的李憲宰說(shuō)，讓現(xiàn)代集團(tuán)和其他幾家聯(lián)合大企業(yè)改變恣意放縱的做法“就好像修起圍欄來(lái)馴服野馬”。55?歲的李憲宰是個(gè)說(shuō)話溫和的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，由于以前曾擔(dān)任大宇集團(tuán)的行政人員，所以了解這些聯(lián)合企業(yè)的內(nèi)幕，他后來(lái)成為韓國(guó)證券交易委員會(huì)委員。李憲宰說(shuō)，不管什么時(shí)候一家聯(lián)合大企業(yè)涉足一項(xiàng)新業(yè)務(wù)，其他企業(yè)大會(huì)覺(jué)得也必須跟著做，“就像女人買鞋一樣?！崩顟椩啄托牡匕堰@些聯(lián)合大企業(yè)趕入他的圍欄，揮舞著權(quán)力的鞭子制止銀行貸款。（政府控制著大多數(shù)銀行。）但他沒(méi)有把鞭子狠狠地抽在現(xiàn)代的背上，雖然現(xiàn)代集團(tuán)最近有一系列擴(kuò)張的舉措。李憲宰解釋說(shuō)：“它們正努力縮減。這是個(gè)時(shí)間問(wèn)題。現(xiàn)代目前正增加資產(chǎn)，但以后會(huì)放棄其他資產(chǎn)?！彼脑捳Z(yǔ)中帶著驚人的寬容。?

????政府確實(shí)正鼓勵(lì)疲弱而負(fù)債累累的公司勉強(qiáng)合并在一起，以避免突然出現(xiàn)大量裁員。政府的想法是兩家企業(yè)合并能逐漸消除過(guò)剩的生產(chǎn)能力──就像軟著陸一樣。但該計(jì)劃還要求聯(lián)合企?大業(yè)把注意力集中在核心業(yè)務(wù)上，賣掉其他所有業(yè)務(wù)。因此，當(dāng)現(xiàn)代集團(tuán)最初買進(jìn)起亞公司和?LG?半導(dǎo)體公司時(shí)，政府很高興。盡管現(xiàn)代集團(tuán)作了承諾，卻尚未清除任何核心業(yè)務(wù)。因此，這家聯(lián)合大企業(yè)沒(méi)有縮小規(guī)模、專攻核心業(yè)務(wù)、也沒(méi)有提高盈利能力，它的規(guī)模反而比以往任何時(shí)候都大，債務(wù)也更加繁重。漢城沃伯格─狄龍─里德公司（Warburg?Dillon?Read）研究部主任理查德?塞繆爾森（Richard?Samuelson）說(shuō)：“政府把工廠合理化改革和解雇工人的責(zé)任轉(zhuǎn)給了現(xiàn)代集團(tuán)?！眴?wèn)題在于，現(xiàn)代集團(tuán)會(huì)遵遁到底嗎？?

????正如現(xiàn)代集團(tuán)所說(shuō)，集團(tuán)已經(jīng)在籌劃徹底削減其業(yè)務(wù)。58?歲的集團(tuán)改組委員會(huì)主席、鄭氏家族以外的高級(jí)經(jīng)理樸世勇說(shuō)：“我們將徹底改變現(xiàn)代的面貌?！睂?shí)際上，該巨型企業(yè)打算分成五個(gè)小型聯(lián)合企業(yè)，各自專攻一個(gè)行業(yè)：汽車、電子、造船、建筑和金融服務(wù)。這意味著鄭周永效力于現(xiàn)代集團(tuán)的五個(gè)兒子都可以繼承他的業(yè)務(wù)。（另一個(gè)兒子，47?歲的鄭夢(mèng)準(zhǔn)獲得了約翰斯?霍普金斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，是韓國(guó)國(guó)會(huì)當(dāng)選議員──而且顯然向往有一天能競(jìng)選總統(tǒng)。）?

????樸世勇還說(shuō)，“經(jīng)常干預(yù)公司管理細(xì)節(jié)”的家族成員將把所有權(quán)力交給專業(yè)管理人員。但漢城沒(méi)有什么人相信這會(huì)很快成為現(xiàn)實(shí)。鄭周永和他的兒子們擁有集團(tuán)約?15%?的股份，但打算賣掉他們?cè)诖我镜墓煞莶⒃谄嚭碗娮拥群诵臉I(yè)務(wù)中投資?4.12?億美元，以此加強(qiáng)他們對(duì)公司的控制。?

????韓國(guó)投資界對(duì)現(xiàn)代集團(tuán)出售重大資產(chǎn)、通過(guò)發(fā)行新股票籌集資金并在今年年底前將債務(wù)削減?47%?的宏偉計(jì)劃深表懷疑。畢竟，現(xiàn)代集團(tuán)甚至還沒(méi)有確定將出售哪一家大公司。另外，該集團(tuán)采取令人產(chǎn)生誤解的會(huì)計(jì)做法，損害了自己的信譽(yù)。4?月份，集團(tuán)聲稱已將負(fù)債比率從?450%?削減到?312%，對(duì)于一家去年債務(wù)猛增而資產(chǎn)沒(méi)有任何增加的聯(lián)合企業(yè)來(lái)說(shuō)，這一業(yè)績(jī)令人難以置信。那么這種情況是如何產(chǎn)生的呢？現(xiàn)代集團(tuán)夸大了資產(chǎn)價(jià)值，使人們覺(jué)得它的負(fù)債情況出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。政府監(jiān)督人員揭穿了這套花招，迫使現(xiàn)代集團(tuán)修改改組計(jì)劃。?

????在最新的改組計(jì)劃中，現(xiàn)代集團(tuán)設(shè)想在四年內(nèi)吸引外資?122?億美元。樸世勇說(shuō)，現(xiàn)代將通過(guò)與大跨國(guó)公司結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟來(lái)提高自己的競(jìng)爭(zhēng)力，但迄今為止還沒(méi)人對(duì)此表示熱烈歡迎。例如，西門子公司（Siemens）就沒(méi)有接受收購(gòu)現(xiàn)代電子產(chǎn)業(yè)公司電信設(shè)備部門的請(qǐng)求。?

????雖然現(xiàn)代集團(tuán)一直表示要尋找全球合作伙伴，但鄭氏家族對(duì)外國(guó)人仍然小心翼翼。現(xiàn)代汽車公司購(gòu)買起亞公司主要就是為了不讓它落入福特汽車公司之手，因?yàn)楦Ｌ毓臼浅庹J(rèn)真想收購(gòu)起亞的唯一公司。去年，現(xiàn)代汽車和起亞都只動(dòng)用了?45%?的生產(chǎn)能力，但它們今年聲稱要銷售?200?萬(wàn)輛汽車（包括出口?120?萬(wàn)輛），動(dòng)用?66%?的生產(chǎn)能力。剛剛進(jìn)入現(xiàn)代汽車總裁、47?歲的李桂安說(shuō)：“要大量盈利就必須把開(kāi)工率提高到?80%?！彼J(rèn)為，這需要三年時(shí)間。現(xiàn)代汽車去年收入?72?億美元，虧損達(dá)?2,760?萬(wàn)，這還是在接收破產(chǎn)的起亞之前。?

????現(xiàn)代汽車承認(rèn)急需外部資本和技術(shù)，但又擔(dān)心倉(cāng)促聯(lián)合會(huì)使它被外國(guó)公司所主宰。正如總裁李桂安所說(shuō)：“我們實(shí)力太弱，無(wú)法成為任何一家大汽車公司的戰(zhàn)略合作伙伴?！毕喾矗鞠Ｍ诮衲昊I集股本?16?億美元并促進(jìn)銷量，以此改善公司的財(cái)務(wù)狀況。?

????雖然現(xiàn)代汽車在北美和歐洲有了很小的立足之地，它主要的銷路仍是在新興市場(chǎng)?，F(xiàn)代汽車負(fù)責(zé)研究與開(kāi)發(fā)的總裁、54?歲的李中固說(shuō)：“在發(fā)達(dá)國(guó)家，我們的產(chǎn)品可能不是第一流的。但如果考慮價(jià)格，現(xiàn)代汽車在第三世界就具有競(jìng)爭(zhēng)力。”市場(chǎng)營(yíng)銷公司──?J.D.?鮑爾公司（J.D.?Power）今年的“最初質(zhì)量研究報(bào)告”表明，現(xiàn)代汽車去年改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量?28%，雖然目前其質(zhì)量仍低于平均水平，每?100?輛汽車發(fā)現(xiàn)?28?處缺陷。起亞的產(chǎn)品在這次調(diào)查中名列榜尾。為改變公司長(zhǎng)久以來(lái)不可信賴的形象，現(xiàn)代聲稱它在保用方面居全行業(yè)之首：動(dòng)力傳動(dòng)系保用十年或十萬(wàn)英里，加上五年的路邊故障援助。另外，現(xiàn)代汽車的定價(jià)比日本小型轎車低?10%。?

????雖然現(xiàn)代汽車公司竭力保持自己的獨(dú)立性，但它從三菱汽車工業(yè)公司（Mitsubishi?Motors）得到技術(shù)援助，三菱集團(tuán)（Mitsubishi?Group）擁有現(xiàn)代汽車公司?7.5%?的股份。它們最新的合作成果是新豪華轎車?Equus，三菱準(zhǔn)備在日本裝配和銷售該車型。即便如此，現(xiàn)代汽車在實(shí)現(xiàn)它公開(kāi)宣布的成為全球舉足輕重的汽車公司的目標(biāo)方面幾乎還未邁出第一步。最近汽車工業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)合并增強(qiáng)了比現(xiàn)代強(qiáng)大的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的實(shí)力。沃伯格─狄龍─里德公司研究部主任塞繆爾森說(shuō)：“同戴姆勒－克萊斯勒公司（DaimlerChrysler）相比，現(xiàn)代太微不足道了。不建立國(guó)際聯(lián)盟是現(xiàn)代犯的一個(gè)嚴(yán)重錯(cuò)誤。韓國(guó)人會(huì)遭到排斥?！?

????實(shí)際上，如果現(xiàn)代集團(tuán)想再次成為世界級(jí)選手，它的每一家公司──不僅是汽車公司──都需要籌集大量資本以使它平安渡過(guò)調(diào)整時(shí)期。但投資者們?cè)敢饽贸鲑Y金嗎？就透明度而言，現(xiàn)代集團(tuán)正是證券分析人員所謂的“黑洞”，非常善于編造帳目。例如，該集團(tuán)日前宣布它在去年通過(guò)出售資產(chǎn)等行動(dòng)“吸引了”45?億美元外資，但進(jìn)一步的調(diào)查表明，其中大部分資金都是借來(lái)的。今年?3?月，一名大膽的韓國(guó)股東在現(xiàn)代重工業(yè)公司的股東年會(huì)上對(duì)集團(tuán)創(chuàng)始人兼董事為什么從不出席董事會(huì)會(huì)議提出質(zhì)疑。公司總執(zhí)行總裁趙忠厚氣憤地回答，榮譽(yù)董事長(zhǎng)鄭周永是“在很大程度上負(fù)責(zé)韓國(guó)工業(yè)化的人物”。?

????幾個(gè)月前，證券管理人員指控現(xiàn)代集團(tuán)有內(nèi)幕交易，這是韓國(guó)聯(lián)合大企業(yè)出現(xiàn)的第一起這類案子。根據(jù)正式的指控，去年上半年，在現(xiàn)代電子公司收購(gòu)?LG?半導(dǎo)體公司之前，兩家現(xiàn)代集團(tuán)的公司共花費(fèi)?1.5?億美元抬高現(xiàn)代電子的股價(jià)。調(diào)查人員說(shuō)，鄭氏家族，包括其創(chuàng)始人，利用內(nèi)幕消息向其他現(xiàn)代公司出售現(xiàn)代電子的個(gè)人股份，賺取利潤(rùn)約?5?億美元。集團(tuán)總部表示，這些指控“純屬捏造”，購(gòu)買一家價(jià)格偏低的公司的股票完全是一種正確的投資行為。?

????事情還沒(méi)有結(jié)束。韓國(guó)金融監(jiān)督機(jī)構(gòu)正調(diào)查現(xiàn)代集團(tuán)是否動(dòng)用了名為“購(gòu)買韓國(guó)貨”的新互助基金來(lái)促進(jìn)其他業(yè)務(wù)。自?3?月份創(chuàng)建以來(lái)，現(xiàn)代這個(gè)基金吸引了?40?多億美元──其中很大一部分來(lái)自韓國(guó)的家庭婦女，價(jià)格上漲了近?40%。在推銷時(shí)，“購(gòu)買韓國(guó)貨”基金被譽(yù)為通向富裕之路。但實(shí)際上，最大的兩筆投資是現(xiàn)代集團(tuán)所屬公司，包括虧損的現(xiàn)代電子公司。政府還正調(diào)查該基金是否違反法律規(guī)定的限額向現(xiàn)代集團(tuán)其他公司貸款。?

????在韓國(guó)政府的鼓勵(lì)下，一場(chǎng)新的爭(zhēng)取股東權(quán)利運(yùn)動(dòng)也正把矛頭指向現(xiàn)代集團(tuán)。4?月份，有關(guān)的股東們?cè)诩瘓F(tuán)總部外舉行示威，抗議公司被指控的內(nèi)幕交易。45?歲的張霞盛也參加了抗議活動(dòng)。沃頓商學(xué)院博士、韓國(guó)大學(xué)金融學(xué)教授張霞盛說(shuō)：“由于對(duì)公司監(jiān)管不善，韓國(guó)公司失去了很大一部分價(jià)值，現(xiàn)代就屬于其中最嚴(yán)重的公司之一?！睆埾际⒌姆窒砻裰魅嗣駡F(tuán)結(jié)組織雖然名字聽(tīng)起來(lái)有左翼傾向，但它是由約?200?名中產(chǎn)階級(jí)專業(yè)人士組成的，旨在促使公開(kāi)上市公司提高透明度和對(duì)公司的責(zé)任。?

????張霞盛對(duì)現(xiàn)代重工業(yè)公司有很多怨言。該公司主要從事造船業(yè)，是一家賺錢的公開(kāi)上市公司。該公司去年以?9,500?萬(wàn)美元從現(xiàn)代集團(tuán)的另一家公司購(gòu)買了東南部城市慶州的一家飯店。張認(rèn)為這個(gè)價(jià)格“高得驚人”，比實(shí)際價(jià)值高了?30%。（該公司否認(rèn)他的指控，聲稱是以市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買該飯店。）張霞盛說(shuō)，聯(lián)合大企業(yè)以實(shí)力雄厚的公司幫助弱小公司的做法欺騙了股東?，F(xiàn)代重工業(yè)公司原打算出錢幫助收購(gòu)起亞汽車公司，至少在張霞盛的股東權(quán)利組織表示強(qiáng)烈反對(duì)之前是這樣。張霞盛說(shuō)：“我不認(rèn)為造船公司有什麼理由要向破產(chǎn)的汽車公司投資?！?

????然而，尤其令這位態(tài)度溫和的教授感到氣憤的是現(xiàn)代集團(tuán)對(duì)少數(shù)股東的蔑視。公司拒絕向張霞盛發(fā)送外部審計(jì)師的報(bào)告，所以張霞盛的律師來(lái)到位于漢城東南約?200?英里的蔚山的現(xiàn)代集團(tuán)總部。在那里，現(xiàn)代集團(tuán)的負(fù)責(zé)人只向他出示了文件，因?yàn)樵摴颈硎舅皼](méi)有提供復(fù)印件的法律義務(wù)”。律師毫無(wú)辦法，只能花幾個(gè)小時(shí)抄寫(xiě)該報(bào)告。幾天以后，千百名現(xiàn)代重工業(yè)公司的雇員（擁有公司?54%?的股份）擠進(jìn)公司的股東年會(huì)，會(huì)上少數(shù)股東說(shuō)他們的問(wèn)題多半被忽視?，F(xiàn)代重工業(yè)公司說(shuō)，許多股東對(duì)張霞盛的組織發(fā)起的“不必要的阻撓”表示不滿。張霞盛已經(jīng)提出訴訟，要求宣布上一次的股東年會(huì)為非法。?

????如果現(xiàn)代集團(tuán)打算取悅股東，就必須明白利潤(rùn)比單純的企業(yè)規(guī)模更重要。迄今為止，沒(méi)有什么跡象表明鄭周永是這么想的?，F(xiàn)代電子公司號(hào)稱在買進(jìn)其韓國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?LG?半導(dǎo)體公司以后，已成為全世界存儲(chǔ)器芯片的最大生產(chǎn)商。這聽(tīng)起來(lái)很不錯(cuò)，但今年來(lái)這些基本半導(dǎo)體的價(jià)格和數(shù)量一直在下降。從事電子產(chǎn)品市場(chǎng)研究的數(shù)據(jù)信息公司（Dataquest）存儲(chǔ)器芯片專家喬治?伊瓦尼克（George?Iwanyc）說(shuō)：“如今這一市場(chǎng)無(wú)利可圖?！爆F(xiàn)代電子把公司的前途寄托在存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)上。分析家也認(rèn)為，這種業(yè)務(wù)總有一天會(huì)好轉(zhuǎn)。然而，收購(gòu)?LG?半導(dǎo)體公司使本來(lái)就不賺錢的現(xiàn)代電子背上了?116?億美元的債務(wù)，相當(dāng)于公司自有資本的十倍。?

????面對(duì)令人清醒的現(xiàn)實(shí)，現(xiàn)代電子公司總裁、56?歲的金永煥說(shuō)：“由于我們資金有限，根本不可能事事勝人一籌。我們必須有選擇、有重點(diǎn)?！币虼?，他已通過(guò)賣掉專門生產(chǎn)芯片的?Symbios?Logic?等賺錢的美國(guó)子公司籌集了?20?多億美元。他還打算擺脫汽車電子業(yè)務(wù)和電信設(shè)備業(yè)務(wù)等其他業(yè)務(wù)活動(dòng)或建立合資企業(yè)。金說(shuō)：“我們將主要是一家存儲(chǔ)器芯片公司?！?

????但是，現(xiàn)代集團(tuán)的經(jīng)理們不能理直氣壯地說(shuō)現(xiàn)代在芯片制造技術(shù)方面占有優(yōu)勢(shì)。正如負(fù)責(zé)集團(tuán)重組的樸世勇說(shuō)：“其他公司依賴許可轉(zhuǎn)讓的技術(shù)，我們必須靠自己從頭做起。”事實(shí)并非完全如此。3?月份，德州儀器公司（Texas?Instruments）控欣現(xiàn)代電子公司侵犯專利一案獲得勝訴?，F(xiàn)代電子被迫簽署一項(xiàng)交換許可協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，美國(guó)公司可望在今后十年從現(xiàn)代電子收取?10?億美元。現(xiàn)代電子也不會(huì)因?yàn)榕c?LG?半導(dǎo)體公司聯(lián)合而增強(qiáng)實(shí)力，因?yàn)?LG?公司采用的是一種不同的生產(chǎn)技術(shù)。樸世勇說(shuō)，好處是少了一個(gè)對(duì)手并得到了對(duì)手工程方面的人才。在存儲(chǔ)器芯片方面有一點(diǎn)是確定無(wú)疑的：要繼續(xù)參賽，現(xiàn)代公司必須增加巨額投資。?

????在美國(guó)，現(xiàn)代公司的偏狹僵化給它的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)帶來(lái)了麻煩。為位于俄勒岡州尤金的現(xiàn)代公司芯片工廠招收工程師的獵頭人員杰夫?亞伯拉罕（Jeff?Abraham）說(shuō)，現(xiàn)代公司拒絕聘用黑人和女性。亞伯拉罕說(shuō)，現(xiàn)代公司人力資源部主任告訴他：“韓國(guó)人不喜歡他們，不會(huì)雇用他們?！必?fù)責(zé)招聘的亞伯拉罕因不顧這些指示而在兩年前被解雇?，F(xiàn)代公司否認(rèn)不公平的雇用做法。但加利福尼亞州奧蘭治縣一陪審團(tuán)?4?月份在審判以后得出了相反的結(jié)論，并裁定現(xiàn)代集團(tuán)賠償亞伯拉罕?950?萬(wàn)美元?，F(xiàn)代打算上訴。?

????同鄭周永赤手空拳打天下的時(shí)候相比，世界發(fā)生了翻天覆地的變化，而現(xiàn)代集團(tuán)卻沒(méi)有變。這家該巨型企業(yè)不再是在保護(hù)性很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)體系下經(jīng)營(yíng)，而過(guò)去，獨(dú)裁政權(quán)幾乎把鄭氏家族看作有特權(quán)的國(guó)有企業(yè)。如今，現(xiàn)代集團(tuán)必須學(xué)會(huì)在國(guó)內(nèi)比較開(kāi)放的市場(chǎng)和全球經(jīng)濟(jì)中參與競(jìng)爭(zhēng)。正如韓國(guó)總統(tǒng)金大中所說(shuō)：“我們能生產(chǎn)多少全世界質(zhì)量最好而價(jià)格最低的產(chǎn)品？我們?nèi)匀挥泻荛L(zhǎng)的路要走?！爆F(xiàn)代集團(tuán)尤其如此。

????譯者：殷歡