国产一精品一AV一免费,亚洲成AV人片不卡无码,AV永久天堂一区二区三区,国产激情久久久久影院

????作者：Joseph Nocera

????為什么對美國來說銀行業(yè)務(wù)越來越不重要了？我們來探究個中原因吧。?20?年前，唐納德?里甘（Donald?Regan）出任羅納德?里根政府第一任財政部長。在此之前，他就美林公司（Merrill?Lynch）的前途作了一次典型講話。在整個?70?年代里，他以鋼鐵手腕經(jīng)營著美林公司。他講的中心內(nèi)容是美林公司在坦帕的一家分支機構(gòu)，該機構(gòu)與眾不同之處是開了四個大門，面朝東南西北。?

????里甘把這些大門比喻為美林公司──以及金融服務(wù)業(yè)──的發(fā)展方向。他認為，有朝一日，各個大門會通向真正的“全方位服務(wù)”的金融公司不同的部門。其中一扇門將仍然朝著經(jīng)紀人業(yè)務(wù)部，而另一扇門面向美林保險部，第三扇門面向美林房地產(chǎn)部，最后一扇則面向美林銀行及信托部。?

????里甘對美林公司前途的看法可以說是抱負非凡──但在當時的嚴格管制下是不可能實現(xiàn)的。30?年代大蕭條時期制定的銀行法規(guī)，設(shè)立了重重障礙，把銀行業(yè)務(wù)與投資公司、保險公司分隔開來，并且仍在實施之中。里甘并非金融領(lǐng)域唯一一位認識到必須清除這些障礙的人。當時花旗集團（Citicorp）有遠見的董事長沃爾特?里斯頓（Walter?Wriston）就持有相同的觀點。他在其講話中常常這樣說：“我看到了銀行業(yè)的前途。里甘將管理這個行業(yè)，這個行業(yè)就叫做美林－皮埃斯－范納－史密斯公司（Merrill?Lynch?Pierce?Fenner?&?Smith）。”?

????如今，里甘和里斯頓所預(yù)見的情況當然已經(jīng)來到，而且來得那么迅猛。雖然美林公司并未參與，但花旗集團是這一行動的中心：價值?700?億美元的旅行者－花旗集團合并交易，把銀行業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)和保險業(yè)務(wù)結(jié)合在一起，并且永遠地清除了舊有的障礙。不過，旅行者－花旗集團合并的意義遠不止此，因為和別的金融服務(wù)業(yè)兼并相比，它更加明確地指出了銀行業(yè)今后的出路所在。相形之下，美洲銀行（BankAmerica）與國民銀行（NationsBank）的合并并沒有走出新路，只能算是過去一貫做法的延續(xù)。?

????我們應(yīng)該看到的一個基本事實是，銀行業(yè)是一個正在衰退的行業(yè)。的確，銀行目前仍然有著很高的利潤，主要是因為各種好運還在起著積極的作用。透過短期利潤就會看到一個長期以來就存在，并且依然存在的問題：如同銀行業(yè)顧問愛德華?富拉什（Edward?Furash）所指出的那樣：從前銀行是金融交易過程的中心，但如今不再是了。例如，在?1975?年，一般美國家庭?36%?的金融資產(chǎn)是存在銀行里的；如今，已經(jīng)下降到?17％。這在商業(yè)性金融服務(wù)方面尤為明顯。商務(wù)票據(jù)和債券市場的發(fā)展大大地削弱了銀行的商業(yè)貸款業(yè)務(wù)。西北公司（Norwest）董事長迪克?科瓦舍維奇（Dick?Kovacevich）說，“作為一項獨立的業(yè)務(wù)，銀行業(yè)已經(jīng)完蛋?！?

????銀行在美國金融生活里的中心地位已經(jīng)被資本市場取代了。早在股票牛市出現(xiàn)之前，這個過程就開始了。70?年代后期，當利率達到兩位數(shù)的時候，人們就轉(zhuǎn)而采用另一種投資工具，即當時尚未廣為人知的貨幣市場基金。與受管制的儲蓄帳戶不同，貨幣市場基金支付的是市場利率　　這可是個突然出現(xiàn)的一件大事。與此同時，股票牛市開始。美國人都轉(zhuǎn)向了新的投資手段，金融市場就這樣發(fā)生了一個大劇變。美國人也沒有再往回看。富拉什說，“人們需要的是──今后還將需要的是──投資產(chǎn)品?！?

????當然，事情還有它的另外一面。多年來，非銀行機構(gòu)幾乎是在毫無困難的情況下，取代了銀行的基本業(yè)務(wù)。正如科瓦舍維奇喜歡說的那樣：“財政金融業(yè)務(wù)必不可少，銀行本身可有可無?！逼┤?，在大部分顧客心目中，貨幣市場基金已經(jīng)成了一種回報特好的儲蓄帳戶。再譬如，那個在里甘主持下由美林公司開創(chuàng)的現(xiàn)金管理帳戶。有了這種帳戶，顧客可以用股票作抵押借款、使用支票、存入工資支票等一切銀行經(jīng)營范圍以內(nèi)和以外的業(yè)務(wù)。就在這時候，電話公司也進入信用卡業(yè)務(wù)，微軟公司（Microsoft）則聲稱將取代銀行的另一項基本業(yè)務(wù)：帳戶之間資金流動的電子化。?

????直到最近，銀行界對付這些外來入侵者的主要方法是相互合并。雖然合并能夠加強銀行的功能，減低成本，增加利潤，但終歸只是個補救性的做法。而且，已經(jīng)出現(xiàn)了一些令人注目的不順利的事情。其中之一是美洲銀行在?1982?年收購了貼現(xiàn)票據(jù)經(jīng)紀嘉信理財公司（Charles?Schwab）。十年后，梅隆銀行（Mellon?Bank）又買下了聲譽良好的德賴弗斯基金公司（Dreyfus）。誰能料到，沒過很久，嘉信又從美洲銀行奪門而出；而梅隆銀行要使德賴弗斯公司有所起色也非易事。?

????雖然旅行者－花旗銀行的合并并不一帆風順，但看來它能夠運作下去。一方面，花旗銀行牌子硬，擁有全球性機構(gòu)和業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)；另一方面，旅行者則有保險和投資方面的各種服務(wù)產(chǎn)品，而這正是顧客所需要的。如此看來，這一合并是不會輕易失敗的。?

????與美國任何銀行相比，花旗銀行長期以來更懂得銀行業(yè)的生存依賴于它是否具備提供共同基金、保險等非銀行金融服務(wù)的能力。這一點，里斯頓在?20?年前就認識到了，他的接班人約翰?里德（John?Reed）也具有同樣的眼光。當其他銀行還躲在各種規(guī)章后面，希冀得到保護的時候，花旗集團就積極地設(shè)法破除這些規(guī)章，因為它知道這是銀行業(yè)生存下去的唯一道路。里德走出了這一步：旅行者－花旗的合并完成了一場革命。正如富拉什說的那樣：“這次合并使銀行業(yè)重新活躍了起來?！?/p>

????譯者：陳文炳