????自從在南極國做官以后，張大路就放下了國內(nèi)的生意。出國前，張大路把一大筆錢留給了老婆大人，讓她以后靠打理這些錢過日子。老婆大人是理財(cái)好手，但是臨行前張大路還是忍不住囑咐老婆大人，大筆投資要謹(jǐn)慎。

????幾天前，老婆大人打電話來了，聽聲音很激動(dòng):“黃金大跌了，要不要多買點(diǎn)存著？”張大路眼睛一亮，都說黃金最能保值，買點(diǎn)金子放家里，心里多實(shí)在啊，看著金閃閃的金條比看著一天天發(fā)毛的票子強(qiáng)多了。張大路正要說好，手機(jī)響了，恰好是國內(nèi)一個(gè)搞投資的老朋友。張大路心想，先征求一下老朋友的意見吧，人家畢竟是專業(yè)人士。

????這位老朋友原來是搞統(tǒng)計(jì)的，后來轉(zhuǎn)行做投資，說話特別有耐心，就是有點(diǎn)舘嗦。張大路本想要個(gè)是或否的簡單答案，沒想到老朋友聊起來沒完。老朋友聽了張大路的問題，過了半天才說：從歷史規(guī)律看，黃金的價(jià)格彈性為正，現(xiàn)在買不合適吧。張大路一聽就暈了，什么叫價(jià)格彈性為正，跟買不買有啥關(guān)系？老朋友解釋說，一般商品價(jià)格彈性為負(fù)，意思是價(jià)格漲了買的人就少，價(jià)格跌了買的人就多。黃金很特別，價(jià)格彈性為正，意思是價(jià)格越漲買黃金的越多，價(jià)格繼續(xù)漲；價(jià)格越跌買黃金的越少，價(jià)格繼續(xù)跌。再簡單點(diǎn)說就是追漲殺跌?，F(xiàn)在金價(jià)剛開始跌，從以往規(guī)律上看，還會(huì)繼續(xù)跌一陣子，現(xiàn)在買風(fēng)險(xiǎn)實(shí)在很大。

????張大路又問，我不在乎短期輸贏，買了放在家里，哪怕最近跌了，以后能漲回來就行。你看這物價(jià)年年漲，買點(diǎn)實(shí)實(shí)在在的金子放在家里，總比一天天發(fā)毛的票子強(qiáng)吧？老朋友又過了半天才說，黃金的真實(shí)價(jià)格方差很大，而且向均值回歸的時(shí)間很長，你說的以后是多長時(shí)間？張大路聽著更暈了，他嘿嘿一笑：老朋友，別賣關(guān)子了，啥意思？

????老朋友解釋說，黃金比票子更保值，意思是物價(jià)漲了以后，黃金價(jià)格也跟著漲，黃金價(jià)格漲幅不低于物價(jià)漲幅，這樣黃金購買力就不會(huì)受損失。黃金的真實(shí)價(jià)格，就是用黃金價(jià)格指數(shù)減去物價(jià)指數(shù)，黃金真實(shí)價(jià)格如果在長期內(nèi)等于零或者向零靠攏，就能證明黃金確實(shí)保值。從現(xiàn)實(shí)情況看，黃金的真實(shí)價(jià)格波動(dòng)很大，有十多年的時(shí)間會(huì)持續(xù)地小于零，說明黃金不保值；又有十多年的時(shí)間持續(xù)地大于零，說明黃金保值。黃金的真實(shí)價(jià)格波動(dòng)并不小于股票或者債券其他類似資產(chǎn)，比較來看，黃金算不上一個(gè)很好的保值工具。

????老朋友覺得不過癮，又做了補(bǔ)充：現(xiàn)在黃金的真實(shí)價(jià)格處于幾十年的歷史高位上。從過去上百年的歷史來看，黃金的真實(shí)價(jià)格要向零回歸，如果你相信歷史規(guī)律不變，黃金價(jià)格還要跌很久。當(dāng)然，歷史也可能就是歷史，人類能創(chuàng)造新的歷史。過去幾十年中國、印度等一大堆新興市場國家的崛起已經(jīng)改變了歷史，這些國家對(duì)黃金都很有興趣，如果他們大量買黃金，歷史規(guī)律會(huì)被重寫，黃金再漲也有可能。

????張大路忍不住打斷老朋友，一句話：買還是不買？老朋友依舊地長篇大論：現(xiàn)在買風(fēng)險(xiǎn)很大。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策要調(diào)整，伯南克如何如何；日元貶值還看不到頭，黑田東彥如何如何。張大路心里基本有了數(shù)，再次打斷了談話，開始轉(zhuǎn)換話題。買黃金不靠譜，那你覺得現(xiàn)在錢往哪里放合適呢？

????老朋友突然來了精神，聲調(diào)也提高了，激動(dòng)地說：我找你就是為了這個(gè)，有穩(wěn)賺不賠的生意等著做。你不是原來有幾家做外貿(mào)的企業(yè)嗎，能不能給幫點(diǎn)忙？張大路不解，這是干嗎？老朋友這回不啰嗦了，說的很實(shí)在。用外貿(mào)外資企業(yè)的資質(zhì)，能做很多事。比方說，利用企業(yè)資質(zhì)借美元或者日元，最好能從國外借，那樣更便宜，然后換成人民幣，買點(diǎn)理財(cái)產(chǎn)品什么的，賺頭是人民幣升值再加上本外幣利差，要是能加上點(diǎn)杠桿賺頭就更大了；再或者，把人民幣倒騰到香港人民幣離岸市場，人民幣在那能換更多的美元，然后再倒騰回來，這樣倒騰一次賺頭不大，但是快進(jìn)快出次數(shù)多了，一筆錢累計(jì)下來賺頭也不小。老朋友還要絮絮叨叨說個(gè)沒完，張大路插了一句，這么干難道政府不管嗎？

????老朋友答，只要政府干預(yù)匯率，市場上還是人民幣單邊升值的預(yù)期，套利機(jī)會(huì)就會(huì)存在。政府也想管，但規(guī)避辦法總是有的，要相信群眾的智慧。張大路問，那政府會(huì)不會(huì)放手讓市場決定匯率，那樣就不會(huì)有人民幣單邊升值預(yù)期了。老朋友答，政府說匯率市場化改革都七八年了，現(xiàn)在不照樣還是每天都管著匯率中間價(jià)，時(shí)不時(shí)地在市場上大量買入外匯，嘴上說要搞市場化，心里最怕的其實(shí)也是市場化。（財(cái)富中文網(wǎng)）