????上個(gè)月，當(dāng)大連萬(wàn)達(dá)宣布以26億美元收購(gòu)美國(guó)院線(xiàn)運(yùn)營(yíng)商AMC entertainment，并承擔(dān)AMC的所有債務(wù)之后，包括《紐約時(shí)報(bào)》（NY TIMES）、《華爾街日?qǐng)?bào)》（WSJ）在內(nèi)的各大美國(guó)主流媒體給予了及時(shí)報(bào)道。盡管這筆交易金額，與當(dāng)年中海油以185億美元競(jìng)購(gòu)美國(guó)加州石油公司優(yōu)尼科(Unocal)相比，有點(diǎn)兒小巫見(jiàn)大巫，但卻受到美國(guó)民眾的廣泛關(guān)注：家門(mén)口經(jīng)常去的那家電影院，聽(tīng)說(shuō)被遙遠(yuǎn)的中國(guó)富豪買(mǎi)走了？！

????這位中國(guó)富豪就是大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林。用他自己的話(huà)來(lái)說(shuō)，“萬(wàn)達(dá)購(gòu)買(mǎi)AMC，就像是為公司走向國(guó)際舞臺(tái)打出的“大型廣告”?；?6億美元打廣告，似乎太昂貴了，我們來(lái)看看廣告背后是什么？

????AMC是美國(guó)第二大院線(xiàn)運(yùn)營(yíng)商，在美國(guó)及加拿大擁有5000多塊銀幕。對(duì)于美國(guó)民眾來(lái)說(shuō)，AMC幾乎就是電影院的代名詞，但實(shí)際上AMC早已負(fù)債累累。去年，AMC凈虧損達(dá)1.23億美元，幾次試圖通過(guò)IPO上市自救，均鎩羽而歸。近年來(lái)，美國(guó)的放映市場(chǎng)也一直在走下坡路，根據(jù)“好萊塢在線(xiàn)”的數(shù)據(jù)， 2011年美國(guó)觀(guān)影人次減至13億，為16年來(lái)最低。AMC的投資者JP摩根、阿波羅投資基金、貝恩資本，一定很高興終于把這塊燙手的山芋賣(mài)出去了。

????接手AMC的萬(wàn)達(dá)集團(tuán)正身處一個(gè)高速發(fā)展的市場(chǎng)中。中國(guó)擁有全球第二大放映市場(chǎng)，電影票房年收入達(dá)20億美元，每年還在以30%的速度增長(zhǎng)。那么，萬(wàn)達(dá)為什么不全力投資在高增長(zhǎng)的本國(guó)市場(chǎng)，而是花了大價(jià)錢(qián)、遠(yuǎn)隔重洋地去拯救個(gè)爛攤子？這在財(cái)務(wù)上似乎說(shuō)不通。

????“到2020年，萬(wàn)達(dá)將要占據(jù)全球電影市場(chǎng)約20%的市場(chǎng)份額，接下來(lái)，萬(wàn)達(dá)還將對(duì)歐美等國(guó)大型院線(xiàn)進(jìn)行并購(gòu)?！痹谑召?gòu)AMC當(dāng)日，王健林野心勃勃地對(duì)外表露萬(wàn)達(dá)的“戰(zhàn)略目標(biāo)”。美國(guó)投資銀行Piper Jaffray& Co的娛樂(lè)業(yè)分析師James Marsh看不出其中的戰(zhàn)略意義，他認(rèn)為，“此次并購(gòu)更多是一次出于虛榮的購(gòu)買(mǎi)行為?！?/p>

????拋卻長(zhǎng)期戰(zhàn)略不談，短期來(lái)看，這次“出于虛榮的購(gòu)買(mǎi)行為”所帶來(lái)的好處也很明顯：并購(gòu)美國(guó)AMC，將為正謀求在A(yíng)股市場(chǎng)上市的萬(wàn)達(dá)披上一襲華服。從一個(gè)本國(guó)的民營(yíng)企業(yè)變身成一家“國(guó)際化公司”，贏(yíng)得股民的追捧還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

????面對(duì)媒體采訪(fǎng)時(shí)，王健林還暗示萬(wàn)達(dá)將來(lái)要在全球娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)中扮演重要角色?！斑@次并購(gòu)代表中國(guó)在美國(guó)電影行業(yè)的影響力明顯增加。”《紐約時(shí)報(bào)》給予了積極評(píng)價(jià)。這種影響力直接表現(xiàn)在，不久的將來(lái)，中國(guó)出品的電影將能同步在美國(guó)的一線(xiàn)影院看到。另外，萬(wàn)達(dá)作為擁有全球銀幕數(shù)最多的院線(xiàn)企業(yè)，同時(shí)雄踞全球兩大電影市場(chǎng)，日后在與好萊塢的電影公司談判時(shí)，話(huà)語(yǔ)權(quán)也會(huì)大增。《洛杉磯時(shí)報(bào)》認(rèn)為，中國(guó)影片目前在美國(guó)觀(guān)眾中的反響并不好，一個(gè)重要原因就是發(fā)行做的差、放映時(shí)間不足，而萬(wàn)達(dá)并購(gòu)AMC后，這一局面將會(huì)改善。

????聽(tīng)起來(lái)，萬(wàn)達(dá)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略非常誘人。但是否能得以實(shí)現(xiàn)，還要靠實(shí)實(shí)在在的財(cái)務(wù)狀況來(lái)支撐。在國(guó)內(nèi)地產(chǎn)宏觀(guān)調(diào)控的政策背景下，主營(yíng)業(yè)務(wù)為地產(chǎn)的萬(wàn)達(dá)卻在海外大肆并購(gòu)，巨額海外投資的錢(qián)從哪里來(lái)？一個(gè)不太樂(lè)觀(guān)的消息是，據(jù)《財(cái)經(jīng)》綜合報(bào)道，截至2011年底，萬(wàn)達(dá)總資產(chǎn)約2030億元，其中凈資產(chǎn)205億元，資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)89.9%。站在萬(wàn)達(dá)背后是中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行等多家國(guó)有大銀行。

????萬(wàn)達(dá)在下一步險(xiǎn)棋。