要想股市穩(wěn)定，就必須在“抽血”端下功夫，在上市、再融資、減持等方面規(guī)范行為，而不要總想通過政策刺激等誘導(dǎo)投資者輸血，投資者確實(shí)沒有能力、也不該再為企業(yè)和大股東的無良行為買單了。保護(hù)投資者、特別是中小投資者，才是股市能否穩(wěn)定的關(guān)鍵。
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國務(wù)院總理李強(qiáng)1月22日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，聽取資本市場(chǎng)運(yùn)行情況及工作考慮的匯報(bào)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步健全完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，更加注重投融資動(dòng)態(tài)平衡，大力提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值。
近一段時(shí)間以來，股市出現(xiàn)了連續(xù)波動(dòng)震蕩現(xiàn)象，滬指也跌破了3000、2900、2800點(diǎn)三個(gè)重要點(diǎn)位，引發(fā)投資者恐慌，投資信心也受到進(jìn)一步挫傷。特別是普通投資者，恐慌情緒更為明顯，有的投資者信心已經(jīng)跌落到歷史最低點(diǎn)。國務(wù)院常務(wù)會(huì)議聽取資本市場(chǎng)運(yùn)行情況匯報(bào)，并對(duì)穩(wěn)定資本市場(chǎng)信心提出要求，就是為了更好地保護(hù)投資者利益，保護(hù)投資者的投資積極性。
應(yīng)當(dāng)說，在經(jīng)濟(jì)狀況沒有出現(xiàn)明顯變化，也沒有出現(xiàn)“黑天鵝”事件的情況下，股市連續(xù)跌破多個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位應(yīng)當(dāng)是既有一定的外部因素，也有長(zhǎng)期積累的矛盾暴露的原因。但如果中國股市足夠堅(jiān)強(qiáng)，足夠有應(yīng)對(duì)能力，自然也不會(huì)輕易受到外部因素的沖擊和影響。關(guān)鍵還在于，中國股市本身積累了比較多的矛盾和問題，存在被操弄的漏洞與空間。其中，投融資政策不協(xié)調(diào)，輸血難和抽血猛的矛盾十分尖銳，是導(dǎo)致投資者信心越來越不足、對(duì)資本市場(chǎng)怨言越來越多的關(guān)鍵。
不能不說，中國的資本市場(chǎng)，在為企業(yè)融資方面，是做得很不錯(cuò)的。特別是近年來，隨著新股發(fā)行力度的不斷加大，有條件、沒條件的企業(yè)，都獲得了上市融資機(jī)會(huì)。以2023年為例，盡管A股IPO數(shù)量有所放緩，但全年仍有313只新股上市，融資額達(dá)到了3564億元人民幣，加上再融資，融資總額為1.13萬億，都位居全球首位。2022年則上市新股424家，募資5868億元，加上再融資，融資總額達(dá)到了1.47萬億元。2021年，融資規(guī)模也達(dá)到了1.28萬億。也就是說，短短的三年時(shí)間，融資總和就達(dá)到了3.88萬億。
與此同時(shí)，大股東減持套現(xiàn)則一浪高過一浪。2020年減持6970億元，2021年減持6201億元。2022年減持2470億元。以“AI芯片第一股”寒武紀(jì)為例，上市三年虧損超過30億，大股東卻套現(xiàn)66億元。類似問題，絕非寒武紀(jì)一家。既要給新股發(fā)行提供資金，又要給大股東減持輸送血液，中國股市有多強(qiáng)壯的身軀經(jīng)得起企業(yè)和大股東如此抽血，中國股民又有多深的口袋能夠如此源源不斷地給股市輸血。
很顯然，今天股市出現(xiàn)的連續(xù)下跌，也是廣大投資者已經(jīng)投不起、輸不動(dòng)的表現(xiàn)。這種投資和融資完全割裂、輸血與抽血完全不對(duì)等的格局，怎么能不讓股市出現(xiàn)嚴(yán)重問題呢？投資者還有什么理由繼續(xù)為企業(yè)融資和大股東抽血而輸血呢？如果不把股市失血嚴(yán)重的問題解決好，尤其是大股東套現(xiàn)抽血的漏洞堵上，股市要想穩(wěn)定，是不大可能的。
尤其值得關(guān)注的是，大股東套現(xiàn)獲得的資金，絕大多數(shù)也沒有回饋股市，而是被用于其他方面，尤其是轉(zhuǎn)移，這對(duì)投資者的信心也是嚴(yán)重打擊。因此，要想股市穩(wěn)定，就必須在“抽血”端下功夫，在上市、再融資、減持等方面規(guī)范行為，而不要總想通過政策刺激等誘導(dǎo)投資者輸血，投資者確實(shí)沒有能力、也不該再為企業(yè)和大股東的無良行為買單了。保護(hù)投資者、特別是中小投資者，才是股市能否穩(wěn)定的關(guān)鍵。（財(cái)富中文網(wǎng)）
作者譚浩俊為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，財(cái)經(jīng)評(píng)論員
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編輯：劉蘭香
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