在電腦、智能手機、汽車等消費品領(lǐng)域，聯(lián)想、小米、長城汽車等中國企業(yè)在俄羅斯都占據(jù)很大的市場份額。如今它們要經(jīng)受匯率大幅波動、俄羅斯被踢出SWIFT清算體系、金融管制、芯片斷供、歐美制裁等多重風險。
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2 月 24 日，烏克蘭正式開戰(zhàn)當天，中文商業(yè)媒體圈里流傳著這么一條消息：“原計劃今天在烏克蘭舉辦 Redmi Note 11 的本地發(fā)布會”。這條消息還得到了小米國際部的確認。
但很快，沒幾個人真正關(guān)心炮聲下的產(chǎn)品發(fā)布會了。隨著戰(zhàn)事在人們的驚訝聲中隆隆推進，對在俄羅斯與烏克蘭擁有不小市場份額的中資企業(yè)來說，除了保障員工安全之外，如何應(yīng)對歐美祭出的一系列對俄金融及科技制裁，并應(yīng)對盧布匯率的大幅波動，都成為巨大挑戰(zhàn)。
除了傳統(tǒng)的能源及農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易，在電腦、智能手機、汽車為代表的消費品領(lǐng)域，聯(lián)想、小米、長城汽車等中國企業(yè)在俄羅斯占據(jù)很大的市場份額。比如，小米手機在俄羅斯市場常年都是市占率第一，長城汽車2021年還躋身俄羅斯單月SUV銷量前三。但是隨著西方對俄制裁措施的收緊，風險正在鋪面而來。
匯率風險已然顯現(xiàn)。2月28日，俄羅斯央行宣布加息1050個基點，將關(guān)鍵利率從9.5%提高至20%。相比較各國央行通常25個基點的加息幅度，俄羅斯這種加息幅度極為罕見，原因顯然是拯救在全球外匯市場慘跌的盧布。
盧布對美元匯率在2月28日開盤后突破了100，在亞洲交易時段一度跌至119.50的歷史新低，跌幅高達30%。在宣布加息之后，盧布匯率才反彈到110，但依然在歷史低位。
據(jù)國際文傳電訊社報道，為穩(wěn)定盧布匯率，俄羅斯將強制企業(yè)進行外匯出售，企業(yè)將不得不出售80%的外匯收入，這對于在俄羅斯業(yè)務(wù)量巨大的中資企業(yè)來說，無疑意味著巨大的匯率風險。
如果中國企業(yè)沒有提前在外匯市場準備相關(guān)的對沖工具，恐怕今年一季度財報就會“暴雷”。所幸這樣的外匯風險已經(jīng)在土耳其等市場上演過多次，相信大型企業(yè)應(yīng)該有所準備，但中小企業(yè)恐怕應(yīng)對不足。
如果說盧布貶值還是可預(yù)期的風險，那么俄羅斯主要銀行被踢出SWIFT系統(tǒng)，對中資企業(yè)挑戰(zhàn)更大。SWIFT系統(tǒng)相當于一個跨國資金信息中轉(zhuǎn)站，其重要意義不需多言。在這一網(wǎng)絡(luò)被切斷后，中資企業(yè)如何回收資金，將會成為一個巨大的難題。
雖然并不是所有與俄羅斯有業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)都被踢出了SWIFT系統(tǒng)，但是假如與俄羅斯相關(guān)的資金往來規(guī)模很大，企業(yè)就得趕緊做預(yù)案了。
好在中俄尚有貨幣互換協(xié)議和自家的SWIFT替代系統(tǒng)。但相比SWIFT，它們能夠處理的往來資金只能以盧布或人民幣計價，規(guī)模也太小。
此前伊朗也被踢出了SWIFT系統(tǒng)，中資企業(yè)與伊朗做生意得冒著被美國制裁的風險，除了能源類行業(yè)，高科技企業(yè)一般只能對伊朗市場敬而遠之。
這次歐美還對俄實施了全面的出口管制措施，限制其獲得芯片和其他技術(shù)。這意味著，中資企業(yè)使用美國芯片制造的電腦和智能手機未來還能不能在俄羅斯正常銷售，也成為一個問題。
據(jù)報道，英特爾、戴爾、聯(lián)想等科技公司已決定暫停向俄羅斯發(fā)貨。這是一個臨時避險行為，抑或是長期規(guī)避制裁的行為，值得觀察。假如是長期行為，那么相關(guān)企業(yè)在俄羅斯市場的多年經(jīng)營，就存在清零的風險。
電腦、手機、汽車三大品類，包括在歐美制裁名錄上的激光和電信設(shè)備，不僅是芯片使用大戶，也是對俄出口大戶。中國企業(yè)在這些產(chǎn)品上都有較強的競爭優(yōu)勢，在俄市場占有率也不錯，如今應(yīng)該早做準備。
以智能手機為例，一旦谷歌切斷了對俄羅斯市場的安卓系統(tǒng)服務(wù)，比方說不再提供系統(tǒng)升級，那么在俄羅斯市場相互競爭的國內(nèi)手機企業(yè)，未來要何去何從？周一小米集團港股股價在盤中跌去2%，恐怕也有這方面的憂慮。
簡而言之，對中資企業(yè)來說，俄烏戰(zhàn)爭給它們上了一課關(guān)于地緣風險的教育課。企業(yè)需要清楚明白自己在全球分工鏈上的位置，同時盡快向?qū)I(yè)機構(gòu)求助，盡可能規(guī)避風險。
深度全球化下的今天，戰(zhàn)爭不只是互聯(lián)網(wǎng)上的“云觀戰(zhàn)”，更不是簡單的站隊，更是一個考驗企業(yè)風險控制水平和應(yīng)對能力的窗口，而且時間窗口轉(zhuǎn)瞬即逝。如果只是抱著看熱鬧的心態(tài)，恐怕會交很慘重的學費。
作者楊波為財富中文網(wǎng)專欄作家。
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編輯：王昉
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