別把IT叫做下一個(gè)泡沫——泡沫還沒(méi)來(lái)
David A. Kaplan
2011-10-15
到處都是過(guò)度繁榮的征兆：電跑車，房?jī)r(jià)飆升，昂貴的醋價(jià)，F(xiàn)acebook、 Zygna等公司在IPO前令人咋舌的估值?？蔀槭裁茨敲炊喙韫热司褪遣豢险f(shuō)“泡沫” 這個(gè)詞呢？
????IPO的膨脹并不限于光鮮的社交網(wǎng)絡(luò)公司。位于硅谷灣區(qū)另一端普萊森頓市的IronPlanet（直譯為“鐵星球”——譯注）是家再乏味不過(guò)的公司。它在全球范圍內(nèi)開展重型設(shè)備的在線拍賣，比如卡特彼勒（Caterpillar）的反鏟挖土機(jī)或約翰·迪爾公司（John Deere）的履帶拖拉機(jī)。該公司也計(jì)劃于今年夏天上市。到今年年底，預(yù)計(jì)會(huì)有總共超過(guò)50家技術(shù)公司IPO，是自2000年以來(lái)最多的。這也許是巧合，但也可能是不詳之兆。第二季度的IPO收入——目前已有120億美元——已經(jīng)超過(guò)去年全年的一倍。2010年的風(fēng)險(xiǎn)投資為230億美元，雖說(shuō)比2000年的990億相差甚遠(yuǎn)，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1996年的105億美元。
從帕洛阿爾托市內(nèi)和周邊的技術(shù)繁榮中心，到舊金山半島上的街區(qū)，到處都有新涌現(xiàn)的硅谷紙面富豪。一位風(fēng)險(xiǎn)投資家說(shuō)：“實(shí)在太熱了！”他的公司去年投資了十多起IPO。不久前在一個(gè)周二的晚上參加一次有硅谷精英參加的撲克牌游戲時(shí)，他對(duì)我這樣說(shuō)。他在比賽中證明自己很善于下注。????“估值非常高，風(fēng)險(xiǎn)被低估太多。流入的后期資金太多，其中相當(dāng)一部分是從其他網(wǎng)絡(luò)公司進(jìn)來(lái)的，而它們投資的錢又是從別的公司來(lái)的，所以，這是投機(jī)周期?！比缃竦姆睒s景象讓他想起了不久以前——差不多十年前——網(wǎng)站、股市和硅谷一齊崩盤的時(shí)光。2000年3月31日，納斯達(dá)克到達(dá)了5,132點(diǎn)的高位。當(dāng)前點(diǎn)位是2,800點(diǎn)，只比高位的一半多一些。盡管如此，這位投資家提醒：“人們不可避免把現(xiàn)在跟上一次泡沫比較”（參見上圖）。
????硅谷是恐懼、貪婪、夢(mèng)幻、樂(lè)觀交織的地方。這四樣都在這里活生生地上演。恐懼位于帕洛阿爾托的卑微地段的平房里——外觀普普通通，100萬(wàn)美元以內(nèi)可以買下。貪婪在形狀像一匹馬的伍德賽德地區(qū)（Woodside）享受著更好的生活，住在一座大到自帶禮品店的巨型公寓里。夢(mèng)幻開著法拉利[甲骨文公司（Oracle）首席執(zhí)行官拉里·埃利森（Larry Ellison）開的是價(jià)值160萬(wàn)美元的布加迪威龍（Bugatti Veyron）]。只有樂(lè)觀開的是斯巴魯（Subaru）?？謶?、貪婪、夢(mèng)幻、樂(lè)觀之間的換算——這個(gè)用谷歌的算法是算不出來(lái)的——在很大程度上決定著硅谷的興衰。在美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本的老巢桑德希爾路（Sand Hill Road），你能同時(shí)看到深夜時(shí)閃亮著的熒光燈和“空間出租”的標(biāo)志。
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