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如果說(shuō)有哪種工具可以較為準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)股市，周期應(yīng)該算一個(gè)。彼得·林奇一口咬定股市沒(méi)法預(yù)測(cè)，只要買好股票捂住了就行。當(dāng)他在電視臺(tái)做節(jié)目時(shí)，有人問(wèn)他周期難道不能預(yù)測(cè)股市嗎？他說(shuō)那不是預(yù)測(cè)而是事實(shí)。這顯然是強(qiáng)詞奪理。他自己也覺(jué)得這么回答沒(méi)有什么說(shuō)服力，于是就轉(zhuǎn)而大講自己如何選股了得，賺了多少錢，為眾人所笑。可見(jiàn)即便是彼得·林奇這種“股市不可預(yù)測(cè)論”的死硬代表人物，也無(wú)法否認(rèn)周期的力量。

股市周期簡(jiǎn)單，就是指股票長(zhǎng)時(shí)間上漲下跌的一個(gè)循環(huán)，牛市完了再來(lái)個(gè)熊市，周而復(fù)始。一個(gè)股市周期大致經(jīng)歷以下四個(gè)階段：牛市階段——高位盤(pán)整市階段——熊市階段——低位筑底市階段。

股市周期是有特征的、有限定的，不能看著漲一陣子跌一陣子就認(rèn)為是一個(gè)周期了。股市周期性運(yùn)動(dòng)首先是指股市基本大勢(shì)的趨勢(shì)更替，短期小規(guī)模的折騰不算。股市天天都有漲有跌，不能說(shuō)一天好幾個(gè)股市周期。

其次，股市周期性運(yùn)動(dòng)是指股市整體趨于一致的運(yùn)動(dòng)，得大部分股票，特別是指數(shù)股、大盤(pán)股要漲跌基本一致。不管什么樣的熊市，都會(huì)有個(gè)別股票、個(gè)別板塊的逆勢(shì)上漲，但咱們不能因此說(shuō)這是牛市。同理，不管什么樣的牛市，也都有一些死活不漲甚至還非要下跌甚至退市的股票，這些顯然也不能代表大市。

另外，股市周期是指基本大勢(shì)的反轉(zhuǎn)，反轉(zhuǎn)了就不會(huì)過(guò)十天八天就又回來(lái)了，股價(jià)指數(shù)短期的或局部的反彈或回調(diào)不能算周期輪換。

股民最關(guān)心的是股市的漲跌，所以牛市和熊市的定義主要以漲跌幅為依據(jù)。國(guó)際上一般認(rèn)為如果股市代表性綜合指數(shù)上漲或下跌超過(guò)20%，即是牛市或者熊市。但我國(guó)自有國(guó)情在，A股容易暴漲暴跌。特別是在20世紀(jì)的時(shí)候，中國(guó)大陸股市體量很小，經(jīng)常出現(xiàn)十幾二十幾天就暴漲暴跌超過(guò)20%，甚至接近50%，這樣牛熊一月游顯然對(duì)我們分析股市周期沒(méi)有什么借鑒意義。為了給股民朋友提供對(duì)未來(lái)市場(chǎng)操作有實(shí)際幫助的意見(jiàn)，我私自按照大部分股民的習(xí)慣，對(duì)A股歷史大趨勢(shì)進(jìn)行了劃分。

本文中，牛市是從該次牛市之前熊市最低點(diǎn)作為起始點(diǎn)，到本輪牛市最高點(diǎn)算結(jié)束點(diǎn)；以該次牛市之前熊市最低點(diǎn)之后的那個(gè)交易日作為起始日（如果最低點(diǎn)當(dāng)日即反轉(zhuǎn)，則以當(dāng)天為起始日），以本輪牛市最高點(diǎn)所在交易日為結(jié)束日。熊市則正好相反：以之前牛市最高點(diǎn)作為起始點(diǎn)，到本次熊市最低點(diǎn)算結(jié)束點(diǎn)；起始日和結(jié)束日也與牛市相反。

從上圖不難看出，深成指大致是差不多三四年一個(gè)小周期，八九年一個(gè)大周期。如果出現(xiàn)暴漲，一個(gè)小周期大致就是三四年，之后多半是五六年一個(gè)稍微長(zhǎng)些、相對(duì)平緩的小周期。

這個(gè)情況與我們之前提到的政治周期和五年計(jì)劃是相符合的。一屆政府如果干滿兩任（任期10年），差不多就是一個(gè)大周期。一個(gè)五年計(jì)劃差不多是一個(gè)小周期。中間有貨幣供應(yīng)量較大的時(shí)候，大量資金涌入股市，出現(xiàn)暴漲。政府擔(dān)心經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，開(kāi)始收緊貨幣政策，降低貨幣供應(yīng)量，牛市結(jié)束，這樣就形成了三四年的暴漲暴跌小周期。之后貨幣供應(yīng)量逐漸平穩(wěn)，市場(chǎng)也開(kāi)始走穩(wěn)，出現(xiàn)漲跌幅度沒(méi)有那么大的五六年的小周期。

目前A股處于一個(gè)大周期的最后時(shí)刻。從2014年3月21日開(kāi)始的大周期，到現(xiàn)在已經(jīng)九年了。之前的暴漲暴跌小周期較長(zhǎng)一些，主要是因?yàn)?018年1月開(kāi)始的中美貿(mào)易摩擦嚴(yán)重沖擊了市場(chǎng)信心，導(dǎo)致股市暴跌，延長(zhǎng)了熊市。而相應(yīng)的，之后的小周期時(shí)間也會(huì)有些調(diào)整。

周期的時(shí)間是不固定的，難以預(yù)測(cè)。目前我國(guó)貨幣供應(yīng)量較為充足，但由于美聯(lián)儲(chǔ)一直在加息，壓縮了人行降息的空間。西方今年經(jīng)濟(jì)衰退已成定局，雖然已經(jīng)出現(xiàn)了銀行危機(jī)，但目前還不太嚴(yán)重。為了防止西方出現(xiàn)嚴(yán)重金融危機(jī)，人行的貨幣政策還是比較慎重。

但另一方面，恰恰因?yàn)槊罋W的銀行危機(jī)，給了一個(gè)相對(duì)較為確定的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，當(dāng)然也是動(dòng)態(tài)的。如果銀行危機(jī)繼續(xù)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)可能在5月2日至3日的議息會(huì)議上決定停止加息。當(dāng)然現(xiàn)在還不能確定美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)屆時(shí)停止加息，這取決于銀行危機(jī)的烈度。只有銀行危機(jī)大范圍蔓延，美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重沖擊，出現(xiàn)大量失業(yè)，美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)停止加息。但美聯(lián)儲(chǔ)停止加息之時(shí)，就應(yīng)該是新的大周期開(kāi)啟之日，因?yàn)榈诙谎プ咏K于掉下來(lái)了。（財(cái)富中文網(wǎng)）

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