……以及 3 只不要涉足的股票

Green Mountain Coffee Roasters 公司 ( 第 2 名 )

????這只股票的市盈率為72，而且這是一家憑借咖啡烘培技術(shù)興起的公司，但這項(xiàng)技術(shù)的關(guān)鍵專利將在明年到期。聽(tīng)上去還應(yīng)該買(mǎi)進(jìn)嗎？

????Green Mountain公司80%以上的營(yíng)業(yè)額來(lái)自它的Keurig咖啡機(jī)以及在許多辦公室休憩間必備的K-cups。[GRT Absolute Return基金的格雷格·弗雷澤（Greg Fraser）說(shuō)，便利是有代價(jià)的：Green Mountain公司對(duì)K-cups中的咖啡的收費(fèi)相當(dāng)于每磅35美元，GRT Absolute Return公司看空這只股票。]上個(gè)季度，Green Mountain的盈利翻了一番。

????但是，Green Mountain公司對(duì)K-cups擁有的專利權(quán)將在2012年到期。換言之，從明年開(kāi)始，星巴克（Starbucks）、Dunkin' Donuts或其他任何咖啡供應(yīng)商都可以為Keurig咖啡機(jī)推廣銷售自己的K-cups，而且不必向Green Mountain支付一分錢(qián)專利費(fèi)或加盟費(fèi)。我們并不是說(shuō)Green Mountain在專利到期后就無(wú)法生存下去。但是，就目前的股價(jià)來(lái)看，我們看不出有什么特別的理由挑選它。

Lululemon Athletica 公司 ( 第 13名 )

????這是個(gè)絕妙的故事。盡管經(jīng)濟(jì)衰退大幅減少了人們可自由支配的開(kāi)支，但一家瑜伽服設(shè)計(jì)公司和零售商還是異軍突起，成為世界最熱門(mén)的服裝公司之一。2009年以來(lái)，Lululemon的銷售額和利潤(rùn)分別增加了一倍和兩倍，而且瑜伽褲似乎要取代牛仔褲和卡其布長(zhǎng)褲，成為許多郊區(qū)媽媽首選的休閑服裝。

????Lululemon的業(yè)務(wù)無(wú)可厚非。這家公司經(jīng)營(yíng)有方，而且前不久進(jìn)軍兒童服裝和運(yùn)動(dòng)服裝的舉措似乎也是明智之舉。不過(guò)，今年Lululemon的股價(jià)上漲了62%，而且市盈率達(dá)到了63，因此我們看不到太多上升趨勢(shì)。盡管也有人看好Lululemon的股票，如Merriman Capital的分析師克里絲汀·柯伯（Kristine Koerber）認(rèn)為，這只股票的“定價(jià)是基于無(wú)可挑剔的執(zhí)行力”，而且“幾乎不會(huì)出錯(cuò)”。

????與此同時(shí)，Gap（憑借新成立的Athleta商店）等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也紛紛殺入瑜伽服裝市場(chǎng)。如果Lululemon的市場(chǎng)份額開(kāi)始下降，它的股價(jià)走勢(shì)有可能迅速構(gòu)成瑜伽中的“下犬式”。

Research in Montion 公司 ( 第 63名 )

????鑒于智能手機(jī)市場(chǎng)突飛猛進(jìn)的發(fā)展，因此一些投資者看到Research in Motion公司的市盈率達(dá)到5后感到心癢難耐?？紤]到這一點(diǎn)，他們認(rèn)為這家黑莓手機(jī)生產(chǎn)商值得一搏，也就情有可原了。

????千萬(wàn)別犯傻。RIM是個(gè)典型的價(jià)值陷阱?！拔覀冋J(rèn)為它接下來(lái)完全沒(méi)有增長(zhǎng)前景?！盓dward Jones公司分析師比爾·克雷爾（Bill Kreher）說(shuō)?！暗诙径?，智能手機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)了65%，可是RIM的出貨量?jī)H增長(zhǎng)了11%。如果智能手機(jī)的發(fā)展趨于正常化的話，又將怎樣呢？”克雷爾對(duì)這只股票給出的評(píng)級(jí)是不合格。

????Research in Motion公司的潰退，突顯了技術(shù)財(cái)富縮水的速度會(huì)有多快。2008年，當(dāng)RIM的股價(jià)達(dá)到每股144美元的峰值時(shí)（最近的股價(jià)為31美元），黑莓手機(jī)的市場(chǎng)份額是iPhone和Android手機(jī)市場(chǎng)份額之和的兩倍。如今，黑莓手機(jī)已經(jīng)被這兩種手機(jī)甩在了后面。會(huì)有白衣騎士橫空出世嗎？就像當(dāng)初RIM拯救摩托羅拉（Motorola）一樣，8月谷歌（Google）以125億美元的價(jià)格收購(gòu)了摩托羅拉移動(dòng)。當(dāng)然會(huì)有的，只是我們不愿意對(duì)它下注。

????譯者：蕭艾