《財富》（中文版）--勝利值得等待投資者對于短期業(yè)績的執(zhí)迷可能會讓高管們束手束腳。本文將討論首席執(zhí)行官們怎樣才能頂住壓力并且贏得勝利。

克勞斯·施瓦布（Klaus Schwab）已經(jīng)把他創(chuàng)建的世界經(jīng)濟論壇（World Economic Forum）的重要性置后，優(yōu)先關(guān)注商界領(lǐng)袖們對于長期考量的日益高漲的呼聲。在施瓦布寫的《第四次工業(yè)革命》（The Fourth Industrial Revolution）一書里，他認為在光速發(fā)展的數(shù)字化經(jīng)濟當中，略有前瞻性的管理方式雖然有一些格格不入，但卻是成功的關(guān)鍵。施瓦布和很多大咖的看法一致，這些人包括麥肯錫公司（McKinsey）的首席執(zhí)行官鮑達民（Dominic Barton）和貝萊德公司（BlackRock）的首席執(zhí)行官拉里·芬克（Larry Fink），他們覺得“短期主義”正在泛濫，這對經(jīng)濟是毀滅性的。雖然大多數(shù)的首席執(zhí)行官們都同意這點，但是只有個別人會公開表態(tài)。

那么如何反擊呢？華爾街難道不會因為你的季度業(yè)績未達預(yù)期而大開殺戒嗎？也不一定。最優(yōu)秀的商業(yè)領(lǐng)袖們都偏向于采取行動，而在這個問題上，他們大有可為。主要方法如下：

管理好重要的事情（而不是每股收益）。研究發(fā)現(xiàn)，股價對于每股收益的粘度稍遜其對于“經(jīng)濟利潤”的粘度。這個指標將研發(fā)、營銷和員工培訓等創(chuàng)造價值的開銷在多年內(nèi)分攤，而不是一次性從利潤當中扣除；它還包括資本計提。

這個衡量方法解釋了亞馬遜（Amazon）的股價之謎，這只股票跟短期主義對著干，甚至在季度每股收益極低或者為零的時候也一路上揚。亞馬遜的經(jīng)濟利潤（根據(jù)咨詢公司EVA Dimensions的計算）在過去15年里穩(wěn)步增長，就跟它的股價一樣。首席執(zhí)行官杰夫·貝佐斯（Jeff Bezos）著眼于長期的管理方式也是眾所周知的。

不要預(yù)測短期業(yè)績。許多首席執(zhí)行官和首席財務(wù)官認為華爾街會因為他們退出這場指引游戲而施以懲罰，不過事實并非如此。如果你想讓投資者們不再被你的季度業(yè)績嚇到，第一步就是停止發(fā)布預(yù)期。聯(lián)合利華（Unilever）的首席執(zhí)行官保羅·波爾曼（Paul Polman）從2009年起不再發(fā)布季度業(yè)績指引，具體而言就是直接告訴投資者，如果他們對“這種長期價值創(chuàng)造模式”不買賬，他們應(yīng)該把錢投往別處。公司的股價自此之后接近翻番。伯克希爾—哈撒韋（Berkshire Hathaway）的首席執(zhí)行官沃倫·巴菲特（Warren Buffett）從來不給出任何形式的指引，而他的成績單也無可辯駁。

不要無視懷疑者。貝佐斯、波爾曼、巴菲特和其他人的成功說明投資者并非全部都排斥長期管理。不過有一層令人不安的隱含意思是如果投資者不喜歡你的長期計劃，可能問題出在你的身上，而不是他們。用長期理念來打動投資者在不同行業(yè)里難易有別。哈佛商學院（Harvard Business School）的研究人員發(fā)現(xiàn)，在投資者較熟悉的能源、航天和制藥等行業(yè)—“上市公司能夠進行非常長期的投資。不過如果公司打算在自己和投資者都不甚熟悉的新領(lǐng)域里做長期投資的話，很可能會有困難。”真正的開拓從來就非易事。（財富中文網(wǎng)）

譯者：陳曄