從2020年就開始的美元大規(guī)模印鈔、通脹壓力，到現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒和寬松的貨幣政策，都是導(dǎo)致美元持續(xù)走軟的驅(qū)動(dòng)力。
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而美元的持續(xù)走軟也解釋了近期國(guó)際上煤鐵等大宗商品及股票上漲的原因，美元與大宗商品價(jià)格的負(fù)相關(guān)性在于，在國(guó)際市場(chǎng)，大宗商品主要以美元計(jì)價(jià)，而貿(mào)易雙方也多以美元結(jié)算。美元下行，利多大宗商品價(jià)格。在商品供求關(guān)系不變的情況下，如果美元貶值導(dǎo)致國(guó)際上大部分國(guó)家的貨幣相對(duì)于美元升值，那么這些國(guó)家的國(guó)內(nèi)需求會(huì)隨美元貶值而上升，從而導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)上整體需求的增加。如果供給數(shù)量不變，則會(huì)導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的商品價(jià)格上升。
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從購(gòu)買大宗原材料的角度，現(xiàn)在人民幣升值是有利的，多買原材料少花錢。而且人民幣升值，外資增加流入是一定的，在某種程度上刺激了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；但事情的另一方面是人民幣升值也給中國(guó)出口導(dǎo)向型的外貿(mào)企業(yè)巨大壓力。