中國(guó)資本市場(chǎng)的版塊劃分，之前一直是有所爭(zhēng)議的，比如說(shuō)主板、中小板、科創(chuàng)板、新三板等板塊，并不是一個(gè)多層次資本市場(chǎng)的體系，反而是根據(jù)公司大小，包括不同的歷史始點(diǎn)，或者根據(jù)不同的歷史原因來(lái)劃分的這些板塊，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)在某種程度上是有一些割裂的。我認(rèn)為在板塊這一塊，當(dāng)時(shí)的中小板和后面的創(chuàng)業(yè)板直接差異不大，所以我認(rèn)為深交所的主板跟中小板合并，是大勢(shì)所趨，而且合并是非常好的，至少可以集整個(gè)深圳證券交易所的力量來(lái)打造深圳的整個(gè)板塊。
?
從板塊兒合并的意義來(lái)看是一個(gè)方面，但是不能是光做拼盤(pán)，拼到一起看似20多萬(wàn)億，好像這個(gè)板塊更大了，更有分量了。但實(shí)際上一個(gè)市場(chǎng)里面最有吸引力的，應(yīng)該是他的交易制度、交易規(guī)則、市場(chǎng)化環(huán)境和法制化環(huán)境。另外，一個(gè)市場(chǎng)的人氣取決于幾個(gè)方面的因素——第一，這個(gè)市場(chǎng)有優(yōu)勝劣汰的機(jī)制，有能夠保障投資者權(quán)益的整個(gè)交易制度；第二，這個(gè)市場(chǎng)里面交易的產(chǎn)品，或者是這些上市公司質(zhì)量普遍比較高，投資者比較喜歡這個(gè)市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)的交易比較活躍，那這就是市場(chǎng)的吸引力和魅力。
?
所以，下一步深圳證券交易所將主板跟中小板合并之后，我認(rèn)為應(yīng)該重點(diǎn)打造軟環(huán)境和軟實(shí)力。比如在交易制度和規(guī)則這塊：推進(jìn)未來(lái)的注冊(cè)制，引進(jìn)集體訴訟制度，以及保障投資者的合法權(quán)益，在這些方面都做到位，投資者自然愿意參與。當(dāng)然，這些進(jìn)來(lái)的上市公司的質(zhì)量問(wèn)題也很關(guān)鍵，質(zhì)量好的話，投資者能賺錢(qián)，那這個(gè)市場(chǎng)一定是欣欣向榮的；如果質(zhì)量不好，那這個(gè)市場(chǎng)又是個(gè)“韭菜”場(chǎng)。
?
如果市場(chǎng)是個(gè)“韭菜”場(chǎng)，總是洗劫投資者，讓投資者沒(méi)有收益，那這個(gè)市場(chǎng)肯定是不可持續(xù)的，所以想要一個(gè)市場(chǎng)熱鬧起來(lái)，一定是市場(chǎng)里面的要素環(huán)境，是一個(gè)非常好的一個(gè)氛圍，那么上市公司、投資者的投資行為、市場(chǎng)的交易和規(guī)則制度都會(huì)越來(lái)越健康，所以，形成一個(gè)良性的市場(chǎng)環(huán)境至關(guān)重要，土壤環(huán)境一定要好。
?
當(dāng)然，還有另外一個(gè)點(diǎn)就是市場(chǎng)未來(lái)的前景，現(xiàn)在深交所的定位，我們看到之前是以中小企業(yè)為主，中小企業(yè)也是未來(lái)的希望與機(jī)會(huì)。對(duì)于中小企業(yè)，交易所跟監(jiān)管部門(mén)需要有一定的容忍度，在市場(chǎng)里面允許失敗，所以要強(qiáng)化它的退市制度。另外，就是對(duì)于IPO及市場(chǎng)制度方面，要有一定的試錯(cuò)機(jī)制，但是不是說(shuō)讓所有的企業(yè)都過(guò)來(lái)。制度的設(shè)計(jì)一定要有一定的前瞻性，允許中小企業(yè)，或者說(shuō)鼓勵(lì)中小企業(yè)快速成長(zhǎng)。那么，如果這個(gè)市場(chǎng)里面能夠從小企業(yè)培養(yǎng)出一堆獨(dú)角獸，或者是這些企業(yè)能夠成為未來(lái)的隱形冠軍，我相信這個(gè)市場(chǎng)可能會(huì)更有競(jìng)爭(zhēng)力，而且投資者對(duì)于這些企業(yè)的投資能伴隨企業(yè)共同成長(zhǎng)，投資收益也一定不會(huì)太差。
?
所以，交易所管理者不能只是維持現(xiàn)狀，或者僅僅做一個(gè)拼盤(pán)，而是需要對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的前途命運(yùn)，包括未來(lái)方向的發(fā)展和整個(gè)市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境等一系列的因素進(jìn)行考量。那么這個(gè)市場(chǎng)一定會(huì)欣欣向榮，像管批發(fā)市場(chǎng)一樣管資本市場(chǎng)肯定是不行的。

深交所主板和中小板合并，是中國(guó)證券市場(chǎng)的一件大事，深交所主板的市值9.67萬(wàn)億，中小板總市值13.14萬(wàn)億，合并起來(lái)超過(guò)20萬(wàn)億，是近年來(lái)證券業(yè)的大改革。而且此次合并，也讓大家期待注冊(cè)制的下一步推行。

雖然深交所主板跟中小板合并不意味著全市場(chǎng)注冊(cè)制很快實(shí)施，但是就現(xiàn)有狀況看，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的注冊(cè)制嘗試還算比較順利，效果也不錯(cuò)，相信很快會(huì)進(jìn)一步推行。