海航集團(tuán)的債務(wù)危機(jī)也不是最近才有的，前前后后已經(jīng)持續(xù)了3年多。當(dāng)時(shí)人們只是感覺(jué)海航集團(tuán)遇到的困難會(huì)很大，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有想到會(huì)這么大?；蛟S新冠疫情更是給了海航集團(tuán)致命一擊。在疫情突如其來(lái)的打擊下，現(xiàn)在全球民用航空產(chǎn)業(yè)鏈的“優(yōu)勝劣汰”越來(lái)越殘酷。不過(guò)，在迎來(lái)虧損、破產(chǎn)、衰退大潮的同時(shí)，全球航空業(yè)也迎來(lái)了變革的新契機(jī)。

而對(duì)于海航，在這場(chǎng)危機(jī)后，海南航空是否還能保住自己的大旗，是否還能涅槃重生，從目前來(lái)看，還是一個(gè)未知數(shù)，但民航是一個(gè)關(guān)系國(guó)計(jì)民生的特殊領(lǐng)域，監(jiān)管力度非常強(qiáng)，安全、穩(wěn)定壓倒一切，如果真到了萬(wàn)不得已時(shí)，有關(guān)部門一定也會(huì)拿出一個(gè)兜底性解決方案，即由三大航中的某一家接管。但不管如何變化，監(jiān)管部門都會(huì)盡可能維護(hù)消費(fèi)者的利益，不過(guò)受損的主要是那些海航的債主們。

工作組花了好幾個(gè)月，終于摸清了海航的老底，算出了壞賬的具體數(shù)目，時(shí)隔將近一年，海航發(fā)布了破產(chǎn)重整聲明——可見(jiàn)其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和企業(yè)關(guān)系之龐大、復(fù)雜。海航最終的敗局，還是“重資本、輕盈利”的結(jié)果。高擴(kuò)張帶來(lái)了高負(fù)債，造成其現(xiàn)金流不暢，不得不抬高利率賣債權(quán)，進(jìn)一步擴(kuò)大了負(fù)債規(guī)模。同時(shí)海航的資產(chǎn)布局的產(chǎn)業(yè)跨度極大、關(guān)系復(fù)雜，給打理這些資產(chǎn)帶來(lái)了很大的難度，側(cè)面反映在其主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損缺口擴(kuò)大的現(xiàn)實(shí)上。
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同時(shí)注意到，海航還有“一線生機(jī)”。法律規(guī)定，“破產(chǎn)重整的企業(yè)，企業(yè)法人資格不注銷，繼續(xù)存續(xù)”，海航的部分員工得以保住飯碗，這一全國(guó)排行第四的航空公司也不至于完全退出市場(chǎng)。但無(wú)論如何，債權(quán)人和40多萬(wàn)股東們受到的潛在損失已經(jīng)顯現(xiàn)，輸?shù)米顟K的或許還是那些投資者們。