正當新冠疫情重啟全球經(jīng)濟貿(mào)易之際，美國先是由聯(lián)儲重啟量化寬松，近來政府又推出巨額財政刺激計劃，堪比十年前金融危機爆發(fā)后的救市計劃——這導致外匯錨定的美國國債收益率持續(xù)下跌，施加了人民幣升值壓力，中國由于并未開放資本賬戶，不得不增持美債。即便國內(nèi)疫情已基本得到控制，中國除了加快已有重大項目開工建設(shè)和定向降準之外，尚未出臺類似十年前大水漫灌式的財政擴張政策和競爭性的寬松貨幣政策。

個人認為，由于員工復工返崗和原材料供應受限，當前制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈尚未全盤激活，強行注入派生貨幣可能并不能為市場充分利用以推動產(chǎn)能釋放，反而存在疫情過后引發(fā)產(chǎn)能過剩、僵尸企業(yè)和個別行業(yè)泡沫的風險。相比之下，針對中小微企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上游推出財政補貼“滴灌”補給有望起到更好效果。