2月7日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)的通知》，允許包括中國(guó)人壽、平安、太平洋、泰康在內(nèi)的10家保險(xiǎn)公司作為試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，投資在上海黃金交易所上市或交易的黃金業(yè)務(wù)。也就是說(shuō)，中國(guó)的黃金市場(chǎng)即將迎來(lái)堪稱最重量級(jí)的機(jī)構(gòu)投資人。

在過(guò)去的兩年里，黃金的價(jià)格雖然有一定的波動(dòng)，但是總體看上去還是上升的。但是這一波上漲還是有點(diǎn)意外。因?yàn)槟陜?nèi)10月左右的時(shí)候黃金曾經(jīng)上過(guò)一個(gè)高位，接下來(lái)價(jià)格有所回縮是因?yàn)榇蠹矣X(jué)得特朗普上來(lái)之后會(huì)結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，戰(zhàn)爭(zhēng)平息之后黃金價(jià)格可以下跌。確沒(méi)有想到，特朗普上位之后新官上任三把火，不確定性又多了很多，反而刺激了避險(xiǎn)需求，黃金又漲了一波，幾乎達(dá)到了之前所沒(méi)有想象到的一個(gè)水平。

2025年1月CPI同比增長(zhǎng)0.5%，漲幅較上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)；PPI同比-2.3%，持平于上月。

1月CPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.7%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比連續(xù)第四個(gè)月回升。其中，國(guó)際油價(jià)上漲和旅游、家庭服務(wù)價(jià)格強(qiáng)勁對(duì)CPI的貢獻(xiàn)最為突出。1、食品價(jià)格影響CPI環(huán)比上漲約0.24個(gè)百分點(diǎn)，占CPI總漲幅三成多。食品價(jià)格上漲具有明顯的春節(jié)效應(yīng)，但相比于正月同樣落在1月的年份，今年1月食品價(jià)格環(huán)比漲幅是弱于季節(jié)性的。說(shuō)明今年春節(jié)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)充沛，對(duì)居民消費(fèi)影響友好。2、國(guó)際原油和黃金價(jià)格上漲影響CPI環(huán)比上漲約0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，汽油價(jià)格的影響應(yīng)占大頭，我們根據(jù)統(tǒng)計(jì)局披露數(shù)據(jù)做粗略測(cè)算，汽油價(jià)格約影響0.09個(gè)百分點(diǎn)，而黃金價(jià)格影響只占0.01個(gè)百分點(diǎn)，估計(jì)其權(quán)重僅約為0.4%。金飾品分屬“其它用品與服務(wù)”大類(lèi)，1月該大類(lèi)同比漲幅從上月的4.9%擴(kuò)大至5.4%，體現(xiàn)了其正向貢獻(xiàn)。盡管黃金價(jià)格2月加速上漲，但其并不是影響CPI的主要因素。3、服務(wù)價(jià)格影響CPI環(huán)比上漲約0.37個(gè)百分點(diǎn)，占CPI總漲幅五成多。其中有兩個(gè)凸出因素：一是，旅游價(jià)格大幅上漲，這與春節(jié)月有很大關(guān)系，且相比于正月同在1月的年份，11.6%的環(huán)比漲幅也是近十年來(lái)最高的一次。二是，家庭服務(wù)價(jià)格，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，受務(wù)工人員返鄉(xiāng)及服務(wù)需求增加影響，家政服務(wù)和美發(fā)價(jià)格分別環(huán)比上漲9.3%和9.2%。相比于正月同在1月的年份，家庭服務(wù)今年漲幅也更大。從交通運(yùn)輸部跨區(qū)域人員流動(dòng)量和百度遷徙指數(shù)來(lái)看，都反映出今年返鄉(xiāng)客流增長(zhǎng)較快，而截至正月初十的復(fù)工客流增長(zhǎng)相對(duì)較慢，這可能使得家庭服務(wù)價(jià)格偏強(qiáng)。

PPI環(huán)比跌幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，但積極因素隱現(xiàn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下跌、生活資料價(jià)格持平，主要得益于耐用消費(fèi)品價(jià)格反彈。尤其是，1月汽柴油車(chē)整車(chē)制造價(jià)格上漲0.8%，光伏設(shè)備及元器件制造價(jià)格上漲0.5%，初步反映出產(chǎn)能周期觸底回穩(wěn)的跡象。分行業(yè)來(lái)看，PPI環(huán)比的支撐因素相對(duì)較少，主要在于兩個(gè)點(diǎn)：一是，國(guó)際油價(jià)上行，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格上漲。二是，汽車(chē)制造業(yè)價(jià)格自去年7月以來(lái)首現(xiàn)環(huán)比正增長(zhǎng)，且漲幅達(dá)到0.5%。而PPI的拖累因素較多，包括：首先，電廠存煤較為充足，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)價(jià)格拖累PPI環(huán)比0.06個(gè)百分點(diǎn)；其次，受假日及低溫天氣等因素影響，房地產(chǎn)、基建項(xiàng)目部分停工，建材等需求有所回落，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)合計(jì)拖累PPI環(huán)比0.08個(gè)百分點(diǎn)；再次，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)對(duì)PPI環(huán)比的拖累達(dá)到0.03個(gè)百分點(diǎn)；最后，受?chē)?guó)際有色金屬價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)影響，國(guó)內(nèi)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格拖累PPI環(huán)比0.02個(gè)百分點(diǎn)。此外，農(nóng)副食品加工業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)也對(duì)PPI環(huán)比產(chǎn)生較明顯拖累。

談?wù)匋S金價(jià)格下跌 1%。
國(guó)際黃金市場(chǎng)現(xiàn)貨黃金下跌 1%。但是國(guó)內(nèi)金飾品零售價(jià)已經(jīng)達(dá)到 840 元每克。
我在 18 年前買(mǎi)過(guò)金飾品，當(dāng)時(shí)的價(jià)格在 280 元每克，現(xiàn)在金價(jià)漲了 3 倍。如果在若干年前投資黃金，現(xiàn)在的收益是相當(dāng)可觀。
估計(jì)未來(lái)金價(jià)還有漲價(jià)潛力，現(xiàn)在的下跌只是暫時(shí)的短期波動(dòng)，不代表長(zhǎng)期趨勢(shì)。

金融科技深度滲透：數(shù)字貨幣逐漸普及，跨境支付、供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景拓展，支付效率提升、成本降低。智能投顧依據(jù)用戶風(fēng)險(xiǎn)偏好和財(cái)務(wù)狀況提供個(gè)性化投資方案，市場(chǎng)份額將逐步擴(kuò)大。

金價(jià)飆升背后的市場(chǎng)邏輯與消費(fèi)新趨勢(shì)

臨近春節(jié)，黃金市場(chǎng)再度迎來(lái)熱潮。金價(jià)的強(qiáng)勁上漲不僅引發(fā)了投資者的高度關(guān)注，也在消費(fèi)市場(chǎng)掀起了波瀾。本周，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度站上2780美元關(guān)口，逼近歷史高位。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，周大福等品牌金店的足金飾品報(bào)價(jià)突破每克830元，創(chuàng)下新高。這一現(xiàn)象背后，既有全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的深刻影響，也有消費(fèi)市場(chǎng)的獨(dú)特變化。

金價(jià)上漲的多重因素

黃金價(jià)格的上漲并非偶然，而是多種因素共同作用的結(jié)果。首先，美元的走弱為黃金價(jià)格上漲提供了有力支撐。美國(guó)總統(tǒng)特朗普呼吁美聯(lián)儲(chǔ)降息，導(dǎo)致美元指數(shù)創(chuàng)下逾一個(gè)月新低。美元的疲軟降低了以美元計(jì)價(jià)的黃金成本，使其對(duì)外國(guó)買(mǎi)家更具吸引力。其次，全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加了市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求。地緣政治緊張局勢(shì)以及全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的低迷，推動(dòng)了投資者對(duì)黃金的配置需求。此外，全球央行的購(gòu)金行為也為金價(jià)提供了支撐。截至2024年12月末，中國(guó)黃金儲(chǔ)備已連續(xù)兩個(gè)月增持。

消費(fèi)市場(chǎng)的新趨勢(shì)

在消費(fèi)市場(chǎng)，黃金的吸引力并未因價(jià)格上漲而減弱，反而呈現(xiàn)出新的趨勢(shì)。一方面，傳統(tǒng)黃金飾品依然受到消費(fèi)者的青睞，尤其是生肖蛇主題的飾品。深圳水貝的黃金賣(mài)場(chǎng)中，蛇形吊墜、蛇紋手鐲等產(chǎn)品深受消費(fèi)者喜愛(ài)。另一方面，年輕消費(fèi)者逐漸成為黃金消費(fèi)市場(chǎng)的重要力量，他們對(duì)黃金產(chǎn)品的偏好發(fā)生了顯著變化?！靶《馈钡狞S金飾品成為新寵，例如金豆、黃金貼紙等。其中，黃金手機(jī)貼成為年輕消費(fèi)者的新潮流，某電商平臺(tái)上足金手機(jī)貼的銷(xiāo)量已超過(guò)20萬(wàn)片。

投資市場(chǎng)的理性與策略

對(duì)于投資者而言，黃金市場(chǎng)的火熱既帶來(lái)了機(jī)遇，也帶來(lái)了挑戰(zhàn)。盡管短期內(nèi)金價(jià)可能會(huì)受到利率政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響，但整體趨勢(shì)依然向好。然而，投資者在把握機(jī)會(huì)的同時(shí)，也需要警惕市場(chǎng)可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)采取分散投資策略，不要將所有資金押注在黃金上。同時(shí)，投資者應(yīng)關(guān)注長(zhǎng)線布局，適度增加黃金及其衍生品的投資配置。

黃金店鋪的應(yīng)對(duì)策略

對(duì)于黃金終端賣(mài)家而言，高金價(jià)帶來(lái)的“身價(jià)”上漲并不見(jiàn)得就是好事。去年的生意額下降成為普遍現(xiàn)象，如果金價(jià)繼續(xù)上漲，春節(jié)假期后的零售市場(chǎng)會(huì)遭遇巨大壓力。不過(guò)，商家們也應(yīng)積極應(yīng)對(duì)，一些商家可以通過(guò)推出購(gòu)金優(yōu)惠活動(dòng)和以舊換新福利來(lái)吸引消費(fèi)者。同時(shí)，商家也可在產(chǎn)品創(chuàng)新上下功夫，推出更多符合年輕消費(fèi)者審美需求的產(chǎn)品。

未來(lái)展望：震蕩上行的慢牛行情

展望2025年，黃金市場(chǎng)預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)出震蕩上行的慢牛行情。這一趨勢(shì)主要受到以下幾個(gè)因素的影響。首先，全球進(jìn)入了降息周期，而降息通常與黃金價(jià)格上漲成反比關(guān)系。其次，全球地緣政治緊張局勢(shì)不減，這些不穩(wěn)定因素加上降息周期的影響，會(huì)使黃金在中長(zhǎng)期內(nèi)保持堅(jiān)挺并呈現(xiàn)震蕩上升的趨勢(shì)。

黃金市場(chǎng)的火熱反映了全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜性和不確定性。對(duì)于投資者而言，理性投資、分散配置是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)鍵。對(duì)于消費(fèi)者而言，黃金不僅是財(cái)富的象征，更是文化和情感的寄托。而對(duì)于商家而言，創(chuàng)新和差異化競(jìng)爭(zhēng)將是未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。在這個(gè)充滿變數(shù)的時(shí)代，黃金依然以其獨(dú)特的魅力，吸引著全球的目光。