最近，國(guó)債在二級(jí)市場(chǎng)不斷創(chuàng)下新高，就在今天，30年期國(guó)債期貨和10年期國(guó)債期貨主力合約漲雙雙再創(chuàng)新高。而在5月，今年發(fā)行的首期超長(zhǎng)期特別國(guó)債開(kāi)始上市交易，盤中一度大漲25%，兩次觸及熔斷。

這大致是在銀行存款利率不斷下行、大額存單普遍缺貨的大背景下，投資者的一個(gè)選擇。畢竟在目前未來(lái)不確定性非常大的情況下，用國(guó)債來(lái)鎖定未來(lái)長(zhǎng)期的收益，看起來(lái)倒還算是一個(gè)不壞的選擇。今年國(guó)債的發(fā)售很多地方都難以搶到，而純債基金的表現(xiàn)今年也非常亮眼，在股市不給力的情況下，吸引了大量的投資者。

央行這次非常罕見(jiàn)的是在盤中“出手”干預(yù)的，也說(shuō)明了目前市場(chǎng)的行情似乎到了不管不行的過(guò)熱局面。如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債利率偏高的話，會(huì)影響整個(gè)社會(huì)的融資成本高企，這也會(huì)導(dǎo)致金融對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)力減弱。

我認(rèn)為證券市場(chǎng)的短板，一是入市的增量資金不夠支撐大量點(diǎn)位上漲；二是制度和機(jī)制約束沒(méi)有突出重點(diǎn)，制約了市場(chǎng)效率的發(fā)揮；三是懲治市場(chǎng)消極現(xiàn)象連帶損傷了正?？蛻舻耐顿Y交易；四是上市公司經(jīng)營(yíng)效益存在衰減現(xiàn)象；五是證券市場(chǎng)開(kāi)放層次和開(kāi)放種類不能引進(jìn)足夠的資金以支撐資產(chǎn)價(jià)格。

央行開(kāi)展國(guó)債借入操作是一個(gè)重要的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段，其影響深遠(yuǎn)且多面。一是加強(qiáng)宏觀調(diào)控，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定、調(diào)節(jié)流動(dòng)性并防范風(fēng)險(xiǎn)。二是目前市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)強(qiáng)烈，但長(zhǎng)期來(lái)看，央行的操作有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，并引導(dǎo)國(guó)債收益率回歸合理區(qū)間。三是對(duì)于金融機(jī)構(gòu)和投資者而言，國(guó)債借入操作也提供了更多的投資選擇和機(jī)會(huì)。

這是幾個(gè)意思？有沒(méi)有專家出來(lái)解讀下！