近一個月恒指從16000點漲至19600點，漲幅超過20%，創(chuàng)下23年1月以來的最大反彈行情。恒生醫(yī)藥ETF也漲超15%，但上周恒指的回調(diào)引發(fā)了投資人的擔(dān)憂，擔(dān)心這輪行情是否就此結(jié)束。

目前來看，盡管短期內(nèi)港股市場可能會出現(xiàn)回調(diào)，但基本面的改善和宏觀負(fù)面因素的消散，使得市場大方向仍然向上。高盛上調(diào)MSCI中國指數(shù)至70點，預(yù)計還有15%的上漲空間。此外，恒指在反彈20%后市盈率僅為9.5倍，遠(yuǎn)低于2021年的15倍PE，也低于日經(jīng)225指數(shù)的20倍PE，顯示出港股估值仍具有吸引力。

另外，外資回流配置中國股票的空間很大，全球公募基金對中國股票的配置倉位僅為5.2%，為過去10年來最低。同時，國內(nèi)地產(chǎn)政策的修正、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的中長期回購計劃以及地緣政治的改善等因素，都有助于吸引外資回流。尤其是醫(yī)藥生物板塊，在這輪反彈中表現(xiàn)不錯，盡管美元通脹問題仍然存在，降息時間可能推遲，但市場預(yù)期最終會降息，美國生物科技ETF IBB已從底部反彈超10%，在港股市場通過ETF的方式參與醫(yī)療板塊投資也值得考慮。

我記得可能二十多天前，港股突然開始回暖，當(dāng)時連漲十來個工作日。雖然這種情況在美股或者其他市場很常見。但是港股畢竟低迷了這么多年，這樣的情況已經(jīng)很久沒見過了，不少媒體看了之后不停吹噓港股牛市來了。果然，漲了這么一小段之后，港股又陷入了觀望階段，港股成交縮至一個多月來新低。這也很正常，之前那一波上漲本來就比較偶然，畢竟最近也沒有什么利好消息，那么漲了一波之后投資者們對之后的情況心里沒底，開始觀望也很正常。

這個法治狀況內(nèi)地化、證券市場監(jiān)管狀況內(nèi)地化的自命“國際金融中心”，其他主要要素也在走向內(nèi)地化。它被國際社會拋棄是必然的。
加上內(nèi)地赴港上市公司肆意舞弊，且其不被法律追究的便利性顯著增加。這種內(nèi)地股占大比重的股市，國際化只是幻想。

港股入市資金減少的較多，香港需要多方改革資本市場，以應(yīng)對國際經(jīng)濟形勢的變化。