作為基層見(jiàn)證者。這像是在鋼繩上跳舞。一方面，經(jīng)濟(jì)增速要保障，通過(guò)創(chuàng)新重構(gòu)收益曲線是長(zhǎng)期過(guò)程，近中期出口和消費(fèi)兩架馬車乏力問(wèn)題無(wú)法避免。穩(wěn)增長(zhǎng)保就業(yè)固投似乎成為地方政府唯一能做。另一方面，城中村改造、百千萬(wàn)工程、提品質(zhì)與高質(zhì)量實(shí)質(zhì)上全都指向基建?；ㄒX，中央放款專項(xiàng)債、專項(xiàng)借款都是激勵(lì)措施，地方基建只要符合條件全都會(huì)申請(qǐng)。結(jié)果是增加負(fù)債。保增速vs減債務(wù)，當(dāng)下這個(gè)特殊時(shí)期，唯一的平衡策略，就是延長(zhǎng)債務(wù)，一切壓在未來(lái)，創(chuàng)新能否兌現(xiàn)。

地方債的問(wèn)題雖然一直存在，但是這個(gè)問(wèn)題在最近幾年里明顯激化了。最根本的原因還是因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)萎縮，地方政府賣地收入減少，土地財(cái)政難以為繼，這種情況下，很多地方政府債務(wù)越積越多。中央對(duì)地方債一直都在努力化解，不管是發(fā)放特殊再融資債券還是求助于其他金融機(jī)構(gòu)，這對(duì)化解地方債務(wù)都起了積極作用。

不過(guò)能看到很多地方并沒(méi)有意識(shí)到地方債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，依然還在大拆大建，從今年開(kāi)始，國(guó)務(wù)院等中央部門也開(kāi)始對(duì)地方基建項(xiàng)目進(jìn)行收縮和叫停，比如前段時(shí)間就叫停了哈爾濱地鐵二期規(guī)劃。

化解地方債風(fēng)險(xiǎn)不能以犧牲政府資產(chǎn)控制權(quán)為代價(jià)，要讓政府資產(chǎn)保值增值，而不是變賣資產(chǎn)還債。

地方債的化解，一是時(shí)間換空間，拉長(zhǎng)周期降低償債壓力；二是通過(guò)通脹化解成本；三是最核心的，找到可持續(xù)的新收入增長(zhǎng)極