在利率上升到背景下，房地產(chǎn)市場肯定不好受。這一點從之前美國各地區(qū)住宅價格的震蕩中就可以看出來，不過商業(yè)地產(chǎn)跟住宅還是不太一樣的。雖然商業(yè)地產(chǎn)價格的波動，也會受到利率波動的影響，但是需求的變化也十分重要。比如現(xiàn)在美國商業(yè)地產(chǎn)價格迎50年來最猛暴跌，其中一個很重要原因就是商業(yè)地產(chǎn)空置率大大增加，全美約有五分之一的寫字樓處于空置狀態(tài)。為什么空置率大大增加？這里面估計有疫情后很多公司開始靈活辦公，不需要那么大的辦公空間的原因，再加上AI滲透到白領工作中后，很多人的崗位正在被替代，公司不需要招聘那么多人….這方方面面的因素，都是商業(yè)地產(chǎn)需求下降的原因。