時間回到2020年，巴菲特首次購進包括三菱商事等5家商社股票后，2023年又宣布增持，其中對4家商社持股比例超過8%。當時很多人看不懂，還覺得巴菲特投資日本是因為地緣政治和國際局勢因素等?，F(xiàn)在三菱股票大漲，不禁讓人感嘆股神名不虛傳啊。

其實，巴菲特投資日股不僅源于對其經濟前景持樂觀預期，也源于日企經營模式是他看的懂的，更源于通過低利率日元籌集資本，投資估值較低的企業(yè)股票進行套利，在國際投資者看來，很多上市企業(yè)股票是被低估的。

也許在很多人眼里，日本長期以來是大收縮代名詞，也是“資產負債表衰退”一詞的來源，但即使在谷底時刻也未出現(xiàn)大幅失業(yè)，這說明雖經歷經濟衰退，但很多企業(yè)仍具有修復資產負債表能力，這是很多經濟體無法比擬的。

這和企業(yè)轉型密不可分，例如索尼曾是電子產品巨頭，但由于國際激烈競爭，很早將業(yè)務重點投向關鍵零部件產業(yè)，如今索尼掌控著全球50%以上傳感器份額。這樣的例子舉不勝舉……通過控制上游產業(yè)領域和進入更高端領域，確保這些企業(yè)當喪失傳統(tǒng)制造業(yè)競爭優(yōu)勢時，仍能獲取可持續(xù)盈利能力。

如今隨著走出衰退，日美強化半導體等高端產業(yè)合作，以及日元貶值對出口促進作用，也就不難理解為何大學生就業(yè)率高達96%以上，以及國際資本對其持有樂觀預期，一方面源于地緣因素產業(yè)調整，更源于日本經濟自身的韌性。