北京時(shí)間1月4日，作為全球的知名戶外品牌——始祖鳥的母公司亞瑪芬體育（Amer Sports）正式提交IPO文件。本次IPO申請(qǐng)?jiān)诩~約證券交易所上市，股票代碼為“AS”。
從目前公布的信息來(lái)看，本次IPO的承銷商陣容龐大，包括：美銀證券、摩根大通、摩根士丹利、高盛、花旗、瑞銀等一批全球頂級(jí)的機(jī)構(gòu)。
作為其品牌的消費(fèi)者和商業(yè)觀察者，我們?nèi)绾螐牟煌嵌热ソ庾x亞瑪芬體育的IPO，以及始祖鳥品牌未來(lái)的可能市場(chǎng)發(fā)展？
1、亞瑪芬體育雖然收入增長(zhǎng)很快，但是依舊虧損，盡快上市也是安踏之所想。
從安踏收購(gòu)亞瑪芬體育開始，我們當(dāng)時(shí)在內(nèi)部茶會(huì)上就認(rèn)為：收購(gòu)后未來(lái)增長(zhǎng)速度或許會(huì)加快，虧損不可避免，產(chǎn)品越來(lái)越高端，上市迫在眉睫。
從目前亞瑪芬發(fā)展之路，也在一個(gè)側(cè)面印證了我們的判斷。目前，亞瑪芬在增長(zhǎng)速度和規(guī)模上確實(shí)實(shí)現(xiàn)了進(jìn)步，但目前仍處于虧損狀態(tài)。
據(jù)公開的新聞信息揭示：2020年2022年，亞瑪芬年度凈虧損分別為2.37億美元、1.26億美元和2.53億美元，三年公司累計(jì)凈虧損達(dá)6.16億美元。2023年前三季度，公司凈虧損1.14億美元。
為什么會(huì)出現(xiàn)這個(gè)發(fā)展路徑？
可以從某個(gè)角度來(lái)說(shuō)，這也是我們長(zhǎng)期關(guān)注福建、浙江的運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品廠商的發(fā)展的戰(zhàn)略思路決定的。
——“先把業(yè)績(jī)做起來(lái)，把產(chǎn)品更加高端化，讓品牌推廣更火熱；一旦有了業(yè)績(jī)的時(shí)候，就是要盡快上市的之日”。

2、始祖鳥未來(lái)也許會(huì)更為“高端”。
始祖鳥作為亞瑪芬體育的當(dāng)家花旦，也是最為出名的品牌，目前大中華區(qū)域是整個(gè)始祖鳥品牌銷售最為火熱和增長(zhǎng)最快的區(qū)域。
受其始祖鳥大中華區(qū)域的業(yè)績(jī)帶動(dòng)，亞瑪芬體育在大中華區(qū)占全球總收入中的比例從2020年的8.3%提高到2022年的14.8%，2023年1-9月，這一比例高達(dá)19.4%；未來(lái)超過(guò)20%，是大概率事件，大中華區(qū)域已是其戰(zhàn)略之地。
而作為其扛大旗的始祖鳥品牌未來(lái)也許會(huì)更加“高端化”——在更多的高級(jí)商場(chǎng)里面，我們可能會(huì)看到始祖鳥；更高級(jí)的科技材料會(huì)應(yīng)用到始祖鳥的產(chǎn)品上；更多的高級(jí)體驗(yàn)和推廣會(huì)在始祖鳥產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)；更高的價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)。還更有可能，始祖鳥的產(chǎn)品會(huì)出現(xiàn)一件難求，二手貨價(jià)格直接高過(guò)一手貨的“勞力士現(xiàn)象”。
——始祖鳥成了勞力士，也許我們會(huì)看見。

這幾年看《三聯(lián)生活周刊》的公眾號(hào)，“中產(chǎn)”相關(guān)的消費(fèi)話題可以說(shuō)是其中的一個(gè)熱點(diǎn)。的確，以中國(guó)巨大的人口體量，哪怕只是有非常小比例高消費(fèi)群體，在一些細(xì)分領(lǐng)域，也是能夠成就非常多的消費(fèi)品牌的。

我去看了一下安踏體育2022年報(bào)，發(fā)現(xiàn)538億元的營(yíng)收對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)是76億元，凈利潤(rùn)率高達(dá)14%。然而，我算了一下亞瑪芬體育的凈利潤(rùn)率，即使今年前三季度業(yè)績(jī)非常好，也只有8%。而前幾年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)并不是很好。而在大中華區(qū)，其營(yíng)收體量也不大，這也許說(shuō)明，中產(chǎn)階級(jí)的錢并不好賺。而在中國(guó)，所謂的中產(chǎn)，這兩年在經(jīng)濟(jì)下行的情況下，也開始節(jié)衣縮食了。在這種非必要消費(fèi)品上的支出，恐怕是影響最大的，畢竟便宜的替代品比比皆是。