破產(chǎn)保護(hù)是破產(chǎn)清算程序的重要環(huán)節(jié)，只要法院接受公司的破產(chǎn)申請(qǐng)，并裁定進(jìn)入破產(chǎn)程序，公司就可停止一切債務(wù)訴訟和外債支付，為公司的債務(wù)重整、公司重整創(chuàng)造條件。
融創(chuàng)在美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，是為了給下一步的資產(chǎn)重組創(chuàng)造更好的外部條件，減少債權(quán)人的干擾。如今，隨著境內(nèi)外債務(wù)重組方案均獲通過，孫宏斌也闖過了最艱險(xiǎn)的一關(guān)，獲得了大約5年的緩沖時(shí)間。作為頭部房企，這不僅給樓市帶來信心，振奮了市場(chǎng)情緒，也創(chuàng)下一個(gè)房企自救的經(jīng)典樣本。
融創(chuàng)的債務(wù)重組給行業(yè)一個(gè)啟示，就是實(shí)控人和管理團(tuán)隊(duì)一定要有充分誠(chéng)意的舉措來爭(zhēng)取債權(quán)人的諒解。這會(huì)給促成債務(wù)重組、減輕公司流動(dòng)性壓力，創(chuàng)造比較好的財(cái)務(wù)條件。接下來，孫宏斌也能把更多精力放在恢復(fù)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)上了，這才是融創(chuàng)能否徹底重生、孫宏斌完全兌現(xiàn)諾言的關(guān)鍵。

這一招，恒大也玩過，也就是上個(gè)月的事。這個(gè)操作目的也比較單純，主要是為了確保該集團(tuán)的美國(guó)資產(chǎn)在債務(wù)重組過程中不受侵害。

拋開房地產(chǎn)的這個(gè)操作不談，要知道咖啡巨頭瑞幸也這么玩過。經(jīng)過兩年多的努力，瑞幸咖啡已完成債務(wù)重組，公司重回正常運(yùn)營(yíng)的狀態(tài)。而申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)成為公司“自救”過程中關(guān)鍵的一環(huán)。

恒大，融創(chuàng)的這個(gè)操作能自救成功么，目前看希望很渺茫，除非中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)能夠重新崛起一把。在諸多刺激政策的支撐下，房地產(chǎn)目前只能說是相對(duì)穩(wěn)定，但恒大和融創(chuàng)的窟窿實(shí)在是太大，和瑞幸這種還是有這天壤之別的。譬如瑞幸可以通過發(fā)優(yōu)惠券讓大家繼續(xù)消費(fèi)咖啡，但房地產(chǎn)明顯沒有這么簡(jiǎn)單。