日本10年期債券收益率從一年前不到0.2%的水平上升到0.57%，為2015年以來高位。日本央行去年底超預(yù)期調(diào)高YCC利率上限，市場(chǎng)曾一度認(rèn)為日本央行年初就要大幅提高利率，結(jié)果日本央行和新行長(zhǎng)比大家預(yù)期鴿派，今年以來日本央行反而成為環(huán)球流動(dòng)性的邊際增量。但隨著近期日本工資和通脹數(shù)據(jù)確認(rèn)日本確實(shí)進(jìn)入通脹上升通道，日本債券利率上升也是情理之中，由此引起流動(dòng)性回流也對(duì)包括美元資產(chǎn)在內(nèi)的流動(dòng)性構(gòu)成階段性影響。

值得注意的是，“靈活地進(jìn)行收益率曲線控制”這一說法在之前的貨幣政策聲明中也并未出現(xiàn)過，這似乎表明，日本央行在收益率目標(biāo)區(qū)間控制方面出現(xiàn)了松動(dòng)。
會(huì)議聲明發(fā)出后，日元一度跳水，隨后再度回升，回吐日本央行利率決議以來的全部漲幅，目前處于利率決議發(fā)布前水平附近，報(bào)140.05。

日元近期又跌破了 140，距離近段時(shí)間達(dá)到的最低位不是太遠(yuǎn)，再度引起日本央行的擔(dān)憂。植田和男成為新行長(zhǎng)后，長(zhǎng)期實(shí)行量化寬松的政策有所松動(dòng)。植田對(duì)改變收益率曲線控制等寬松政策抱開放態(tài)度，這一次正好借著日元大貶試試手，但也不要對(duì)日本央行抱太大的期望，以為它會(huì)不斷提高日債收益率上線，畢竟日債大跌是所有人都受不了的，它只是用來幫助度過匯率貶值危機(jī)。