1、如何看待上半年GDP成績(jī)單？2023年二季度GDP增速不及市場(chǎng)預(yù)期，但對(duì)于全年完成5%左右增速目標(biāo)仍提供了支持。我們對(duì)全年GDP推算如下：一、二季度GDP季調(diào)環(huán)比折年率分別為9.1%和3.2%，若下半年GDP在全年占比與2015-2019年水平相符（考慮到目前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，這算一個(gè)偏強(qiáng)假設(shè)），那么全年實(shí)際GDP增速仍可達(dá)5.6%。
2、如何看待GDP平減指數(shù)轉(zhuǎn)負(fù)？二季度GDP平減指數(shù)從一季度的0.94%下降到-0.92%，為2016年以來(lái)首次轉(zhuǎn)負(fù)、2009年四季度以來(lái)新低，主要是工業(yè)原材料供給過(guò)剩和農(nóng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)的影響，而第三產(chǎn)業(yè)平減指數(shù)仍達(dá)到2.08%，放在2018年以來(lái)各個(gè)季度看并不算低。
3、如何看待經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能企穩(wěn)？固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、工業(yè)增加值的環(huán)比增速在4月都弱于歷史同期均值，至5月恢復(fù)至歷史均值附近，到6月已呈現(xiàn)超季節(jié)性走高。當(dāng)前消費(fèi)復(fù)蘇有兩條主線：一是，出行社交活動(dòng)恢復(fù)；二是，地產(chǎn)后周期相關(guān)耐用品消費(fèi)跌幅收窄。工業(yè)增加值逆勢(shì)企穩(wěn)，則主要得益于投資、消費(fèi)以及高溫天氣下電力需求的復(fù)蘇。
4、如何看待制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展？制造業(yè)投資驅(qū)動(dòng)特征有三：一是，裝備制造業(yè)投資“一枝獨(dú)秀”，二季度以來(lái)原材料和消費(fèi)制造行業(yè)投資增速呈低位企穩(wěn)跡象。二是，制造業(yè)投資的結(jié)構(gòu)動(dòng)能有切換跡象，下半年制造業(yè)投資的走向取決于房地產(chǎn)投資企穩(wěn)回升與出口下行幅度之間的角力。三是，民間投資在制造業(yè)投資中的占比顯著上升，穩(wěn)定民營(yíng)企業(yè)家信心至關(guān)重要。
5、如何看待青年與農(nóng)民工就業(yè)“冷熱不均”？2020年以來(lái)高校大幅擴(kuò)招，解決了當(dāng)時(shí)就業(yè)難題，卻為當(dāng)下青年人口失業(yè)率抬升埋下伏筆。2023年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以接觸性、聚集性服務(wù)業(yè)恢復(fù)增長(zhǎng)為主，而從事這些行業(yè)的多為農(nóng)民工和中低學(xué)歷人群，可能也加劇了就業(yè)結(jié)構(gòu)的分化。
6、如何看待消費(fèi)復(fù)蘇的后勁？二季度居民收入隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇獲得改善，且居民消費(fèi)傾向已有抬升跡象，消費(fèi)增長(zhǎng)的持續(xù)性有望增強(qiáng)。上半年全國(guó)居民人均消費(fèi)支出占人均可支配收入的65%，明顯好于2020和2022年同期。今年上半年相比于疫情前的2019年同期，居民用于食品煙酒、醫(yī)療保健和居住的比例仍然高于疫情前。隨著疫情影響退散和居民收入水平整體改善，消費(fèi)結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)仍將向疫情前調(diào)整，可選消費(fèi)有進(jìn)一步釋放空間。
7、如何看待外需收縮下的外貿(mào)增長(zhǎng)？今年5、6月份外需收縮壓力進(jìn)一步顯現(xiàn)，工業(yè)企業(yè)出口交貨值與以美元計(jì)的中國(guó)出口同比增速同步轉(zhuǎn)負(fù)。外需對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用轉(zhuǎn)弱，宏觀政策加碼的必要性增強(qiáng)，體現(xiàn)為基建投資在高基數(shù)下增速提升，“接棒”失去的需求。

中國(guó)今年上半年實(shí)現(xiàn)GDP總值59.3萬(wàn)億元。按可比價(jià)格計(jì)算，實(shí)際增長(zhǎng)5.5%，絕對(duì)增量為3.04萬(wàn)億元。2023年，我們?nèi)甑腉DP增長(zhǎng)目標(biāo)是5%，根據(jù)這個(gè)目標(biāo)，下半年我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力會(huì)在一定程度上減小。
當(dāng)我們今天談?wù)摰缴习肽?.5%的增長(zhǎng)率的時(shí)候，有兩個(gè)思考分享給大家。
1、上半年經(jīng)濟(jì)宏觀5.5%增長(zhǎng)和微觀民營(yíng)企業(yè)、消費(fèi)者的感知。
在我們上半年和大灣區(qū)中小企業(yè)實(shí)踐交流和感受中，普遍感受還是——需求不振，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足；很多消費(fèi)者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展持謹(jǐn)慎態(tài)度。
但是，由于我們還是實(shí)施了比較寬松的貨幣政策和積極財(cái)政政策。因此，在宏觀端、國(guó)有端會(huì)有更明顯感受——投資持續(xù)擴(kuò)大。
但是，在民營(yíng)企業(yè)端感受還是——經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足，消費(fèi)者需求信心有待提升。
對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)工作人員也表示——要正確認(rèn)識(shí)宏觀數(shù)據(jù)和微觀感受之間的“溫差”。
我們期望某一天，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和微觀民營(yíng)企業(yè)的感知能夠更“正相關(guān)”。
2、上半年取得了不錯(cuò)的成績(jī)，那么三季度我們會(huì)不好繼續(xù)寬松的貨幣政策和財(cái)政政策？
我們判斷，三季度繼續(xù)寬松的貨幣政策和財(cái)政政策是大概率的事件，2023年M2突破300萬(wàn)億也是大概率事件。
雖然，我們上半年取得了5.5%的增長(zhǎng)率，全年目標(biāo)完成指日可待。
但是，我們宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中結(jié)構(gòu)性問(wèn)題日益突出。
這個(gè)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題包括：投資與消費(fèi)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，外面出口國(guó)家的結(jié)構(gòu)性。這些問(wèn)題還是需要不斷解決。
再其次，就是國(guó)有和民營(yíng)的增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題在上半年一直是一個(gè)熱門話題和一個(gè)需要不斷完善和解決的問(wèn)題。

1、2023年二季度，經(jīng)濟(jì)整體同比高讀數(shù)的一大原因是去年同期低基數(shù)（2022年二季度GDP同比增長(zhǎng)0.4%）。去除基數(shù)影響后，上半年經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“先上后下”的走勢(shì)；
2、整體來(lái)看，需求不足，民間投資和民營(yíng)企業(yè)預(yù)期較弱是制約經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向上的關(guān)鍵；
3、從全球來(lái)看，2023年全球經(jīng)濟(jì)雖持續(xù)復(fù)蘇，但道路更為坎坷；
4、當(dāng)前內(nèi)外部需求同步收縮，下半年外需回升幅度有限；
5、民企投資是順周期的，在經(jīng)濟(jì)環(huán)比下行期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力更大；
6、消費(fèi)是收入的函數(shù)，收入是就業(yè)的函數(shù)，就業(yè)是企業(yè)投資發(fā)展，尤其是民營(yíng)企業(yè)投資發(fā)展的函數(shù)。民營(yíng)企業(yè)投資預(yù)期不足，居民消費(fèi)預(yù)期則難以改善；
7、上半年政府部門并未在私人部門預(yù)期較弱時(shí)，通過(guò)基建投資創(chuàng)造需求，維持內(nèi)需增長(zhǎng)；
8、下半年穩(wěn)增長(zhǎng)的四大建議：加大宏觀政策調(diào)控力度，為擴(kuò)內(nèi)需加足馬力；著力擴(kuò)大有效需求，政府部門需更有作為；做強(qiáng)做優(yōu)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，研究出臺(tái)支持民企制度、法律及政策；防范化解重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解具體方案需加速出臺(tái)。

從數(shù)據(jù)上看，上半年達(dá)到了5.5% 而且第二季度更是超過(guò)了6%，那么這樣的好勢(shì)頭如果能夠延續(xù)，且配合上寬松的貨幣政策，那么全年實(shí)現(xiàn)5.5%甚至是更高速的增長(zhǎng)幾乎是沒(méi)有什么問(wèn)題的。然而資本市場(chǎng)的反應(yīng)卻很一般，譬如上證指數(shù)跌了1.1%。滬深300也跌了1%，可以說(shuō)是非常打臉。

而人們的感觸和數(shù)據(jù)的表現(xiàn)也不是很一致，譬如以我公司的情況為例，今年老板們普遍認(rèn)為是“開(kāi)業(yè)以來(lái)最嚴(yán)峻的一年”，比2008年金融危機(jī)還要嚴(yán)峻。公司的財(cái)務(wù)表現(xiàn)也一改往日高速增長(zhǎng)的局面，甚至連我們后臺(tái)部門也都開(kāi)始休“無(wú)薪假”以壓縮成本。

前幾天，有媒體把以美元計(jì)算下的貿(mào)易數(shù)據(jù)披露了出來(lái)，和人民幣計(jì)價(jià)微微增長(zhǎng)不同的是，美元計(jì)價(jià)是大跌的，這里面有人民幣貶值的因素，也折射出外貿(mào)不振的實(shí)質(zhì)。而消費(fèi)也相對(duì)比較疲軟，下半年會(huì)怎么樣，目前還是一個(gè)未知數(shù)。

印度是10%，你覺(jué)得現(xiàn)在這樣還重要嗎？？？

表面看利好經(jīng)濟(jì)，如果配合城鎮(zhèn)失業(yè)人口數(shù)量，只能說(shuō)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在問(wèn)題，失業(yè)數(shù)據(jù)如果繼續(xù)增加，產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整不成功，立馬GDP數(shù)據(jù)就翻臉。到底是真復(fù)蘇還是假?gòu)?fù)蘇，還需要驗(yàn)證

在7月17日的國(guó)務(wù)院新聞辦發(fā)布會(huì)上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉宣布了2023年上半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。根據(jù)他的介紹，我國(guó)上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為593034億元，同比增長(zhǎng)5.5%，比一季度加快了1.0個(gè)百分點(diǎn)。

這個(gè)消息對(duì)于我們國(guó)家和全球經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，具有重大意義。首先，5.5%的同比增長(zhǎng)率是一個(gè)穩(wěn)健的數(shù)字，顯示了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性和韌性。在全球經(jīng)濟(jì)面臨不確定性的大背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)為全球經(jīng)濟(jì)提供了重要的支撐。這也證明了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量得到了進(jìn)一步的優(yōu)化和提升，能夠更好地應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

同時(shí)，這個(gè)消息也反映出我國(guó)政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的積極作為和有效應(yīng)對(duì)。面對(duì)疫情的沖擊和復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，我國(guó)政府采取了一系列有力的措施，包括加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展等，這些都為上半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了有力的支持。

然而，我們也要看到，雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有所回升，但仍然面臨著一些困難和挑戰(zhàn)。比如，全球疫情的影響、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等問(wèn)題，都需要我們認(rèn)真對(duì)待和解決。因此，我們需要繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，持續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效益。

總的來(lái)說(shuō)，上半年的GDP同比增長(zhǎng)率5.5%是一個(gè)積極的信號(hào)，顯示了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性和韌性。我們需要保持信心，同時(shí)也要看到面臨的挑戰(zhàn)和問(wèn)題。只有通過(guò)持續(xù)的努力和改革，才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展和社會(huì)全面進(jìn)步。

如果只要賬面數(shù)字好看，太簡(jiǎn)單了，人民幣貶值，不僅能維持6的增速，還能復(fù)現(xiàn)前十年的GDP翻倍