對(duì)于軟銀“因?yàn)槿ツ赀M(jìn)入被動(dòng)模式，令其未能趕上去年年末開(kāi)始的人工智能浪潮” 的分析，我有些不同看法。

首先，我們要理解一下，軟銀的投資邏輯是什么？根據(jù)其發(fā)布的消息看：押注AI時(shí)代，推動(dòng)AI群戰(zhàn)略。通過(guò)軟銀愿景基金參股全球的高成長(zhǎng)AI獨(dú)角獸公司，以其成長(zhǎng)來(lái)讓軟銀集團(tuán)持續(xù)成長(zhǎng)。這也就是軟銀的“AI群戰(zhàn)略”。

當(dāng)然，能夠有這樣的戰(zhàn)略，最大的底氣就是孫正義當(dāng)年投資阿里巴巴帶來(lái)的巨大收益，以及因此獲得的“投資神話(huà)”，讓更多的資金，以更大的規(guī)模集聚起來(lái)，通過(guò)孫正義的操盤(pán)來(lái)放大基金的價(jià)值。

到去年，SVF已經(jīng)投資473家公司，應(yīng)該說(shuō)這個(gè)戰(zhàn)略一直在孫正義的領(lǐng)導(dǎo)下強(qiáng)力推動(dòng)。這在邏輯上本身無(wú)可厚非。

那么，為什么連續(xù)兩年巨虧呢？從孫正義的演講中，感受到他已經(jīng)真正認(rèn)識(shí)到：公司已經(jīng)陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)，必須反省自救。對(duì)AI群戰(zhàn)略本身，孫正義并沒(méi)有做出否定，也就是在賽道上、在投資戰(zhàn)略方面并沒(méi)有認(rèn)為出現(xiàn)了太大的失誤。而巨虧方面的原因主要?dú)w結(jié)于：全球股市下跌以及急速的日元貶值。

應(yīng)該說(shuō)，孫正義的AI群戰(zhàn)略在“戰(zhàn)略”層面并沒(méi)有太大的問(wèn)題，也沒(méi)有錯(cuò)過(guò)AI浪潮（或許遺憾錯(cuò)過(guò)Open AI這家公司），而是在投資“戰(zhàn)術(shù)”層面方面“過(guò)于激進(jìn)”，沒(méi)有控制好風(fēng)險(xiǎn)，比如大手大腳、估值泡沫、投資標(biāo)的精選不夠，再加上全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面的因素，才出現(xiàn)了現(xiàn)在的困境。