面對汽車領(lǐng)域掀起的“價格戰(zhàn)”，理想、蔚來、奧迪和保時捷先后表態(tài)，不會加入“價格戰(zhàn)”。理想汽車推出了用戶購車價格保護(hù)權(quán)益，承諾90天內(nèi)所購車型官方售價發(fā)生降價情形，將主動返還差價；蔚來汽車董事長李斌則在全年財報電話會上表示，蔚來品牌始終堅持穩(wěn)定的價格策略，也沒有通過減配來降價的計劃；奧迪表示，不會跟著每一輪‘價格戰(zhàn)’的節(jié)奏走；保時捷的表態(tài)是，不會追求過高的定價和銷量，也不會投入到跟其它新能源品牌的價格戰(zhàn)中。

這場由特斯拉發(fā)起的“價格戰(zhàn)”，給汽車市場帶來了非常大的沖擊和影響。從表面看，給廣大消費(fèi)者帶來了利益。實際上，“價格戰(zhàn)”的最終后果，都是消費(fèi)者買單。原因就在于，企業(yè)不可能虧本賺吆喝，經(jīng)營者也不會白費(fèi)力氣。如果降價幅度過大，企業(yè)承受不了，就必然會在配置、服務(wù)等方面做文章，以降低生產(chǎn)成本，維持盈利水平。特斯拉敢打“價格戰(zhàn)”，一是源于他們的技術(shù)實力較強(qiáng)、生產(chǎn)成本較低，特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)領(lǐng)先，有打“價格戰(zhàn)”的實力，二是想通過打“價格戰(zhàn)”，擊垮競爭對手，不僅鞏固自己的市場地位，也提升自身的價格控制力和話語權(quán)。如果其他企業(yè)也加入到特斯拉發(fā)起的“價格戰(zhàn)”中，就中了特斯拉的“計”。

更重要的是，從這些年來的實際情況看，凡是打“價格戰(zhàn)”的，都不是大品牌、真品牌、好品牌，尤其不是百年品牌。真正的品牌，是不會打“價格戰(zhàn)”的，為了品牌利益、品牌效應(yīng)、品牌地位，寧可銷毀，也不會打“價格戰(zhàn)”。這方面，奢侈品品牌做得就很到位，極少有奢侈品品牌打“價格戰(zhàn)”的，一旦打“價格戰(zhàn)”，這個品牌也就即將退出高端市場、退出奢侈品行列。

也許有人會問，如此說來，特斯拉也不是品牌了？是的，特斯拉還真的算不上真正的品牌，至少，還不是地位很鞏固、很有公信力的品牌。一方面，特斯拉的歷史很短，缺乏文化積淀，也缺乏口碑效應(yīng)。真正的大品牌、好品牌、老品牌，都是消費(fèi)者用口口相傳慢慢鑄造起來的，是文化積淀起來的，是市場培育起來的。從特斯拉的歷史來看，至多算是一只催熟的西瓜，看起來很紅、很誘人，實則并不好吃，也沒有營養(yǎng)，甚至有毒；另一方面，馬斯克的心并沒有真正放在新能源汽車上，而是星鏈上，他真正想做好做優(yōu)做強(qiáng)的是星鏈技術(shù)，而不是汽車，汽車是他的副產(chǎn)品，是附加品。因此，不會把汽車做得多大多久。特斯拉在不長的時間內(nèi)，要么將汽車轉(zhuǎn)讓給其他企業(yè)，要么順其自然，不會給予汽車更大的關(guān)注，不會一直成為馬斯克的“寶貝”。不然，按照馬斯克的性格，絕對不會打“價格戰(zhàn)”。

也正因為如此，中國汽車企業(yè)、尤其是旨在打造品牌汽車的企業(yè)，切不要中特斯拉的“計”，加入到“價格戰(zhàn)”戰(zhàn)團(tuán)之中。而奧迪與保時捷同時宣布不漲價、不打“價格戰(zhàn)”，也充分說明這兩家國際知名品牌是會為了品牌利益，不會輕易中特斯拉的“計”、加入到“價格戰(zhàn)”戰(zhàn)團(tuán)的。一旦其他企業(yè)不“配合”，“價格戰(zhàn)”打不下去，也就會無趣而去。

比較令人擔(dān)憂的是，此次汽車市場的“價格戰(zhàn)”，除了一些汽車企業(yè)加入戰(zhàn)團(tuán)之外，個別地方也加入其中，使“價格戰(zhàn)”變成了一場混戰(zhàn)，確實比較糟糕。如此下去，對中國自主品牌是相當(dāng)不利的。因此，希望地方政府不要為了一時之利，加入汽車銷售的“價格戰(zhàn)”中，不要用行政手段干預(yù)市場、破壞市場秩序。

俗話說，酒香不怕巷子深。汽車品牌也是如此，只要打造好、錘煉好，把品牌影響力做起來，就不怕別人打“價格戰(zhàn)”。此次四家汽車企業(yè)公開表示不打“價格戰(zhàn)”，做得很好，這才是做品牌的真正行為。真正的品牌，是不會打“價格戰(zhàn)”的。否則，就都是小商品市場的小商小販了，如此，產(chǎn)品的品質(zhì)如何提高呢？品牌影響力如何形成呢？只要把汽車品牌做成奢侈品那樣的地位和影響力，也就不怕別人打“價格戰(zhàn)”。

最近汽車市場最為火熱的話題就是降價，不光燃油車在降，新能源車也在降。本來在新能源汽車迅速發(fā)展的沖擊下，燃油車的未來越來越黯淡，這是這一輪燃油車大降價的根本原因，有的4S店甚至開始買一送一，也就是買一輛電動車送一輛燃油車。

而看起來前途無限的電動汽車人市場，內(nèi)卷也越來越嚴(yán)重，特斯拉的大降價引發(fā)的價格戰(zhàn)此起彼伏，無論是燃油車還是電動車，今年都是格外不好走的一年。

車圈即將砸出大機(jī)會

燃油車和電動車的大混戰(zhàn)，比想象中來得要早一些。

因為這一次燃油車的跳樓價、骨折價，沉寂了一段時間的“潰敗”、“取代”話題又重新熱了起來，什么國企、民企、外企都牽涉其中，落后與先進(jìn)，諾基亞與蘋果，老人和新人，又一次成為大家茶余飯后的談資。

不過，和看熱鬧不嫌事大相比，我們更想找找“錢”的味道，有這種想法，源自于每一次大變革，都蘊(yùn)含著大機(jī)會。

所以，我們這里不會再討論八卦話題，而是用心找找有什么樣的投資機(jī)會。



01

砸出了黃金坑？



東風(fēng)汽車宣布大降價的那一天，股價強(qiáng)勢封板，看得出來市場對于它們短期降價博銷量還是很看好的。

畢竟，商品的問題，銷售的問題，歸根結(jié)底都只是兩個字—價格。21萬的C6都是缺點(diǎn)，12萬的C6都是優(yōu)點(diǎn)。

這么大力度的降價促銷，短期內(nèi)可以收獲暴漲的銷量，不是什么問題。實際上，從各方傳出的消息來看，也確實如此，據(jù)說目前C6早已售罄。

不過，有意思的是，東風(fēng)汽車今天股價大跌7個點(diǎn)。不僅東風(fēng)汽車，今天整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈都在大跌。





一時間，汽車業(yè)風(fēng)聲鶴唳，市場從樂觀迅速轉(zhuǎn)向悲觀。

最大的原因，是幾乎所有的大車廠都加入了這場史無前例的降價大混戰(zhàn)。從低端品牌，到中高端品牌，無一例外，日系、美系、德系、國產(chǎn)，都有涉及，就連一向高高在上的BBA也拿出了降價10萬的魄力。

如果只是某一個廠家大降價，有機(jī)會搶得先機(jī)，但現(xiàn)在幾乎所有的車廠都來搶食，哪里還有先機(jī)可言，反應(yīng)慢一些，都沒肉吃。

換句話說，大降價不見得對所有車企都有效，就像上個月跟隨特斯拉降價的新勢力，小鵬、問界，基本沒啥效果。但是，降價帶來單車?yán)麧櫟慕档停瑓s是肯定的，這無疑會進(jìn)一步壓縮某些車企的利潤空間，甚至雪上加霜。

這一次燃油車大反撲，對電動車的壓力是顯而易見的，相信很快在3月份的銷量會反映出來，如果單就價格而言，電動車這一次真的沒有還手之力，而且電動車還有使用方面的諸多限制，即使是計劃購買電動車的消費(fèi)者，也很容易會改變主意。

現(xiàn)在看來，這波混戰(zhàn)一時半會還沒有停下來的跡象。

市場接受度比較高的一種說法，是新能源汽車蠶食了燃油車的市場，導(dǎo)致它們普遍出現(xiàn)滯銷問題，加上今年要執(zhí)行新的更為嚴(yán)格的國6排放標(biāo)準(zhǔn)，庫存壓力之下，不得已要做出跳樓價的決定。

而從乘聯(lián)會的數(shù)據(jù)看，目前油車的整體庫存量超過300萬。可以肯定的是，接下來的一段時間，燃油車降價去庫存仍然會繼續(xù)發(fā)酵，電動車也會繼續(xù)受壓。

對于投資者而言，這可能是一個好事，因為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈會一直下降，有可能砸出黃金坑。



02

機(jī)會在哪里？



關(guān)鍵還是落到庫存兩個字。

既然是庫存，拉長時間看，那就總有去完的一天，去庫存對應(yīng)的是低價格，但這樣的大降價并不能夠維持，因為這些車廠的單車?yán)麧欉h(yuǎn)沒有特斯拉那樣一輛車賺六七萬。

所以，市場也在預(yù)期，這一波去庫存結(jié)束之后，燃油車最終還是會回歸原來的價格區(qū)間。

當(dāng)然，在電動車的擠壓下，燃油車下滑的趨勢是不會改變，變的只是快點(diǎn)還是慢點(diǎn)，所以他們也面臨著重新定價的問題，價格可能會比原來的低，但不會像現(xiàn)在這么低，因為這完全是車企和政府之間共同讓利的結(jié)果，新定價不可能，也無力維持現(xiàn)在的狀態(tài)。

對于新能源整車而言，短期肯定會被油車搶掉不少訂單，銷量、業(yè)績、股價都會受壓，但油車這一波沖擊結(jié)束之后，電動車有可能會重新歸來。

只是，這段時間確實會比較難熬。而且按照目前的電動車企的股價跌幅，還沒有完全反映這一次油車的沖擊波。

換句話說，黃金坑還沒有完全砸出來，還需要靜靜等待。

這段時間，有留意電動車產(chǎn)業(yè)鏈的投資者應(yīng)該已經(jīng)注意到，碳酸鋰的價格正在大幅下降，降幅甚至超出了預(yù)期，目前已經(jīng)下探到34萬/噸的位置，要知道幾個月前還超過50萬/噸。

這一次下跌，估計碳酸鋰很難再像過去那樣重新漲回去，因為肉眼可見的事實，是電動車銷量受到很大的壓力，而且隨著產(chǎn)能釋放，這個價格嚴(yán)重扭曲的上游原材料也確實到了下降的窗口。

也有另外一種說法，認(rèn)為鋰礦基本壟斷在全球幾大生產(chǎn)商手里，中國的贛鋒、天齊，美國的雅寶，智利的SQM，它們有能力通過控制產(chǎn)能而達(dá)到控價的目的，這也是為什么過去兩年鋰礦一直居高不下的原因。

但在現(xiàn)在的形勢下，它們的控價能力受到市場的嚴(yán)重挑戰(zhàn)，下滑趨勢已然形成，再想故伎重演，怕是沒這么容易了。這一次油車的突然沖擊，無疑會加快鋰價的下跌。

這對于整車企業(yè)來說，是僅有的一個好消息。

對于電動車產(chǎn)業(yè)鏈而言，經(jīng)過過去兩年的炒作，價值挖掘已經(jīng)非常充分，零部件的機(jī)會不會很多，反而是整車廠值得留意，特別是一些頭部的車企，比如特斯拉、比亞迪，他們的基本面還是比較優(yōu)秀的，問題可能在于目前估值和股價沒有特別低。

所以，這一次油車突如其來的沖擊，多少有點(diǎn)神來一筆，如果股價再往下砸，那機(jī)會就會被砸出來。

不過，有一些整車廠，可能是真的回不去了，典型的如幾個新勢力，理想算是財務(wù)數(shù)據(jù)相對好的一家，但長期看，也很難維持，因為一旦投入純電領(lǐng)域，研發(fā)、資本開支等費(fèi)用都會上升。更重要的是，純電領(lǐng)域完全是一片紅海，以前還可以走走增程式捷徑，耍耍小聰明，在純電領(lǐng)域，沒有捷徑可走了，隨著開支的增加，看似接近的盈利前景很可能再一次遠(yuǎn)去。

其他兩家新勢力，就更不用說了。一個已經(jīng)七零八落，現(xiàn)在一個月都賣不到一萬輛，另一個則深陷巨虧，這樣虧下去，不知道資本市場還有多少耐心給他。

值得關(guān)注的標(biāo)的，還是離不開兩個字--龍頭。



03

買在無人問津時



相信很多投資者，都在等待電動車企股價何時見底。實際上，這種事并不好預(yù)測，我們也只能從過去的走勢中作為參考。

以比亞迪為例，A股過去一年的底部出現(xiàn)在去年3月份，當(dāng)時正是疫情比較嚴(yán)重，整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈都中斷的時候，當(dāng)時比亞迪的股價下探至200元左右；而港股的比亞迪的低位則出現(xiàn)在去年10月底，下到160元的位置。

如果以現(xiàn)在A/H股價來說，要去到去年的低位，還有20%的下跌空間。雖然無法預(yù)測最后是否會達(dá)到這個位置，但從目前的宏觀面、市場面和行業(yè)面，還是企業(yè)本身，都存在諸多的壓力。

宏觀層面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并沒有想象中強(qiáng)勢，外圍的經(jīng)濟(jì)情況預(yù)期也很糟糕，美聯(lián)儲進(jìn)一步加息，對這邊的股市影響肯定是存在的，特別是港股。起碼這個月，加息的影響都不會停止，今晚的非農(nóng)數(shù)據(jù)，下周的CPI，再下周的加息會議，每一個數(shù)據(jù)不及預(yù)期，都足以讓資本市場嚇出一身冷汗。

真正等到這場加息影響退卻，估計要到這個月底了。下個月沒有議息會議，如果CPI數(shù)據(jù)有所回落，那美股也好，港股也好，還有A股，都可以迎來一個短期的反彈。

另外，油車的降價沖擊，估計這個月也會結(jié)束，因為從車企本身來說，肯定是宜早不宜遲，現(xiàn)在是拼了命地?fù)屍冢鹊皆碌?，估計該去的庫存都會去完，去不完的，就是車企本身的問題了。

總結(jié)下來，如果情況按照劇本走，電動車的下跌還沒有完，至少要這個月底，屆時宏觀因素和行業(yè)負(fù)面因素有望結(jié)束，現(xiàn)在能夠盼望的，就是股價會跌得多深。

所以，想抄底博反彈，這個月底再說吧。

當(dāng)然，我也不認(rèn)為這些公司的股價會重回年內(nèi)低位，因為現(xiàn)在的情況并沒有當(dāng)時那么極端?；蛟S再跌10個點(diǎn)，價格就已經(jīng)有吸引力，是否布局，就由各位執(zhí)行決定了。

如果不想在資本市場博弈，那還有一個確定性最高的獲利機(jī)會，去搶一輛寶馬，聽說便宜了十幾萬。