從最近三次的情況來看，2021年7月7日、2021年12月3日、2022年4月13日，分別在國(guó)常會(huì)或總理提及降準(zhǔn)，2天、3天、2天之后央行就公告降準(zhǔn)。因此未來三天應(yīng)該都是降準(zhǔn)的窗口期，最晚應(yīng)該下周也會(huì)落地，而這次降準(zhǔn)若如期落地，則不僅將帶來增量的中長(zhǎng)期資金，而且會(huì)帶來較強(qiáng)的信號(hào)意義，即寬貨幣將延續(xù)。

不過，廣發(fā)固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)發(fā)布的最新研報(bào)指出，雖然此次國(guó)常會(huì)提到“適時(shí)適度運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充?！保禍?zhǔn)意在保持流動(dòng)性合理充裕，但“適度”意味著降準(zhǔn)幅度可能不足以帶動(dòng)LPR下調(diào)（據(jù)存款數(shù)據(jù)，降準(zhǔn)每0.25pct對(duì)應(yīng)釋放資金約5600億元），進(jìn)一步降成本仍有賴于后續(xù)MLF利率的下調(diào)。

“適度”也體現(xiàn)在央行今日的公開市場(chǎng)操作上，央行今日進(jìn)行80億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.00%，與此前持平，而因今日有1320億元7天期逆回購(gòu)到期，意味著實(shí)現(xiàn)凈回籠1240億元。

從這次國(guó)常會(huì)上的表述看，未來可能有一波降準(zhǔn)，根據(jù)之前媒體總結(jié)出來的規(guī)律，在既往的國(guó)常會(huì)提及降準(zhǔn)后，降準(zhǔn)落地往往出現(xiàn)在8到12天后，那么估計(jì)這波降準(zhǔn)應(yīng)該在12月份。一般來講，在經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)問題，各類經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不樂觀的狀態(tài)下，降準(zhǔn)是一個(gè)比較常規(guī)的政策性工具，用來釋放流動(dòng)性，尤其是針對(duì)疫情下流動(dòng)性緊張的中小企業(yè)。不過今年上半年的那次降準(zhǔn)看起來收效甚微，在疫情防控依然持續(xù)緊張的前提下，未來這次效果怎樣，可能大家要打個(gè)問號(hào)。

加油??