對于同時在A股市場和美股市場操作的投資者，過去的半個月有一些精神分裂，A股和美股就像是玩蹺蹺板游戲：前者在KTV蹦迪，后者在ICU吸氧，夾在兩個市場中間的港股，則略顯尷尬！

先說結(jié)論吧，這種走勢背離的直接原因，還是預(yù)期的完全不一樣：A股是復(fù)蘇預(yù)期下的觸底反彈，美股則是在美聯(lián)儲收縮流動性的前提下，一漲三跌的逐步告別12年超級大牛市。

5月份以來，A股隨著成交量的放大，資金明顯是在押寶超預(yù)期復(fù)蘇，這就形成了一個小型的賺錢效應(yīng)，仿佛牛市又回來了，但是，以目前的成交量和基本面，反彈雖然有點猛，券商也有點瘋，但是還是反彈，并非反轉(zhuǎn)。

美股則剛好相反，隨著美國通脹的高燒不退，美聯(lián)儲超預(yù)期加息的味道越來越濃，周四就有可能祭出加息75個基點的殺招，這就加快了美股的去泡沫化，2020年3月美聯(lián)儲釋放大量流動性所帶來的美股牛市盛宴，即將成為剩宴，那些跑得慢的資金就得買單。

所謂流動性的收縮，代表另類投資品的加密貨幣市場更是呈現(xiàn)崩盤態(tài)勢，用巴菲特老人家的話說：只有潮水（超額流動性）褪去，才能知道誰在裸泳。

當(dāng)然，美股畢竟是12年的超級大牛市，代表主要上市企業(yè)的道瓊斯指數(shù)也不過是從高點回撤了19%左右，納斯達克雖然跌幅略大，但是也不會一下子崩盤，因為美聯(lián)儲絕對不會背美股崩盤這個鐵鍋，所以加息必然更加謹慎，說一千道一萬，美聯(lián)儲的貨幣政策不可能完全獨立于白宮之外，更不用說華爾街的影子政府了。

從媒體報道，看直到上周五，市場投資者們還認為美聯(lián)儲將在6月和7月加息0.5個百分點，這是由于美聯(lián)儲主席杰伊?鮑威爾之前在美聯(lián)儲最近一次會議上暗示了這一點。不過，最近美國5月份CPI同比漲幅超過預(yù)期，達到8.6%，這讓分析師們開始上調(diào)加息預(yù)期。到底加息幅度會不會到0.75，這就要看美聯(lián)儲將在周三結(jié)束的為期兩天的政策制定會議上的溝通情況了，如果真的加息75個基點，那這將是美國央行自1994年以來最大的一次加息。