有文章寫到，“為應對債務問題，孫宏斌孫老板過去半年以來一直在努力，自己帶隊走遍各家金融機構，設法處置項目資產(chǎn)，并且成功的賣了貝殼的股票、上海虹橋的寫字樓、杭州的酒店、昆明文旅項目、配了股，自己無息借給融創(chuàng)4.5億美金，并且積極賣董家渡項目給信達（奈何疫情又耽擱了）?！?br />
而融創(chuàng)即將到期的債券價格昨天下跌超40%，反映了市場對于融創(chuàng)違約的預期。如果沒有外部力量介入，按照現(xiàn)有形勢正常發(fā)展下去，融創(chuàng)恐怕將要出現(xiàn)違約。而一旦在地產(chǎn)江湖頗有口碑的孫老板也違約了，恐怕又會引發(fā)一系列的連鎖反應，還談何有序化解房地產(chǎn)市場的風險？

不少市場人士認為，要解決房地產(chǎn)市場當前的困境，已經(jīng)避免不了“救房企”這一招了，問題在于怎么救才合理？公眾號“霍博思道”提出一個思路，由國家信用入場兜底目前未公開市場債券違約房企的信用，可以通過金融穩(wěn)定保障基金提供政策性、階段性再融資工具，對于目前未公開市場債券違約房企針對即將到期的債券進行公開市場再融資不能成功的，金融穩(wěn)定保障基金給以兜底提供再融資。從而化解公開市場債券交叉違約這一灰犀牛。在不出現(xiàn)公開市場債券違約風險的情況下再呼吁銀行等金融機構滿足房企必要的融資需求才更具現(xiàn)實意義，在此情況下，地方政府的資金監(jiān)管才敢采取更加靈活的支取政策，購房者才能夠打消擔心這些房企倒掉樓盤爛尾的顧慮。從而解決供給側房企信用供給能力不足的問題。同時，輔以一定的需求側刺激政策，包括必要的貨幣與信用寬松，以及在二手房市場的一些非市場化管制取消，恢復購買力，扭轉(zhuǎn)市場下行預期，恢復購買意愿，從而實現(xiàn)市場恢復良性循環(huán)。

個人認為這一思路很有道理，實際上碧桂園昨天的做法就已經(jīng)在踐行這個思路，只不過是用自己的錢來買自己的債券，同樣都是為了穩(wěn)定市場預期。有了穩(wěn)定的市場預期，才有后面的一切。

地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整，國家政策調(diào)控作用顯現(xiàn)。今春金融委會議后，五部委表態(tài)，釋放支持房地產(chǎn)的信號，對穩(wěn)定地產(chǎn)市場預期和提振市場信心發(fā)揮了重要作用。正是在這樣的背景下，融創(chuàng)和碧桂園也有了自己的自選動作。

融創(chuàng)當下遇到的問題，其實是大多房地產(chǎn)商遇到的現(xiàn)金流問題。從年初經(jīng)營指標來看，雖然融創(chuàng)在業(yè)界中算是好看的，但跟自己同期比還是下跌較大。因此40億債券展期也是情不得已。金融委會后，融創(chuàng)股市大幅拉升，也一定意義上說明人們還是看好融創(chuàng)。

事實上碧桂園同樣經(jīng)歷著存續(xù)債券下跌及穆迪展望評級下調(diào)為“負面”的壓力。如果說融創(chuàng)是對外展期，那么碧桂園則是對內(nèi)造血，碧桂園發(fā)動董監(jiān)高購買本公司債券，讓核心管理層用真金白銀表達了對公司未來持續(xù)經(jīng)營能力和償債能力的信心，無疑向市場傳遞了積極的信號。不管怎么說，在房地產(chǎn)政策新的春天里，我們期待房企，能夠各自圓夢，擁抱屬于自己的春天。