1、這兩天發(fā)生在期貨市場的“妖鎳”事件，會(huì)否成為當(dāng)年日本“住友銅”事件的翻版，由于很多細(xì)節(jié)還沒有披露，恐怕下結(jié)論還為之過早，加上傳聞中的當(dāng)事方“全球鎳王”青山控股也沒有透露更多的細(xì)節(jié)，事件的最終定性還需要看未來幾天的進(jìn)展。

2、但是，不管事件最終結(jié)局如何，對于中國企業(yè)而言，無疑又是上了一堂風(fēng)險(xiǎn)控制課，2020年中國銀行的“負(fù)油價(jià)”事件剛過去兩年，距離中航油陳久霖在新加坡從事石油衍生品期權(quán)交易巨虧也就不到20年的時(shí)間，過去的學(xué)費(fèi)還在眼前，后來者卻是前仆后繼。

3、從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度，假如真的如市場傳聞那樣青山控股手上有20萬噸的空單，那么其對地緣政治和市場風(fēng)險(xiǎn)的敏銳程度也實(shí)在是太差勁了一點(diǎn)，考慮到這是一家全球布局鎳礦的企業(yè)，真的很難讓人相信這是“全球鎳王”的風(fēng)控能力。

4、從時(shí)間線來看，從2月24日俄烏沖突爆發(fā)，到3月7日晚倫交所鎳價(jià)暴漲70%，中間相隔了十天之久，對于稍微了解期貨交易的普通人，都應(yīng)該知道十天是調(diào)整頭寸的黃金期，俄羅斯鎳產(chǎn)量市占達(dá)17%，甚至還高于俄羅斯在原油市場的市場占比，一家持有巨額空單的公司，這十天都去干嘛了。

5、而且，期貨市場不同于股票市場，每個(gè)月是有交割期的，期貨市場的一個(gè)特性就是交割期前的一兩天，價(jià)格往往會(huì)暴漲暴跌，這次倫交所鎳期貨的交割期就在3月9日，價(jià)格暴漲就發(fā)生在3月7日和8日兩天，這當(dāng)然不是巧合，而是期貨市場的規(guī)律使然，這一點(diǎn)拿著空倉的交易員竟然不知道嗎？

6、不僅如此，根據(jù)彭博社此前的報(bào)道，青山控股在過去幾個(gè)月一直持有巨量空單，最近幾天持續(xù)面臨追繳保證金壓力，大規(guī)模空單想辦法平倉，又讓價(jià)格更高，這就導(dǎo)致了不斷逼空，讓拿著空單的青山控股最終站在了懸崖邊上。

7、對于期貨市場而言，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)是最大的風(fēng)險(xiǎn)，沒有之一，這一點(diǎn)看國際油價(jià)在俄烏沖突之后立馬站上100美元就知道了，何況鎳是一個(gè)小品類，不像外匯、黃金、石油的容量那么大，由于大玩家很少，更加容易導(dǎo)致極端行情。至于很多人認(rèn)為現(xiàn)在鎳價(jià)脫離基本面，那是一句正確的廢話，就像目前的全球經(jīng)濟(jì)狀況顯然也不支持100美元以上的油價(jià)啊 ，但是油價(jià)看上去還會(huì)更高，這跟基本面本來就沒有太大的關(guān)系，完全是由地緣政治來決定的。

8、在俄烏沖突沒有真正爆發(fā)之前，不少分析文章就已經(jīng)在提前預(yù)測對全球經(jīng)濟(jì)的影響，其中一個(gè)觀點(diǎn)就是俄羅斯雖然絕對體量不大，還不到全球GDP的2%，但是俄羅斯作為能源和稀有金屬出口大國，一旦發(fā)生沖突，很容易讓油價(jià)、有色金屬價(jià)格暴漲暴跌，現(xiàn)在看來當(dāng)時(shí)的預(yù)測都是對的，而且鎳還被反復(fù)提及，只是青山控股竟然沒有基本的避險(xiǎn)意識(shí)，認(rèn)為套期保值就可以高枕無憂，只能說實(shí)在是太天真了。

9、由于倫交所已經(jīng)宣布取消了3月8日鎳期貨的部分交易，這個(gè)事件如何收場還未可知，但是對于投資者來說，君子不立危墻之下，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)是最大的投資風(fēng)險(xiǎn)，這句話應(yīng)該牢記，否則還會(huì)再交學(xué)費(fèi)。

在現(xiàn)在復(fù)雜的地緣政治環(huán)境之下，鎳供應(yīng)有一些波動(dòng)，價(jià)格出現(xiàn)一些上漲也是很正常的，不過像這兩天這樣暴漲，一看便知不是尋常情況，這或許說明LME交易系統(tǒng)出現(xiàn)了一些問題。而在這場突發(fā)事件中，最慘的可能是青山控股，倫鎳一天晚上漲90%，加上杠桿，有機(jī)構(gòu)根據(jù)持倉推算，青山集團(tuán)昨晚浮虧80億美元左右，青山集團(tuán)這次可能把幾年利潤虧完了。而連帶著，這幾天可能大部分資源股公司都會(huì)被波及。