就在2021年即將過去的時(shí)刻，美聯(lián)儲(chǔ)也沒閑著，不光達(dá)利歐預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)自己已經(jīng)釋放信號(hào)明年有可能加息三次。

現(xiàn)在回過頭看，在今年年中的時(shí)候，大家對(duì)三件事的判斷有偏差，一是疫情的發(fā)展，并沒有如預(yù)期般收斂，疫苗的作用被夸大了，服務(wù)行業(yè)的復(fù)蘇并沒有全面開始，我之前天真的以為接種率超過70%意味著通關(guān)，國(guó)際旅行，服務(wù)業(yè)的正?；?。

但很顯然，接種率目前在歐美中都超過或接近80%的情況下依然對(duì)不斷變種的病毒無(wú)可奈何。二是通脹持續(xù)的時(shí)長(zhǎng)和程度估計(jì)不足。

如我之前在財(cái)富Plus里講的，這輪通脹根本上還是和疫情的發(fā)展程度息息相關(guān)的，疫情的發(fā)生導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)的紊亂而造成供應(yīng)，需求和價(jià)格的變化。最后，就是美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度。這一點(diǎn)是判斷偏差最大的。很明顯在拜登提名鮑威爾后，鮑威爾的貨幣政策態(tài)度發(fā)生了巨大轉(zhuǎn)變。同時(shí)，拜登為了控制通脹，釋放原油儲(chǔ)備，目前看起來(lái)效果平平。

我對(duì)2022美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策抱比較悲觀的態(tài)度。我個(gè)人認(rèn)為加息并不能從根本上解決通脹問題，目前的價(jià)格問題并不主要是貨幣寬松造成的，逆轉(zhuǎn)貨幣政策無(wú)法解決供應(yīng)鏈問題。但另一方面加息卻會(huì)真實(shí)且嚴(yán)重的傷害經(jīng)濟(jì)，給金融穩(wěn)定帶來(lái)額外威脅。當(dāng)然，就像今年我們有誤判一樣，明年又會(huì)有哪些不確定因素影響，我們拭目以待吧。