1、古人說南柯一夢，對于恒大而言，過去兩年的造車之路，也可謂是一場游戲一場夢，就在4月份的上海車展上，恒大還是夢幻登場，而不到半年的時間，就到了山窮水盡的地步。

2、從一無所有，到一連發(fā)布9款車型，在年初的時候，當(dāng)恒大汽車在東北雪原測試的時候，其對外曝光的測試車型，比造車新勢力里面的三小強(qiáng)加起來的車型都要多，即使是下周回國的賈躍亭，也不過是用一款車型講了五六年的故事，恒大的造車之路，從一開始就顯得不尋常。

3、從港股市值來看，恒大汽車的股價從70港元到現(xiàn)在的不到2港元，也不過是五個月的時間，市值縮水了90%，從行業(yè)的談資變成了股民的大坑，如果沒有白衣騎士在第四季度出手，恐怕也很難再翻身，而這塊業(yè)務(wù)誰愿意接手，也就成為了一個問題。

4、如果是一年之前，恒大的這塊資產(chǎn)還算是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，應(yīng)該不愁嫁，但是現(xiàn)在的外部環(huán)境和內(nèi)部壓力都完全不一樣，在新能源汽車賽道逐漸降溫的背景下，造車不再是風(fēng)口上的豬，恒大想要很快找到接盤方，恐怕并不容易。

5、退一步說，恒大汽車即使是真的有潛在的接盤方，能賣出一個什么樣的價格，也是一大疑問，畢竟所有人都知道恒大現(xiàn)在急需真金白銀，在談判中幾乎沒有太多可以討價還價的籌碼，而恒大汽車最值錢的資產(chǎn)，當(dāng)然不是那九款車型，而是新能源車的造車牌照，以及廠房下面的土地。

6、當(dāng)然，雖然行業(yè)熱度下降，但是對于不少企業(yè)來說，新能源車還算是一個香餑餑，再考慮到牌照和廠房等因素，這塊業(yè)務(wù)賣出去，應(yīng)該還是大概率事件，只是恒大投的據(jù)說是300億元資金，到底能夠收回來多少，是五成還是三成，恐怕都沒法做太大的指望了。

7、回顧恒大的多元化之路，可以說是一個極佳的教材，這個多元化的路徑選擇，最初恐怕要追溯到足球和恒大冰泉兩塊業(yè)務(wù)上，足球讓恒大從一家廣東一隅的地方性開發(fā)商，躍升為頭部的標(biāo)志性房企，這也難免讓恒大管理層浮躁起來，加上恒大冰泉依靠瘋狂砸錢的市場策略，也算是在快消品領(lǐng)域占有了一席之地，然后就是籌碼越壓越大，最后在造車上幾乎輸個精光。

8、不管恒大汽車和恒大集團(tuán)的最終結(jié)局如何，但是這條瘋狂買買買的多元化路徑，一定是商學(xué)院的經(jīng)典案例，而且肯定還有后來者。

9、最后，造車似乎已經(jīng)成為房企的一道詛咒，不僅是恒大，幾年前還舉牌萬科風(fēng)光無限的寶能集團(tuán)，也因?yàn)樵燔嚩萑肓宋C(jī)，許家印和姚振華兩位風(fēng)云人物，都因?yàn)樵燔嚩呦律駢?/p>

一年之間，樓起樓塌。還記得去年此時，恒大汽車在資本市場風(fēng)光顯赫，港股市值突破3200億港元，超過比亞迪、上汽集團(tuán)等國內(nèi)車企龍頭。那時恒大汽車曾公告稱，擬尋求回歸A股，在科創(chuàng)板上市。在那前后，恒大汽車進(jìn)行過兩輪定增，共籌集300億港元，引入了騰訊、紅杉資本、云鋒基金、滴滴出行等投資者，其中包括許家印在地產(chǎn)界“朋友圈”中人士。
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但恒大汽車至今還沒有量產(chǎn)車型。半年報(bào)顯示，公司上半年收入為69.23億元，同比增長53.5%，但虧損增加一倍至48.2億元，新能源汽車產(chǎn)業(yè)收入僅貢獻(xiàn)3700萬元，絕大部分收入來自健康管理分部——恒大汽車原本就就是由恒大健康改名而來。恒大汽車股價已比年初創(chuàng)下的歷史高位跌去了97%，近期陸續(xù)遭到股東減持。
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現(xiàn)在，回A夢碎，恒大汽車已從許家印帝國的掌上明珠變成了引爆恒大債務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索。這幾天紐時專欄作家克魯格曼在一篇文章中說，恒大還不是中國的“雷曼時刻”，因?yàn)榭紤]到中國國情，接下來的衍生沖擊還在可控范圍內(nèi)，但恒大標(biāo)志著中國的“babaru moment”，這指的是日本80年代末期泡沫經(jīng)濟(jì)的破裂時刻，這個時刻并沒有導(dǎo)致日本金融全盤崩潰，但日本經(jīng)濟(jì)自此落入漫長的疲弱期，疊加人口老齡化，這種疲態(tài)至今揮之不去，而中國的人口結(jié)構(gòu)和信貸驅(qū)動都與日本類似。專欄最后他說：“日本的社會凝聚力讓它避免了社會和政治危機(jī)，實(shí)現(xiàn)了優(yōu)雅的放緩，我們不知道中國有沒有這種凝聚力?！?/p>

稍微跟蹤關(guān)注了新能源汽車產(chǎn)業(yè)的人就知道，恒大這個造車很不靠譜，市值炒到幾千億時更是莫名其妙，但是他就“合理”的存在了兩年，考慮到過去恒大多元化的失敗經(jīng)歷，更不明白雷聲大雨點(diǎn)想小的的恒大造車還能吸引到騰訊，滴滴，云峰基金的投資，他們難道看不出明顯的問題嗎？還是只想廣播種，廣收貨