黑色星期一之后，沒想到是更可怕的黑色星期二。這兩天對(duì)A股和港股投資者來說，無異于經(jīng)歷了一場(chǎng)大屠殺。政策風(fēng)起，外資調(diào)倉(cāng)帶崩了港股A股一眾核心資產(chǎn)，甚至還影響了匯率。按照當(dāng)前的思路，決策層怕是會(huì)進(jìn)一步考慮：外資在中國(guó)資本市場(chǎng)的定位是什么？A股還有港股，有沒有金融主權(quán)的問題？資本市場(chǎng)開放的作用怎么辯證來看？

不過，盡管市場(chǎng)短期劇烈震蕩，但在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇延續(xù)以及流動(dòng)總體穩(wěn)定的基調(diào)下，市場(chǎng)向好趨勢(shì)的本質(zhì)實(shí)際上沒有發(fā)生明顯的改變。長(zhǎng)期來看，可以確定的是，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)下會(huì)產(chǎn)生一批優(yōu)秀的公司和技術(shù)，同時(shí)我們很多行業(yè)都會(huì)有一個(gè)國(guó)際化的機(jī)遇?？傊€是那句話，“市場(chǎng)短期是投票機(jī)，長(zhǎng)期才是稱重器”。毫無疑問，我們已踏進(jìn)嶄新的投資時(shí)代。對(duì)投資者來說，市場(chǎng)心態(tài)要回爐再造，投資邏輯也要順應(yīng)新時(shí)代。

今日港股市場(chǎng)的暴跌拖累了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)相對(duì)封閉，因此影響也相對(duì)較小。對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)的擔(dān)憂，也主要是因?yàn)榻逃嘤?xùn)行業(yè)遭遇政策暴擊引發(fā)的。這個(gè)憂慮沒有長(zhǎng)期存在的理由，因?yàn)樵谫Y本市場(chǎng)上，教育是為數(shù)不多與公益和民生高度關(guān)聯(lián)，且上市公司與外資和私營(yíng)資本有著深度綁定的行業(yè)。

也有投資者擔(dān)憂房地產(chǎn)，醫(yī)療等行業(yè)可能也會(huì)成為下一個(gè)被嚴(yán)管的行業(yè)。從目前看來這兩個(gè)行業(yè)與教培完全不同，既有大量的國(guó)資介入，又一直被政策高度監(jiān)管，因此不太可能有很大的方向性變化。

A股未來幾天會(huì)出現(xiàn)技術(shù)性的反彈，畢竟這兩天的暴跌已經(jīng)回吐了之前近四個(gè)月的漲幅。雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，且央行繼續(xù)貨幣寬松，但資本市場(chǎng)的變數(shù)仍然較大，今年保持窄幅震蕩可能是大概率事件。