????布魯斯·格林沃爾德說，他想退休。問題是，沒人讓他退。他是價(jià)值投資專家，居所在哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院（Columbia Business School）的海爾布倫格雷厄姆和多德投資中心（Heilbrunn Center for Graham & Dodd Investing）。身為資金規(guī)模達(dá)980億美元的投資管理公司First Eagle Investment Management的高級(jí)顧問，他仍然在管理著一個(gè)私人投資組合。哥倫比亞大學(xué)已經(jīng)說服他工作到73歲，不過，在他停止工作之前，他就將在70歲開始領(lǐng)退休金了。格林沃爾德并不需要錢，據(jù)他所說，他的退休資產(chǎn)已經(jīng)“遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我或我的獨(dú)生孩子的未來所需”。但是他仍然喜歡迎接挑戰(zhàn)。

????格林沃爾德是堅(jiān)定的價(jià)值投資者，不愿詳細(xì)討論自己的策略，稱普通的退休投資者效仿他的策略風(fēng)險(xiǎn)太大。但是如果追問他，他不介意說出一只他愿意押上一切的股票：雀巢?；蛟S在美國，雀巢最出名的是它的巧克力，但它是當(dāng)前世界上業(yè)務(wù)最為多元化的一家企業(yè)。產(chǎn)品銷售遍及100多個(gè)國家，每個(gè)地區(qū)的銷售額占比都不足30%。它擁有全明星品牌組合，從嘉寶（Gerber）嬰兒食品到Lean Cuisine瘦身特餐系列再到普瑞納（Purina Puppy Chow）狗糧。

????格林沃爾德又說，這家瑞士的公司還成功度過了開始于2003年的大宗商品繁榮和2008年的金融危機(jī)，利潤(rùn)并未受到太大的影響。格林沃爾德說，以當(dāng)前價(jià)格，投資者仍然能賺取9%至11%的年收入。他考慮的因素有：超過3%的分紅收益，未來股票回購以及預(yù)計(jì)在5%至7%的長(zhǎng)期收益?！案鶕?jù)歷史情況看，這些收益似乎不受通脹和衰退的影響。”

????說到退休，蘇珊·肯普勒把寶押在她本人的選股能力上。她說，她把自有資金當(dāng)中的100萬美元投到美國教師退休基金會(huì)43億美元的增長(zhǎng)和收益基金（Growth and Income Fund）里。這只基金由她本人管理，投資于成功的大市值企業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（S&P 500）當(dāng)中的分紅型公司。她說：“我主要依靠自有資金。”根據(jù)晨星公司的數(shù)據(jù)，在過去10年，她的基金—她于2005年接管—打敗了90%的投資于大市值和高增長(zhǎng)企業(yè)的基金，平均年收益率達(dá)到了10%。

????她的策略是提供一個(gè)真正多元化的退休投資組合，滿足有意退休者的需求—不持有任何固定收益的產(chǎn)品?？掀绽照f：“債券就像一些大市值防守型股票，相比之下，我更愿意持有一只我認(rèn)為收益上和債券相當(dāng)?shù)墓善?，再配上一只增長(zhǎng)型股票?！彼齼H將退休賬戶很小的一部分投在了高收益?zhèn)?。這樣安排是為了滿足她退休的需要，但是她把余下的儲(chǔ)蓄都投到了她的基金不能碰的領(lǐng)域，比如小型生物技術(shù)公司和網(wǎng)絡(luò)企業(yè)，這些公司不為人知，她甚至不愿意說出它們的名字。她說：“很小，流動(dòng)性很差，要么大賺，要么白扔錢。”

????如果她必須挑選一只可以押上身家的股票，那將是她的個(gè)人賬戶和管理的基金上持股最多的企業(yè)，一只長(zhǎng)線持有的股票?？掀绽照f：“我會(huì)買進(jìn)和持有強(qiáng)生，我可以永遠(yuǎn)不賣它。”她看好這家公司會(huì)在未來數(shù)年內(nèi)從新藥物上獲得潛在的利潤(rùn)增長(zhǎng)，以及它一直在不斷增長(zhǎng)的分紅。目前收益率已達(dá)2.7%。（如果她想給她假設(shè)的單一股票組合配點(diǎn)增長(zhǎng)性更強(qiáng)的調(diào)料，她會(huì)選擇Illumina公司，一家不確定性很強(qiáng)的基因測(cè)序公司。）她說：“我不會(huì)很快退休，我需要我的投資組合獲得增長(zhǎng)。”

????鮑伯·羅博蒂一半以上的生涯都在管理對(duì)沖基金。眼下，60歲的他管理著7.15億美元資金，這些錢分屬于他的成立已達(dá)30年的機(jī)構(gòu)羅博蒂公司和只做多的雷文斯伍德基金（Ravenswood Fund）。后者的成立在他的公司之前，但是他從20世紀(jì)80年代就開始管理該只基金。退休現(xiàn)在根本不入他的法眼：他計(jì)劃再活半個(gè)世紀(jì)，就像他的朋友、著名的百歲投資者歐文·卡恩（Irving Kahn）那樣。羅博蒂說：“他在108歲時(shí)還在管理他的企業(yè)，所以，那就是我的目標(biāo)。”

????羅博蒂的小市值基金在過去20年內(nèi)輕松跑贏大市，扣除費(fèi)用后的年收益大約在13%，相比之下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)只有大概9%。這使他擁有了一些緩沖資金，他將其全部回投到了股票上。他的退休賬戶上的一些公司是他持有多年的股票，比如Pulse Seismic，加拿大的一家地質(zhì)數(shù)據(jù)公司，營業(yè)收入為2億美元。羅博蒂目前擔(dān)任Pulse Seismic公司的董事長(zhǎng)。他還喜歡總部位于倫敦的石油服務(wù)企業(yè)Subsea 7，該公司營業(yè)收入達(dá)71億美元，并在挪威的奧斯陸股票交易所上市。

????有一只股票他始終持有—并且是他賴以退休的首選股票—是沃倫·巴菲特（Warren Buffett）的伯克希爾－哈撒韋。他承認(rèn)，這一選擇的諷刺意味是“任何談?wù)撏诵葙~戶的人都不應(yīng)該脫離一個(gè)事實(shí)：伯克希爾－哈撒韋公司將失去沃倫·巴菲特。他遲早會(huì)不在的?！钡橇_博蒂相信83歲的巴菲特已經(jīng)為公司規(guī)劃出了道路，應(yīng)該能確保它保持高度多元化，在他走后的20、30或40年里創(chuàng)造強(qiáng)勁的回報(bào)。羅博蒂希望他的自有資金也能做到這一點(diǎn)，但是他完全知道市場(chǎng)的嚴(yán)重回調(diào)會(huì)對(duì)一個(gè)全股票投資組合意味著什么。他聳聳肩說：“如果股價(jià)下滑50%，我的資產(chǎn)就減少50%。這完全沒什么。股票肯定會(huì)慢慢漲回來的?！焙蛫W伯維斯一樣，他認(rèn)為股權(quán)投資是為遙遠(yuǎn)的退休生活提供資金的最佳方式。（財(cái)富中文網(wǎng)）

????譯者：穆淑

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薩姆·斯圖爾特（Sam Stewart）

年齡：71

瓦薩奇顧問公司（Wasatch Advisors）

首選股票：谷歌（Google）

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布魯斯·格林沃爾德（Bruce Greenwald）

年齡：67

私人投資者

首選股票：雀巢（Nestlé）

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蘇珊·肯普勒（Susan Kempler）

年齡：54

美國教師退休基金會(huì)（TIAA-CREF)

首選股票：強(qiáng)生（Johnson & Johnson）

?

鮑伯·羅博蒂（Bob Robotti）

年齡：60

羅博蒂公司（Robotti & Co.）

首選股票：伯克希爾－哈撒韋（Berkshire Hathaway）