????克拉曼也許對整個證券業(yè)并不看好，但他一直在從戰(zhàn)略上加大公司在一些股票上的頭寸。根據(jù)公司最新報表，保璞持有22種在美國上市的股票，總價值為30億美元。截止去年10月，這一數(shù)額占公司投資組合的17%，幾乎是2011年初的兩倍。公司大筆買進的股票包括BP、惠普（Hewlett-Packard）和新聞集團（News Corp.）——這些企業(yè)的股票，在最近幾年里都因為災禍、管理不善或丑聞而一蹶不振。

????克拉曼雖然看重由下而上的投資方法，注重分析單個資產(chǎn)，而不是受宏觀觀點的引導，但他卻一再向其客戶表達過他對下一次危機景象的擔憂：通脹率高企不下，或者是政府的財政實驗失敗，導致美元崩盤。他認為，應對這種風險的最佳防護手段還是黃金——但不一定就是金塊。他在去年10月告訴客戶，眼下黃金開采板塊的股價遠遠低于黃金本身的價格。根據(jù)其最近的報告稱，保璞集團持有新金資源（NovaGold Resources）和聯(lián)合內(nèi)華達金業(yè)（Allied Nevada Gold）等黃金開采公司的股票。

????與此同時，保璞集團自己在安大略省的采礦項目卻因當?shù)厝藢死捌浜献骰锇樵絹碓酱蟮呐鸲M展受阻。在擬建礦區(qū)附近擁有周末別墅的多倫多富人們也加入了這場斗爭，“停止建設巨型露天礦場”的標語已經(jīng)掛在了該市的商業(yè)區(qū)。去年9月，安大略省住房環(huán)保部長下令對該項目進行全面的環(huán)境評估，這一非同尋常的舉措可能要花費兩年的調(diào)研時間，才能使工程繼續(xù)進行。不過，克拉曼心里很清楚：一項大投資的回報率，向來是值得等待的。

????譯者：劉琪