退休規(guī)劃宜早不宜遲
退休是多數(shù)人無法回避的一個人生階段。盡管它具有如此高的確定性，對此有充分準(zhǔn)備的人卻顯得比較少。在匯豐“未來退休生活”調(diào)查中，雖然有95%的中國內(nèi)地受訪者認(rèn)為退休財務(wù)準(zhǔn)備很重要，但只有78%的人對此有所準(zhǔn)備。為什么？招商銀行私人銀行部副總經(jīng)理?xiàng)钫\信認(rèn)為主要原因有三：（1）極少數(shù)人沒有意識到退休問題；（2）很多人覺得退休問題沒有那么緊迫，要先處理眼前最緊迫的問題；（3）也有一些人本身經(jīng)濟(jì)能力不足，顧得到眼前短期就顧不了退休這樣的長期問題。
????在美國，有一個說法被廣泛引用，即“每100個人中，到退休年齡，只有一位成為巨富，4人成為有錢人，5人退休后要再度工作才能維持生計，12人破產(chǎn)，29人已經(jīng)死亡，49人得靠社會福利津貼過日子。換句話說，到退休時只有5人不必為錢而煩惱”——其實(shí)，算上已經(jīng)去世的，實(shí)際上有34人不必為錢煩惱。來自臺灣的一項(xiàng)老年生活調(diào)查則列出了更加具體的數(shù)據(jù)。該調(diào)查研究了臺灣50歲以上居民的主要經(jīng)濟(jì)來源：其中，50~64歲的老年人，工作收入為主要經(jīng)濟(jì)來源的占63%，儲蓄投資占7%，子女奉養(yǎng)占22%，退休金撫恤金或保險給付占6%，社會或親友救助占0.3%，政府救助或津貼占1%。而65歲以上的老人（臺灣65歲為法定退休年齡）子女奉養(yǎng)則成為主要的經(jīng)濟(jì)來源，占47%；其次是退休金撫恤金或保險給付，占15%；再次是工作收入，占14%；接下來是政府救助或津貼、儲蓄投資和社會或親友救助，分別占12%、9%和0.5%。也就是說，到了退休年齡之后，只有約25%的人真的做好了退休準(zhǔn)備（包括主要收入來源為“退休金撫恤金或保險給付”和“儲蓄投資”這兩類人，數(shù)據(jù)經(jīng)過四舍五入，所以加總有出入），可以正常退休而不必為錢而煩惱。
????嚴(yán)格意義上，每個人的退休規(guī)劃都是個性化的，只是像楊誠信這樣的私人銀行家不可能服務(wù)于大眾，因?yàn)椴唤?jīng)濟(jì)，但是普通大眾確實(shí)也有這種需求。為此，《財富》（中文版）特別邀請楊誠信就普通人和高凈值人士的退休規(guī)劃可能遇到的問題發(fā)表他的真知灼見。
“天下沒有過不下去的生活，只有過不下去的生活方式?！?/strong>
????對多數(shù)人而言，退休規(guī)劃主要存在三個問題：一是規(guī)劃得太晚，二是年輕時投資太保守，三是未定期對規(guī)劃進(jìn)行檢視。首先，因?yàn)閺?fù)利的時間價值，退休規(guī)劃宜早不宜遲。楊誠信用兩幅圖來說明這個道理，第一幅是比較“存得多”與“存得早”（見圖1），另一幅是假設(shè)你希望到退休有500萬資產(chǎn)，年報酬率為15%，你需要每個月投資多少錢（見圖2）。其次，雖然中國的投資渠道并不豐富，但在目前存款利率低于CPI的情況下還只是一味儲蓄，肯定不是一個好的選擇。伯頓·馬爾基爾（Burton Malkiel）在其經(jīng)典投資大作《漫步華爾街》設(shè)專門一章，介紹了“生命周期投資指南”。他建議，30歲以下的年輕人應(yīng)當(dāng)將70%以上的資產(chǎn)放在高風(fēng)險高預(yù)期收益率的產(chǎn)品上。再次，如同投資一樣，退休規(guī)劃不是一勞永逸，十年前誰也不會預(yù)測到歐元區(qū)會出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，甚至三年前，也沒有人會認(rèn)為美國國債有違約風(fēng)險，因此，定期對你的退休規(guī)劃進(jìn)行檢視非常重要。楊誠信介紹，招商銀行私人銀行每三個月都會對客戶的規(guī)劃進(jìn)行檢視，看看是否偏離了預(yù)先設(shè)定的收益率曲線，以決定是否要進(jìn)行調(diào)整。
????對于退休規(guī)劃，理論上存在七個變量：1）規(guī)劃開始的時間；2）退休時間；3）日常的花費(fèi)；4）預(yù)期投資回報率；5）定期提拔的金額；6）預(yù)期壽命；7）通貨膨脹率。其中最后兩項(xiàng)是個人無法控制或者不提倡進(jìn)行控制的。楊誠信建議人們在做財務(wù)計劃時，應(yīng)當(dāng)先滿足要優(yōu)先考慮的項(xiàng)目的需求，比如子女教育或者退休，而不是先滿足眼前的需求。他說，“天下沒有過不下去的生活，只有過不下去的生活方式。”與很多人認(rèn)為退休就是不工作的理解不同，楊誠信認(rèn)為退休不是不工作，而是不需要為了錢而工作，這是一種獲得財務(wù)自由后心態(tài)上的解放。當(dāng)然，為了獲得這種解放，規(guī)劃就應(yīng)當(dāng)趁早，趁你還有選擇余地的時候進(jìn)行，否則等到退休年齡，還沒有獲得財務(wù)自由，你的選擇就非常有限，就只剩下延長工作年限或降低生活水平了。當(dāng)然，你可以說“我可以降低預(yù)期壽命”——但這一項(xiàng)我們不建議。
