????其它投行也在紛紛調(diào)高住房建筑企業(yè)的評級。羅加證券（Ticonderoga Securities）將Meritage Homes公司的評級由“中性”上調(diào)到“買入”。瑞士銀行在7月中旬將貝哲房屋公司（Beazer Homes）的評級調(diào)高至“買入”，Zelman and Associates公司也將M/I Homes公司的評級由“持有”提高到“買入”。

????調(diào)高評級的原因，既有價(jià)格因素，也有企業(yè)的具體因素。

????雷蒙德詹姆斯公司在一篇收益報(bào)告中寫道：“KB Home公司代表了我們對該行業(yè)的當(dāng)前觀點(diǎn)。該公司強(qiáng)烈關(guān)注入門級買主，遵守特定的建設(shè)戰(zhàn)略，而且相對于同行公司，它還有20%多的估價(jià)折扣?！?斯蒂夫?尼古拉斯公司在分析文章中稱，KB Home的股票很便宜，“是該類股票中估值最低的。”

????瑞士銀行青睞貝哲房屋公司，因?yàn)槿鹗裤y行的分析師認(rèn)為，這家小型公司在風(fēng)險(xiǎn)管理方面有顯著改善，而且它正在削減日常開支。許多上市公司也正在建設(shè)現(xiàn)金流，它們在投資房地產(chǎn)方面處于有利地位，有的公司已經(jīng)低價(jià)購買了土地。至于連納公司，雷蒙德詹姆斯公司主要青睞它的毛利率（上個(gè)季度的毛利率超過了18%），還看好它的子公司里亞爾托資本顧問公司（Rialto）。這家子公司與美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）合作，在不良貸款領(lǐng)域進(jìn)行了投資。

????有些住房經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)同這個(gè)觀點(diǎn)：即便住房建筑業(yè)前景慘淡，少數(shù)公司還是能夠成為贏家——尤其是如果更多的建筑商倒閉破產(chǎn)，不管規(guī)模是大是小，是私企還是國有。美國的人口規(guī)模仍然以每年120萬個(gè)家庭的速度在增長。就連拉斯維加斯這樣的地方，對新房的需求最終也會恢復(fù)。沒人想買占地4000平方英尺的毫宅，說不定它們難逃被推土機(jī)夷為平地的命運(yùn)。不過人們正對面積1700平方英尺的住宅表示出興趣。

????“新的住房建筑商都是土地開發(fā)方面的專家，他們會在這樣的時(shí)期發(fā)現(xiàn)商機(jī)，”股市觀察博客Ychart這樣寫道，“我們就應(yīng)該找他們?nèi)プ鲞@種工作，用他們手里的現(xiàn)金，以更低的成本（和更高的利潤），建造更多大小適宜的房子，滿足市場需求，并在2011年重新開始贏利。”

????看跌者則大搖其頭：“現(xiàn)在尚未觸底，房屋過剩的問題可能需要將近十年才能消除，現(xiàn)在才過了一半?！笨礉q者并不一定反對這種看法，但他們?nèi)匀豢吹搅藗€(gè)別企業(yè)的價(jià)值。仍然會有某些公司在某些地方建房，而且仍然會有某些人買房。

????“從宏觀角度看來，現(xiàn)在沒有任何理由投資住房建筑板塊，”巴里?里薩茲說?？紤]到這類股票當(dāng)前的不確定性，這個(gè)板塊只適合于交易員和職業(yè)玩家，而不是長線投資者。里薩茲說：“沒有不良資產(chǎn)，只有不良價(jià)格?！?/p>

????買主們可得當(dāng)心了。

????譯者：樸成奎