????多年來(lái)，通用電氣資本公司一直在推動(dòng)著母公司的盈利，并為其各項(xiàng)龐大的業(yè)務(wù)融資。如今，通用電氣這塊最龐大的資產(chǎn)已經(jīng)成為債務(wù)，并且危及整個(gè)公司的未來(lái)????

????作者：GEOFF COLVIN，KATIE BENNER????

????9月30日，星期二的晚上，當(dāng)沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在奧馬哈的家中準(zhǔn)備就寢時(shí)，他讓妻子阿斯特里德（Astrid）在第二天早晨6點(diǎn)55分把他叫醒。他要接一個(gè)重要電話。

????這個(gè)電話直到7點(diǎn)半才結(jié)束。巴菲特走進(jìn)了廚房，仍然穿著那件他鐘愛(ài)的睡衣，他向來(lái)吃早餐的客人宣布，他已經(jīng)同意從伯克希爾-哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）調(diào)撥30億美元資金給通用電氣（General Electric），作為回報(bào)，伯克希爾公司將得到通用電氣新發(fā)行的優(yōu)先股和權(quán)證，從而在未來(lái)五年內(nèi)購(gòu)買(mǎi)同等金額的普通股。

????這是通用電氣成立130年來(lái)所遭遇的最驚心動(dòng)魄的日子的開(kāi)始。

????交易達(dá)成了，但這條新聞卻暫未對(duì)外公布。與此同時(shí)，通用電氣王國(guó)的情況正在迅速惡化。東部時(shí)間上午9點(diǎn)14分，通用電氣的一位發(fā)言人向媒體發(fā)送了一封電子郵件，內(nèi)容是國(guó)會(huì)必須對(duì)懸而未決的一攬子金融救助方案采取“緊急”行動(dòng)。11點(diǎn)，德意志銀行（Deutsche Bank）的一位分析師宣布，他已大幅下調(diào)對(duì)通用電氣公司2008年的利潤(rùn)預(yù)期——盡管距離2008年結(jié)束僅有3個(gè)月了——通用電氣公司的股價(jià)應(yīng)聲下跌了9%。11點(diǎn)23分，通用電氣資本公司（GE Capital）債券的信用違約掉期的價(jià)格——即貸款人的保險(xiǎn)——直線上升，市場(chǎng)要表達(dá)的是，這家偉大而著名的公司已經(jīng)從世界上僅有的六家AAA級(jí)信用評(píng)級(jí)公司之一淪落到了垃圾股的行列。

????最終，下午1點(diǎn)44分，通用電氣宣布了與巴菲特的交易，并表示將在第二天向公眾出售價(jià)值120億美元的普通股。這份聲明中包含了巴菲特講過(guò)的一句重要的話：“我堅(jiān)信，通用電氣在未來(lái)的日子里將繼續(xù)取得成功?！蓖ㄓ秒姎獾墓蓛r(jià)有了小幅上揚(yáng)，不過(guò)當(dāng)天收盤(pán)時(shí)，股價(jià)距離今年年初的價(jià)格仍有相當(dāng)大的距離。

????所以就發(fā)生了下面的事：通用電氣公司已經(jīng)安排在幾天之內(nèi)籌集150億美元資金。比較一下，想想今年3月Visa公司經(jīng)過(guò)數(shù)月準(zhǔn)備，啟動(dòng)了有史成立以來(lái)規(guī)模最大的股票發(fā)行計(jì)劃，共籌集資金180億美元。換言之，通用電氣需要一次極為出人意料的巨額資金緊急注入。就在六天前，當(dāng)華爾街的分析師向通用電氣CEO杰夫·伊梅爾特（Jeff Immelt）問(wèn)到公司發(fā)行新股的可能性時(shí)，伊梅爾特?cái)蒯斀罔F地回答說(shuō)：“我們認(rèn)為目前還沒(méi)有必要。我們感覺(jué)目前的資金狀況很安全?！?/span>

????認(rèn)為通用電氣可能急需現(xiàn)金的想法，在一年前似乎還非常幼稚可笑。即使是在今年夏天，大家也認(rèn)為這個(gè)問(wèn)題根本不值得擔(dān)心。畢竟，這是歷史上最知名的以管理完善而著稱的公司。但是現(xiàn)在，公司股價(jià)還不到一年前的一半，市值蒸發(fā)了2,000多億美元。10月10日，通用電氣公布了最新的盈利數(shù)據(jù)，由于金融服務(wù)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)下跌了38%，公司第三季度的利潤(rùn)下降了22%。公司稱，該部門(mén)的利潤(rùn)會(huì)繼續(xù)下滑。通用電氣始終是利潤(rùn)率相當(dāng)高的公司，分析師預(yù)計(jì)公司今年的利潤(rùn)額大約是200億美元，但這個(gè)數(shù)字比去年低了10%，這與此前預(yù)測(cè)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)之間存在天壤之別。不僅如此，投資者對(duì)通用電氣的定價(jià)意味著，他們預(yù)計(jì)公司會(huì)持續(xù)萎縮而不是增長(zhǎng)。在大家的記憶中，這種情況還是第一次出現(xiàn)，讓人覺(jué)得似乎不是真的。如何應(yīng)對(duì)這次危機(jī)，肯定是伊梅爾特?fù)?dān)任公司首席執(zhí)行官七年以來(lái)面臨的最嚴(yán)峻考驗(yàn)，而且這段時(shí)光有可能為他在通用電氣留下的遺產(chǎn)定性。信貸對(duì)沖基金ICP Structured Investments負(fù)責(zé)人湯姆·普廖雷（Tom Priore）說(shuō)：“如果你認(rèn)為美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）很重要，那么通用電氣的重要性是AIG的很多倍。”如今，就像美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景一樣，通用電氣的未來(lái)也有可能要搖搖晃晃。????

????要想了解通用電氣怎么會(huì)遭受如此重創(chuàng)，首先應(yīng)該考慮一下這家公司實(shí)際上是做什么的。它的強(qiáng)大和禍根就在于它的情況看起來(lái)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)太相似了。幾十年來(lái)，通用電氣大名鼎鼎的制造業(yè)務(wù)——包括飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)、機(jī)車、醫(yī)療器械、電燈泡——在公司總體業(yè)務(wù)規(guī)模中所占的份額不斷萎縮。像美國(guó)一樣，長(zhǎng)期以來(lái)通用電氣的業(yè)務(wù)核心一直是服務(wù)業(yè)。公司最重要、最賺錢(qián)的服務(wù)就是金融服務(wù)。事實(shí)上，普通民眾也許認(rèn)為通用電氣是一家偉大的實(shí)業(yè)公司，但在《財(cái)富》雜志美國(guó)500強(qiáng)排行榜的行業(yè)分類中，它被劃入了多元化金融領(lǐng)域。截至目前，它是多元化金融領(lǐng)域中規(guī)模最大的公司。緊隨其后的是房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac），從中我們開(kāi)始發(fā)現(xiàn)通用電氣的麻煩所在。