????對于奧巴馬龐大的政府開支方案，批評者們喜歡援引日本的經(jīng)驗來說明經(jīng)濟刺激計劃不會奏效，但實際上這當中可能會有更多的教訓值得學習。

????作者:Jia Lynn Yang

????巴拉克?奧巴馬（Barack Obama）正要向全國推銷他的經(jīng)濟刺激計劃，一些批評者就開始宣稱政府花這么多錢也不見得能起作用。他們的疑慮有一個主要原因，那就是日本在20世紀90年代出現(xiàn)了所謂“迷失的十年”，但是這些批評者看清什么是真正的教訓了么？

????讓我們來簡單回顧一下歷史：20世紀80年代后期，日本的房地產(chǎn)和股票市場在經(jīng)歷大幅上漲后都出現(xiàn)了類似目前美國的情形。接下來的幾年間，日本政府實行了幾個經(jīng)濟刺激計劃，希望通過公共建設項目和貸款計劃來迅速振興經(jīng)濟。但是從1996年到2002年，日本經(jīng)濟仍然停滯不前，人均GDP只有0.2%的微小增長。

????一些保守的批評者，比如《華爾街日報》編輯部就用日本的例子作證據(jù)，他們認為對所有的經(jīng)濟刺激計劃都應該持謹慎態(tài)度。上個月，華爾街日報一篇名為“巴拉克?奧巴馬先生”的社論在列舉了日本所有的經(jīng)濟刺激計劃之后感嘆，“不是想破壞大家的興致，但是（經(jīng)濟刺激計劃）并不是個新點子了……怎么用日語說‘祝你好運’？”

????但是，一旦回顧歷史我們就會發(fā)現(xiàn)，對過去看得越仔細，所獲得的教訓就越豐富。許多人都認為，日本的錯誤并非在于政府決定用財政政策來挽救經(jīng)濟——問題出在政策的執(zhí)行上。

????首先，日本眾多的基礎設施建設項目其實都不太站得住腳?！熬拖裆w了一些沒用的橋”，紐約大學美日商業(yè)及經(jīng)濟研究中心經(jīng)濟學家愛德華?林肯（Ed Lincoln）說， “日本曾耗資20億美元建了一座大橋，但是這座橋連接的島嶼只有800人居住。”

????早在金融危機爆發(fā)之前，日本就已經(jīng)在政治撥款項目（pork-barrel：將政府的錢花在某個地方項目上以贏得當?shù)剡x民的支持——譯注）上浪費大筆資金了。所以到了90年代當日本開始增加支出的時候，國家已經(jīng)沒有什么值得投資的項目了。相比之下，美國卻有許多地方需要資金（看看2007年明尼亞波利斯大橋坍塌的事故就知道了）。

????林肯還說，在90年代開支高峰時期，日本政府在公共建設項目上的花費曾達到GDP的8%，而美國現(xiàn)在的支出只有3%。所以即使美國再花幾千億美元用在已經(jīng)規(guī)劃好的項目上，也趕不上日本的峰值。

????另一個教訓就是：別忘了美國目前的主要問題出在金融行業(yè)，這可不是光花錢就能解決的。

????馬里蘭大學經(jīng)濟學教授卡門?萊恩哈特（Carmen Reinhart）說：“如果沒有解決引發(fā)危機的核心問題，也就是真正清算金融行業(yè)的收支狀況，那么刺激計劃最終是不會成功的?！?/p>

????這就意味著即使奧巴馬出臺了經(jīng)濟刺激方案，他的關注點也要放在不良資產(chǎn)救助計劃（TARP）上面。萊恩哈特說，“只要金融業(yè)還深陷在不良貸款的泥淖之中，我們就不能正常地借貸”?！叭绻荒苷ＹJ款，經(jīng)濟在許多方面仍將處于癱瘓狀態(tài)。”

????快速行動

????最后一點，政府的任何行動都必須迅速而果斷。

????日本政府在幾年里做了許多努力，但是領導人們似乎從沒選定和堅持任何一個戰(zhàn)略。20世界90年代初，日本通過了一系列刺激政策后，經(jīng)濟開始出現(xiàn)復蘇的跡象；到1995年GDP年均增長率大約維持在2.5%。

????但是接下來政府犯了個致命的錯誤。由于擔心債務不斷增長，日本在1997年將消費稅提高了兩個百分點，上調到5%。于是日本經(jīng)濟出現(xiàn)了衰退，直到現(xiàn)在還深受通貨緊縮的困擾。

????萊恩哈特說，“縱觀日本的經(jīng)濟危機，你看不到經(jīng)濟崩潰、經(jīng)濟收縮、失業(yè)率驟升這些劇烈的變化?！薄澳闼吹降氖且粋€長期問題，一個快速增長、充滿活力的經(jīng)濟體變得疲軟無力。”

????對日本90年代經(jīng)濟刺激計劃的爭論是有問題的，那就是人們不可能知道如果政府沒有采取那么多措施到底會發(fā)生什么。許多人認為情況可能會變得更糟。

????無論怎樣，有一點是確定的：由于當初的開銷，日本現(xiàn)在仍然面臨著堆積如山的債務，已經(jīng)達到其GDP的200%，相比之下美國的債務只占GDP的45%。但如果美國政府也開始大筆花錢，就很有可能出現(xiàn)和日本一樣的狀況。

????雖然回顧歷史可以學到這么多東西，但是很少有國家在經(jīng)歷類似的危機之后又花這么多錢來刺激經(jīng)濟，日本可能是唯一的例子?！拔艺J為僅僅通過對一個地區(qū)的觀察就得出這么多經(jīng)驗是十分危險的，”萊恩哈特補充道，“僅依據(jù)日本的例子就貿(mào)然判斷刺激計劃能否奏效，在我看來是站不住腳的?！?/p>