????周三股價(jià)大跌，令人不禁擔(dān)憂本次經(jīng)濟(jì)衰退將持續(xù)多久，也增加了人們對(duì)于銀行救助行動(dòng)成效的懷疑。

????作者：Colin Barr

????對(duì)于大型金融公司以及整體經(jīng)濟(jì)健康狀況的恐懼再度高漲，使股市一路跌至自去年11月以來的最低水平。

????周三上午，在最新一輪利空經(jīng)濟(jì)消息傳出后，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（Dow Jones Industrial Average）下跌約300.1點(diǎn)。零售額與前年12月相比下降了2.7%，兩倍于經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)測。

????連鎖百貨公司Gottschalks成為最新申請(qǐng)第11章破產(chǎn)保護(hù)的零售商，Gottschalks是這個(gè)災(zāi)難性的假期購物季的受害者。

????在技術(shù)部門，數(shù)年來在迅速變化的通信市場中苦苦競爭的加拿大電信設(shè)備供應(yīng)商北電網(wǎng)絡(luò)（Nortel）最終申請(qǐng)破產(chǎn)。

????更糟糕的是，經(jīng)濟(jì)中這些堆積的問題加劇了人們對(duì)于銀行業(yè)財(cái)務(wù)健康狀況的擔(dān)憂。

????盡管布什政府向銀行系統(tǒng)注資2500億美元，投資者還是擔(dān)心大型金融公司的資本——已經(jīng)因按揭呆賬和營業(yè)損失而承受壓力——將被信用卡、汽車貸款以及其他類型貸款的拖欠率上升所侵蝕，因?yàn)槿蚋鞯囟加腥耸I(yè)。

????比爾?拉金（Bill Larkin）是位于麻薩諸塞州塞倫的Cabot Money Management公司一位固定收入投資組合經(jīng)理。他表示：“金融服務(wù)股正一瀉千里。眼下這種程度的經(jīng)濟(jì)破壞將需要很長時(shí)間才能好轉(zhuǎn)?！?/p>

????花旗集團(tuán)（Citigroup）最近在進(jìn)行重組的消息加劇了人們的擔(dān)憂，這家陷入困境的紐約金融業(yè)巨頭近幾個(gè)月接受了超過3000億美元的聯(lián)邦援助和貸款擔(dān)保?；ㄆ煊谥芏硎?，將分拆旗下Smith Barney經(jīng)紀(jì)公司的51%，與摩根士丹利（Morgan Stanley）組建合資企業(yè)。

????此舉將幫助花旗收縮自身2萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表，并可入帳27億美元現(xiàn)金，但投資者并不買賬：花旗的股價(jià)狂跌近20%，摩根士丹利的股價(jià)也下跌了約8%。

????市場跟隨銀行的走勢

????周三銀行部門的疲軟延續(xù)了自2009年開始以來的主題。股市已穩(wěn)定下跌——道指繼去年暴跌38%之后，今年已下跌7%——但大型金融公司的股票所受打擊尤其大。KBW銀行指數(shù)周三下跌超過5%，本年已下跌19%。

????金融行業(yè)失敗者眾多，其中就有美國銀行（Bank of America），其在周三的盤中交易里下滑5%，跌至1995年以來的最低點(diǎn)。

????美國銀行剛剛完成對(duì)經(jīng)紀(jì)巨頭美林（Merrill Lynch）的收購，分析師預(yù)期美國銀行下周將公布第四季度虧損，并可能在3個(gè)月內(nèi)第二次削減股息，以保存資本。

????花旗集團(tuán)全球市場分析師基思?霍羅維茨（Keith Horowitz）周一在評(píng)論中寫道：“投資者對(duì)銀行股的一個(gè)主要擔(dān)憂是，銀行將被迫籌集股本金，從而導(dǎo)致普通股股東權(quán)益大大稀釋?！?/p>

????在歐洲，銀行股同樣大幅下跌，此前，德意志銀行（Deutsche Bank）表示第四季度將公布60億美元虧損，而巴克萊銀行（Barclays）設(shè)定了削減2000個(gè)職位的計(jì)劃。

????拉金表示，金融部門的騷亂突顯了對(duì)恐慌的官方反應(yīng)的一個(gè)缺點(diǎn)，去年秋季，在雷曼兄弟（Lehman Brothers）破產(chǎn)后，恐慌爆發(fā)。

????拉金說道：“部分問題在于，那些犯了錯(cuò)、承擔(dān)了過大風(fēng)險(xiǎn)的公司獲得了資助。通常，當(dāng)經(jīng)營不善的公司破產(chǎn)，其競爭對(duì)手將從中獲益，但現(xiàn)在沒人能獲益，因?yàn)闆]有公司破產(chǎn)。”

????拉金表示，金融部門的憂慮表明，需要讓一些陷入困境的金融公司破產(chǎn)。否則，銀行將繼續(xù)抑制放貸，而經(jīng)濟(jì)將持續(xù)螺旋下降。

????拉金指出，即便經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明蕭條加劇，股票在年底還是出現(xiàn)小幅反彈，他說道：“我們一直在這兒說，我們將在第一季度獲得一副現(xiàn)實(shí)的藥方。現(xiàn)在我們可以看到，情況比預(yù)想的還要糟糕?！?/p>