????隨著各公司裁員，這家軟件業(yè)巨頭無疑將受到一些打擊。但其穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)將幫助它比大部分公司更好的渡過難關(guān)。

????作者：Michael V. Copeland

????不論你是否欣賞拉里?埃里森（Larry Ellison）的風(fēng)格，你都不得不承認(rèn)，甲骨文（Oracle）這位咄咄逼人的創(chuàng)始人知道在經(jīng)濟(jì)衰退中如何經(jīng)營公司，至少到目前為止都是如此。

????在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，別的公司正苦苦求生，而埃里森則帶領(lǐng)甲骨文搶占了優(yōu)勢地位。其制勝的法寶即在于銷售依賴企業(yè)數(shù)據(jù)量增長而非員工數(shù)增長的軟件。

????在近來的電話會(huì)議里，埃里森及其管理團(tuán)隊(duì)?wèi)B(tài)度實(shí)際而樂觀，他們預(yù)測，根據(jù)匯率的不同，在截止于二月份的第三財(cái)季里，甲骨文的總收入將增加8%至11%。

????在其最近的第二財(cái)季里，甲骨文的收入低于公司預(yù)期，銷售增長為6%（華爾街的預(yù)期為9%），不過其營業(yè)利潤率將近46%，超出預(yù)期，這表明甲骨文仍握有定價(jià)權(quán)。（本季度利潤稍有下降，甲骨文將此歸結(jié)為美元升值。）

????同所有公司一樣，甲骨文受到了一些打擊，但迄今為止打擊尚不太嚴(yán)重。當(dāng)你仔細(xì)研究這些數(shù)字，你就能明白，在不確定的經(jīng)濟(jì)形勢下，甲骨文為何相對安全。

????甲骨文既銷售應(yīng)用軟件——例如人力資源軟件和客戶關(guān)系軟件——又銷售所謂的基礎(chǔ)設(shè)施軟件。后者包括了甲骨文的核心數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品以及中間件，中間件就像是膠水一樣，粘合各種軟件和服務(wù)。

????應(yīng)用軟件通常是按人頭銷售，因此其收入基于甲骨文客戶公司的員工規(guī)模?；A(chǔ)設(shè)施軟件是基于產(chǎn)能銷售，例如在一臺(tái)服務(wù)器中使用某軟件的處理器（中央處理器）數(shù)量。

????對許多技術(shù)公司而言，職員總數(shù)當(dāng)然是個(gè)可怕的問題。隨著各企業(yè)裁員以度過經(jīng)濟(jì)衰退，它們同時(shí)也減少了許多應(yīng)用軟件的需求量。不過各企業(yè)不太可能縮小一家自動(dòng)化公司所能提供的效率，因此（基礎(chǔ)設(shè)施軟件）業(yè)務(wù)不那么脆弱。

????摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師亞當(dāng)?霍爾特(（Adam Holt）寫道，因?yàn)槠涫怯伞皵?shù)據(jù)，而非人頭數(shù)”驅(qū)動(dòng)， “在經(jīng)濟(jì)衰退中，（基礎(chǔ)設(shè)施軟件）這個(gè)子市場應(yīng)該比其它軟件業(yè)務(wù)更穩(wěn)定?！?霍爾特對甲骨文的股票評級為“增持”，12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)格為每股22美元。

????在數(shù)據(jù)對人頭數(shù)（或應(yīng)用軟件對基礎(chǔ)設(shè)施軟件）的背景下，投資者的明智之舉是關(guān)注其它同樣受此影響的軟件公司，例如SAP和微軟（Microsoft）。

????在第2財(cái)季，甲骨文公布其數(shù)據(jù)庫及中間件收入為近30億美元，年增長4%。在同一季度，應(yīng)用軟件業(yè)務(wù)持平或略有下降。

????JMP Securities分析師帕特里克?沃拉文斯（Patrick Walravens）表示：“甲骨文應(yīng)用軟件業(yè)務(wù)的年基負(fù)增長預(yù)示SAP情況不妙。” 沃拉文斯對甲骨文的股票評級為“與大盤持平”。SAP的產(chǎn)品中大部分都是應(yīng)用軟件?！拔覀兡壳暗臋z查顯示，SAP在北美已經(jīng)有幾樁較大的買賣泡了湯?！?/p>

????經(jīng)濟(jì)終將好轉(zhuǎn)，企業(yè)人頭數(shù)也將再次增加。到那時(shí)，甲骨文將能更有力的推銷其應(yīng)用軟件業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，與一些競爭者不同的是，甲骨文有能力從自身基礎(chǔ)設(shè)施軟件業(yè)務(wù)中攫取額外收入，并——像在技術(shù)泡沫破滅后一樣——成為行業(yè)領(lǐng)跑者。